历经 9 年的陪伴，合众集团旗下持股平台 Partners Gourmet，与绿茶集团正式分手。

日前，Partners Gourmet 已清仓所持绿茶集团全部股份，这场跨度近 10 年的投资就此划上句号。

从早年入股布局，到 IPO 阶段部分减持，再到多年持续获得分红回报，以及今年分多轮处置所持股份，这家财务投资者已完成退出，悬在二级市场数月的大额股份抛压随之消除。

昨日，绿茶集团在受访时回应称，二股东陪伴公司近 10 年，本次退出属于机构正常周期安排。随着股份全部出清，市场担忧的减持抛压得到解除，也为公司打开向上发展的空间。

但相比二股东的清仓，绿茶集团更需要正视来自经营端的现实挑战。2026 年上半年，公司营收、净利润虽保持增长，但这主要依靠新店持续扩张拉动，存量同店销售、客单均价以及翻台率等关键指标均呈现不同程度下滑。

在餐饮消费整体偏弱、平价竞争日趋白热化的行业背景下，绿茶集团仍保持较高拓店节奏，计划今年新开门店 200 家。如何平衡规模扩张与门店经营效率，成为摆在公司面前亟待破解的考题。

陪伴 9 年后，合众集团旗下持股平台 Partners Gourmet，选择与绿茶集团正式分手。

9 月 21 日盘后，绿茶集团（06831.HK）公告披露，股东 Partners Gourmet 已通过场外交易出售所持上市公司全部股份，这场长达近 10 年的投资就此收官。

伴随着股份出售完成，Partners Gourmet 委派的董事代表徐睿婕同步辞任。

合众集团是一家全球私募机构，也是较早入局绿茶集团的外部投资方。2015 年，合众集团开始接触绿茶集团，2017 年通过旗下持股平台 Partners Gourmet 出资 7063 万美元，获得 30% 股权。

此后经过企业重组、设立员工持股平台，Partners Gourmet 的持股比例被稀释至 28.2%。在 IPO 前，持股比例仅次于绿茶集团创始人王勤松、路长梅夫妇，为第二大股东。

在本次清仓之前，该股东已通过派息、股份出售等方式回笼资金。2023 年，绿茶集团派息 3.5 亿元，按当时所持股权测算，Partners Gourmet 分得 0.9 亿元；IPO 阶段，Partners Gourmet 出售 0.51 亿股，套现 3.49 亿港元；2025 年 7 月，公司再次派息 2.22 亿港元，该股东又获得 0.3 亿港元。

如果撇去汇率等影响因素，Partners Gourmet 投资本金在去年已收回大部分。

2025 年 11 月，Partners Gourmet 持股锁定期届满，但当时并无显现减持迹象。直至今年 4 月，才通过绿茶集团公告披露完整出售方案：Partners Gourmet 通过大宗交易、向特定投资基金转让、出售给战略性企业等三条途径，合计处置股份 1.06 亿股，占公司总股本的 15.96%。

4 月 13 日，Partners Gourmet 已成功配售 0.60 亿股，占公司总股本的 9.07%。其余两项股份出售，受限于审批与各先决条件，未能如期落地。

在此后 5 个月里，剩余部分股份处置成为二级市场主要的减持压力来源。直到 9 月，剩余股份通过场外交易全部完成转让，二股东彻底离场。

针对本次清仓，绿茶集团早在今年 4 月就对外表态，这是私募机构正常投资周期退出安排，不会对公司经营及财务造成重大影响。

就在二股东清仓离场前几天，绿茶集团刚刚披露 2026 年中期业绩，从数据来看，公司整体经营表现尚可，但增长背后的结构性隐患已然显现。

报告期内，公司实现营业收入 26.75 亿元，归母净利润 2.91 亿元，同比分别增长 16.8% 和 24.4%。

亮眼的业绩背后，增长主要依靠餐厅规模增长与新店经营表现所拉动。上半年公司新开餐厅 131 家，餐厅总规模达 733 家。期内，餐厅经营收入实现 20.14 亿元，同比增长 14.56%。

分区域来看，一线及新一线城市、港澳及海外市场，是公司餐厅的主要增量来源。截至 6 月末，上述区域餐厅数量达 390 家，合计实现收入 15.14 亿元，同比增长 16.46%。

但在以价换量的经营策略下，上述区域餐厅经营效率承压，客单均价同比减少 0.5 元至 56.5 元，餐厅日均销售额同比下降 17.14% 至 1.74 万元，翻台率由上年同期 3.1 次 / 日降至 2.9 次 / 日。

一线及新一线属于消费购买力较强的市场，该区域门店的经营走弱，进一步拖累公司整体运营水平。

2026 年上半年，整体单店日均销售额为 1.68 万元，同比下降 19.05%；客单均价 54.4 元，同比减少 1.0 元；翻台率 2.9 次 / 日，同比下降 0.2 次 / 日。

截至 6 月底，纳入统计的同店共计 371 家，上半年合计收入 15.35 亿元，同比下降 9.71%。其中，一线及新一线、港澳及海外市场同店销售同比下降 11.8%、二线、三线及以下城市同店销售同比分别下降 8.0% 和 7.0%，存量门店经营压力呈现出全域扩散态势。

绿茶集团餐厅经营遇冷的同时，外卖业务成为重要补充。今年上半年，外卖收入实现 6.51 亿元，同比增长 24.1%，收入占公司总收入比重达 24.34%，较上年同期增加 1.44 个百分点。

不过，外卖业务扩张，同时也带来成本抬升，报告期内外卖业务开支达 1.16 亿元，同比增长 32.7%，该业务开支占公司营收比重由上年同期的 3.8% 增至今年上半年的 4.3%。