经济观察网 章源钨业（002378）披露控股股东减持计划，旗下硬质合金刀具项目完成备案，上半年净利同比增近 5 倍，现金流及存货情况受关注。

股价异动原因：

控股股东章源控股 9 月抛出新一轮减持计划，拟 3 个月内集中竞价减持不超过 1200 万股（占总股本 1%），理由是项目投资资金需求。

公司项目推进：

公司新产能项目在推进中，赣州澳克泰 800 万片高性能硬质合金涂层刀具改扩建项目已完成备案。

业绩经营情况：

结合半年报看，有几个矛盾点需要留意：业绩确实爆发（上半年净利 6.88 亿，同比增近 5 倍），但经营现金流 -2.05 亿，存货高达 54.66 亿（占总资产 53.74%），还计提了 2.24 亿减值。钨价 4 月以来深度回调，二季度净利率已从一季度的约 14.5% 降至 9.5% 。简单说，利润是涨价推高的，但现金没进来，货还压在库里。

股票近期走势：

股价已从 3 月高点 48.3 元回撤超 50%（9 月 10 日收 23.56 元），股东户数却从 14.12 万激增至 20.63 万，筹码明显分散 。后续核心看两点：钨价能否企稳（直接决定毛利率和存货减值压力），以及减持执行节奏是否超预期。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。