作者 | 第一财经 林春挺

近日，广东电力交易中心发布的《2026 年广东电力市场半年报告》显示，今年 1 至 6 月，广东共有 202 家售电公司累计盈利，298 家累计亏损，亏损售电公司占比达 59.6%，接近六成。

从市场整体运行情况来看，2026 年上半年广东电力需求持续回暖。报告显示，上半年，广东电力市场直接交易电量 2413 亿千瓦时，同比增长 16.2%；全社会用电量 4714.8 亿千瓦时，同比增长 8.8%；最高系统负荷 1.74 亿千瓦，同比攀升 13.7%。

在用电规模、交易体量、用电负荷全面走高的背景下，广东售电行业盈利空间却持续收缩，上半年全行业平均度电获利仅 0.0039 元 / 千瓦时（即 3.9 厘 / 千瓦时）。

值得关注的是，业内人士向第一财经记者表示，上述仅为电力交易系统账面亏损结果，如果叠加企业运营成本、市场开发费用，实际陷入亏损的售电公司数量还会进一步增加。

作为电力体制改革的产物，售电市场诞生于 2015 年中国第二轮电力体制改革。据国家能源局披露，截至 2025 年底全国注册售电公司已经超过 5000 家，实际开展业务的约 3000 家。2025 年，售电公司代理用户交易电量约 4 万亿千瓦时，占全国市场交易总电量的六成。

和全国电力市场格局一致，目前广东售电主体主要分为三类，分别是发电企业旗下的发售一体售电公司、电网背景售电公司，以及独立市场化售电公司。其中，独立市场化售电公司数量最多、占比最高。

售电公司核心盈利逻辑为赚取购销价差，即通过低价从电厂批发市场购电，再以市场化价格售予工商业用户，依托价差实现收益。而今年多重因素叠加彻底打破了稳定价差体系，引发行业大面积亏损。

自 2 月份以来，受国际地缘冲突影响，煤炭、天然气采购成本大幅上涨，火电发电成本抬升；叠加广东外贸订单回流拉动用电需求、新能源出力波动、机组集中检修等多重因素，广东电力现货价格大幅冲高。3 至 7 月现货电价持续高位运行，市场出现批零倒挂，多数售电公司连续亏损。

本轮电价波动在一季度末至二季度初表现尤为剧烈。3 月底，广东现货电价从 0.31 元 / 千瓦时暴涨至 0.678 元 / 千瓦时；4 月部分时段现货电价突破 1 元 / 千瓦时，售电企业每采购一度现货电量，亏损超 0.6 元。

现货行情带动中长期月度批发价同步上行，第一财经记者获得的官方结算数据显示，4 月广东电力月度中长期交易综合价 0.37245 元 / 千瓦时，5 月升至 0.48343 元 / 千瓦时，6 月回落至 0.40134 元 / 千瓦时。这意味着，这 3 个月的月度电力批发综合价，均高于行业年度长协最低限价 0.372 元 / 千瓦时，售电公司基本失去盈利空间。

面对上半年严峻的经营形势，有售电公司高管向记者表示，行业全年经营业绩的扭转机会，主要寄托于下半年市场行情修复。