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蓝鲸新闻 9 月 10 日讯（记者 梁冀）9 月 10 日晚间，*ST 清越 ( 688496.SH ) 发布公告称公司股票触及交易类强制退市条件，将于次日开市起停牌。数据显示，截至 10 日收盘，*ST 清越报 0.58 元 / 股，跌 20.55%，总市值 2.61 亿元，成为目前科创板股价最低的股票。

然而，相较于 *ST 清越的退市轨迹，更令市场关注的是国际顶尖投行高盛的 " 踩雷 "。尤其是高盛并非简单的研判失利，而是在 *ST 清越被立案调查后新进前十大流通股东，并在其股票被 ST、欺诈发行退市风险高悬后继续逆势加仓，最终深度套牢。

连续 20 个交易日跌破 "1 元线 " 锁定交易类强制退市

9 月 9 日晚间，*ST 清越发布公告称，截至当日，公司股票收盘价 0.73 元，已连续 19 个交易日每日收盘价低于 1 元，即使后续 1 个交易日涨停，也将因连续 20 个交易日收盘价低于 1 元而触及交易类强制退市。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，上市公司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价均低于 1 元情形的，上交所将决定终止公司股票上市，且交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

9 月 10 日开盘，*ST 清越 " 一字跌停 "。从上市之初 9.16 元的发行价到如今不足 6 毛钱的股价，这家 2022 年 12 月才登陆科创板的公司，仅用了不到四年时间便走到了退市终点。

值得注意的是，9 月 1 日，*ST 清越收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》，认定公司可能触及科创板上市规则规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强制退市。

据《告知书》，*ST 清越的财务造假从 IPO 申报阶段便已开始。公司在《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中编造重大虚假内容，2020 年至 2022 年上半年通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式，分别虚增利润总额 337.4 万元、764.5 万元、2358.2 万元，占各期披露利润总额的 5.56%、15.58% 和 131.74%。其中 2022 年上半年虚增利润占比高达 131.74%，意味着公司披露的 " 盈利 " 完全建立在财务造假之上，实际经营已陷入亏损。

登陆科创板之后，*ST 清越延续财务造假。2022 年年度报告虚增利润总额 4711.56 万元，占披露利润总额的 108.53%；2023 年半年度报告虚增利润总额 4753.60 万元，占当期披露利润总额绝对值的 145.10%。

据通报，因涉嫌欺诈发行及信披违法违规，证监会拟对 *ST 清越责令改正、给予警告，并处以 1.7188 亿元罚款，其中欺诈发行罚款 1.6488 亿元、信息披露违法罚款 700 万元；对 4 名责任人员合计罚款 3300 万元并采取 4 至 8 年证券市场禁入措施。

高盛逆势加仓 " 踩雷 "

在 *ST 清越风险持续暴露的过程中，国际顶级投行高盛 " 逆势加仓 " 的操作令市场费解。

2025 年 10 月 31 日，*ST 清越公告称公司被证监会立案调查，风险信号已经极为明确。然而在当年四季度，高盛新进 *ST 清越前十大流通股东，持有 116.96 万股。2026 年一季度，高盛继续增持至 127.62 万股。

2026 年 5 月 8 日，证监会正式下发处罚告知书，认定 *ST 清越构成欺诈发行、触及重大违法强制退市红线。在此背景下，高盛却在当年二季度进一步大幅加仓。

*ST 清越 2026 年中报披露，高盛在二季度大幅增持 138.24 万股，持股总量达到 265.86 万股，较上期增持 108.32%，占总股本比例 1.12%，从第九大流通股东跃升为第四大流通股东。同时，另一家国际大行瑞士联合银行集团也新进成为 *ST 清越第七大流通股东，持股 134.48 万股。

在 *ST 清越被立案调查后，高盛仍持续逆势买入，最终在股价从 9 元上方一路狂泻至 0.58 元的过程中损失惨重。按 *ST 清越 2025 年第四季度的平均股价 6.5 元粗略计算，高盛持仓成本约为 1730 万元，而当前持仓市值仅剩约 154.2 万元，浮亏幅度超过 90%。但因高盛详细持仓成本并未披露，其实际浮亏数值尚不明确。

图片来源：*ST 清越 2026 年中报

蓝鲸新闻注意到，高盛 " 踩雷 "*ST 清越并非孤例。此外，高盛还深陷 *ST 元道（301139.SZ）、退市创兴（600193.SH）等多家因财务造假而面临退市的上市公司。

有市场人士分析，部分 QFII 席位出现在退市风险、重组预期类 ST 标的股东名单中，背后未必是外资机构本身的投资决策。在重组停牌前，QFII 席位出现资金精准进驻股东榜的现象，不排除有特定资金借用外资通道潜伏布局。这类借道交易相对隐蔽，普通市场参与者很难穿透识别资金真实来源，甚至存在规避监管核查的潜在动机。

蓝鲸新闻记者就上述问题拨打 *ST 清越 2026 年中报披露的电话，但提示音称呼叫无法完成。