近日，多家中小银行开启调整存款利率，变化方向不一。

例如，上海松江富明村镇银行公告显示，9 月 21 日起，该行一年期、二年期和三年期整存整取利率分别为 1.65%、1.50% 和 1.30%，存期从一年拉长至三年，利率反而低了 35 个基点。

一个月前，该行一年期、二年期和三年期利率均为 1.65%；

与 8 月 21 日执行的利率相比，此次二年期和三年期利率分别下调 15 个和 35 个基点，一年期利率保持不变，由此形成期限倒挂。

部分中小银行则在上调特定期限利率。

枢纽注意到，微众银行 9 月将三年期定存利率从 1.60% 上调至 1.75%，蓝海银行将一年期定存利率由 1.65% 上调至 1.70%。

目前，微众银行三年期定存利率高于五年期；苏商银行近期发行的三年期、五年期大额存单利率分别为 1.95% 和 1.85%，最高利率同样没有落在最长期限。

9 月的这轮调整呈现出两个特点：不同银行的利率有升有降，部分银行内部的期限利差也出现倒挂；

这也意味着，不同机构对存款期限、负债成本和阶段性资金需求的安排正在分化。

长端成本受到压缩

部分银行压低中长期存款利率，主要与负债成本压力有关。

国家金融监督管理总局数据显示，2026 年一季度商业银行净息差为 1.40%，二季度小幅回升至 1.41%；大型商业银行二季度净息差为 1.31%。净息差仍处低位，长期高息存款对银行盈利的压力更为明显。

一些中小银行的息差空间更窄。

2026 年上半年，哈尔滨银行净息差降至 0.98%，广州农商银行为 1.07%，甘肃银行和紫金银行均为 1.09%。

资产端收益率承压时，存款利率越高、期限越长，银行锁定的付息成本越高，下调三年期、五年期存款利率，可以减少长期高成本资金，保留后续调整负债价格的空间。

天府立言金融研究院院长曾刚表示，部分银行出现存款利率倒挂，属于阶段性经营策略。

曾刚表示，银行通过下调中长期存款利率，引导部分资金转向短期存款；如果存款利率继续下行，短期负债可以更快完成重新定价，从而缓解成本压力。

上海松江富明村镇银行此次调整主要集中在二年期和三年期，一年期利率保持不变，与上述逻辑一致。

存量高息定期存款集中到期，也为银行调整续存价格提供了窗口。

华泰证券、国信证券和中金公司根据不同口径测算，2026 年到期定期存款规模约为 50 万亿至 75 万亿元；

存款到期后，银行可以按照当前利率安排续存期限和价格，从而降低存量高息负债的成本。

期限缩短也会增加续存和流动性管理压力。存款到期频率提高后，客户是否续存、银行需要付出多高的利率留住资金，都会影响最终的降成本效果。

局部加息补充资金

中小银行近期加息主要集中在特定期限，反映出部分机构仍有补充存款的需求。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博表示，民营银行大多获客渠道较为单一，存款来源高度依赖线上，为稳定存款规模、补充稳定负债，部分民营银行会通过适度提高利率吸引资金。

例如，微众银行此次上调的是三年期利率，调整后，其一年期、二年期、三年期和五年期定存利率分别为 1.50%、1.60%、1.75% 和 1.60%，三年期利率最高，五年期利率仍低于三年期。

这说明部分银行愿意为当前需要的期限支付更高成本，但对更长期存款仍保持谨慎。

不同类型银行对长期资金的安排也有差异。

枢纽注意到，7 月以来，中国银行、农业银行、建设银行和工商银行先后重启五年期大额存单，相关产品利率最高为 1.60%，起存金额为 20 万元。

股份制银行中，华夏银行 7 月 15 日上线的五年期大额存单年利率为 1.75% 至 1.80%，招商银行、浦发银行等当时未上架五年期产品。

这些差异表明，银行是否吸收长期资金以及愿意支付多高的利率，与存量客户、到期资金规模和资产配置情况有关。

利率较高的机构需要在留住存款和控制成本之间寻找平衡。

值得注意的是，监管也在限制高息揽储。

中国人民银行 6 月 5 日就《人民币存贷款利率管理规定》公开征求意见，将违规手工补息、突破利率自律上限等行为纳入高息揽储范围。

接下来可以关注高息存款到期后的续存利率、中小银行净息差变化，以及短期负债占比上升后的续存和流动性成本。

这些指标将进一步反映本轮利率调整对银行负债成本的实际影响。