《科创板日报》9 月 5 日讯（记者 李佳怡）近日，哔哩哔哩宣布拟发售本金总额 7 亿美元、于 2031 年到期的可换股优先票据。腾讯通过旗下子公司 Huang River 按与其他投资者相同条款认购其中 2 亿美元。

公告显示，B 站计划将票据发售所得款项用于四方面：为同时进行对冲购回提供资金、为同步腾讯购回提供资金、AI 驱动的业务增长，以及一般企业用途。在 AI 方向，资金将用于增强内容理解、推荐及创作方面的 AI 能力，深化用户参与度，并利用 AI 提升生产力与效率。

这是 B 站在 AI 赛道的又一次明确加码。早在今年 5 月，B 站 CFO 樊欣已宣布全年 AI 相关开支增加 10 亿元。B 站董事长兼 CEO 陈睿也表示：" 驱动用户增长与时长的核心仍是优质内容供给与独一无二的社区体验，AI 没有改变 B 站底层逻辑，但放大了这两大优势。"

值得一提的是，此次融资恰逢 B 站财务状况持续改善之际。今年 3 月，B 站年报披露公司首次实现年度盈利；同时，2026 年二季度，B 站总营收达 79.4 亿元，同比增长 8%；净利润 3.39 亿元，同比增长 55%；调整后净利润 7 亿元。东方证券在 9 月 3 日的最新研报中给予 B 站 " 买入 " 评级，目标价 180.11 港元。

亏损十余年的 B 站，终于等来盈利拐点后，却没有止步于节流，而是选择将牌桌筹码压向 AI。

本次交易由三个相互关联的环节构成。首先，B 站向市场发售 7 亿美元零息可换股优先票据，于 2031 年 9 月 15 日到期，可根据 Regulation S 规则向美国以外合格机构买家发售；其次，同步进行二级配售 Z 类普通股，包括腾讯持有的约 4 亿美元现有 Z 类普通股，以及向非联属第三方借入的若干股份。B 站不会在配售中发行任何新股，亦不从中收取所得款项；第三，B 站计划动用约 1 亿美元购回借入股份以减轻票据转换时的潜在摊薄影响，并以 2 亿美元购回腾讯持有的现有 Z 类普通股，公司董事会已批准最高 3 亿美元的独立特别股份购回计划。

作为 B 站重要股东，腾讯在此次交易中扮演了多重角色。腾讯目前通过子公司持有约 4001.4 万股 Z 类普通股及美国存托股，占 B 站已发行股份的 9.6% 及总投票权的 3.5%。此次腾讯既认购了 2 亿美元票据，又通过二级配售出售约 4 亿美元持股，同时 B 站将以 2 亿美元回购腾讯持有的部分股份。

不过，同步腾讯购回构成回购守则项下的场外股份回购，须在特别股东大会上获无利害关系股东以至少四分之三票数批准。B 站预计将于 9 月 25 日或之前向股东寄发通函，已获联交所批准同时进行对冲购回，并获豁免遵守回购守则（第 6 条除外）。

此次交易的最终完成，仍取决于市场状况及股东批准。对 B 站而言，这是一次兼顾融资、优化股东结构与加码 AI 战略的综合性资本运作；对腾讯而言，在继续持有 B 站战略股权的同时，也实现了部分仓位的流动性管理。

后续进展如何，《科创板日报》将持续关注。