两年减持超 200 亿，阿里投向新基建。

阿里，又 " 减持 " 快递了。

这一回是中通。

根据中通快递最新公告显示，阿里巴巴集团及其子公司 9 月 21 日以每 ADS 20.02 美元定价（较市价折让 4.5%），于纽交所出售约 2500 万份中通快递 ADS（对应 A 类普通股）。

通过此次交易，阿里将套现约 5 亿美元（约合 33.54 亿元），交易完成后，其对中通快递的持股比例进一步降至 6.1%。

而这一幕的发生，不仅是阿里对中通多年战略持仓的新一轮压降，也是吴泳铭掌舵以来，阿里加速系统性解绑通达系物流联盟、把资本资源向 AI 倾斜的最新动作。

减持中通，谋划一年的 " 松绑 " 落地

阿里与中通的资本绑定，得从电商时代谈起。

过去，阿里曾通过入股 " 通达系 " 构建物流联盟，借助全面的物流履约能力来支撑电商扩张。

中通便是其中一家。

2018 年，阿里联合菜鸟斥资 13.8 亿美元战略入股中通，初始持股约 10%，同步签署投资者权利协议，派驻董事深度参与治理，以提升物流数字化、在线化、智能化水平。

这笔投资的核心目标非常清晰：绑定头部快递龙头，夯实菜鸟履约底盘，保障大促时效与末端网络稳定，属于典型生态战略投资。

双方曾明确规划围绕新零售快递、末端、仓配、跨境等物流服务展开全方位合作，主打一个稳定持有、业务协同。

然而，这段和谐稳定的关系，却没有熬过 " 七年之痒 "。

2025 年 5 月，就有市场消息称，阿里正在和投行接触，探讨用手里的中通少数股权换可转换债券，变相减持。

虽然当时该阶段仅属于方案磋商，但市场端已经有了明显的感知：阿里对中通的态度已经悄然生变。

再到 2026 年，真正的实质性松绑开始逐步落地。

先是 2026 年 5 月 20 日，中通宣布阿里系 2018 年订立的投资者权利协议终止，阿里系高管许迪辞任非执行董事，成为松绑的关键前置动作。

紧接着就是现在，阿里旗下持股平台以单笔大宗交易，一次性打包卖出 2500 万份中通 ADS，折价约 4.5%，套现约 5 亿美元。

从权利协议终止到高管退出，再到大宗减持，所有的线索都指向一个持续了一年的既定计划，而非临时起意。

两年减持超 200 亿，阿里投向新基建

拉长时间轴来看，阿里减持中通的动作，是集团层面处理非核心资产的最新一幕。

自 2024 年底以来，阿里就持续收缩非核心领域股权投资。

2024 年 12 月，阿里 74 亿元出售银泰百货股权；2025 年 1 月以约 123 亿元全盘出售高鑫零售股权；随后多笔处置接踵而至，减持中金 H 股、万达电影、红星美凯龙、三江购物等多家上市公司股权，叠加本次中通 5 亿美元套现，据市场测算，两年时间阿里资产处置累计套现规模已经超过 200 亿元。

而减持中通，则是阿里分批 " 解绑 " 通达系快递进程中的重要一环。

此前，阿里的物流版图覆盖了多家头部快递公司，过去十余年，阿里通过资本入股的方式，跟圆通、中通、申通、韵达、百世等快递公司合作，形成了一个庞大的电商生态联盟。

彼时的行业共识是：谁掌握了物流能力，谁就掌握履约的主动权，阿里需要一张稳定的履约网络，这也是阿里电商生态的基础。

这套布局，本质是电商时代的生态卡位。

而退出节奏，在 2023 年 "1+6+N" 组织变革之后逐步启动，吴泳铭确立 " 用户为先、AI 驱动 " 两大战略重心，并以此进行业务梳理，重塑业务战略优先级，形成统一指挥和高强度持续投入。

故而，伴随着菜鸟被归入 " 其他业务 " 板块，阿里对 " 通达系 " 的减持动作整体提速。

这里面，阿里曾持股超 30% 的百世快递，最早被清仓，韵达跟圆通则分批减持。

韵达方面，阿里持股由 2023 年末的 2% 下降至 2024 年末的 1.44%，到 2025 年上半年进一步降至 0.71%，已经跌出前十大股东名单。

圆通则是本轮资产收缩最典型样本，减持操作集中由阿里旗下平台杭州灏月完成，先后落地三轮独立大宗减持计划，累计减持 6% 总股本，合计套现约 30.49 亿元，该轮减持完成后持股比例从 11% 降至 5.06%。

与此同时，菜鸟国内供应链业务被整体划转至淘天集团，并入中国电商事业群，与阿里绑定最深的申通快递，则还由菜鸟供应链持股 25%，并保留着一项增持期权。

2026 年 7 月，申通拟 3.62 亿元收购菜鸟旗下品质快递丹鸟物流，剑指高端快递市场。

这一收一放的动作，无不指向阿里物流侧战略打法的专项：物流能力不再需要靠资本持股来锁定，平台和快递公司回归市场化合约关系。

回收而来的资金，也将流向集团确定的优先赛道。

吴泳铭出任阿里 CEO 后，一直坚持 " 电商和 AI + 云 " 两大核心战略。

他曾表示，未来三年阿里要投入超过 3800 亿元建设云和 AI 硬件基础设施，这个金额超过阿里此前十年在该领域投入的总和。

这其中，阿里把 AI + 云定位核心增长引擎；即时零售赛道持续加码，淘宝闪购与饿了么资源深度整合；全球化供应链通过 Lazada 和速卖通推进 " 跨境电商 + 本地服务 " 布局。

再到刚结束的 2026 年云栖大会上，吴泳铭还再次强调，阿里持续坚定加码全栈 AI 体系建设，搭建起覆盖芯片、基础设施、云模型、模型服务、智能体应用的五层协同完整架构。

华泰证券分析认为，根据目前规划，预计阿里巴巴未来将持续投入算力建设，投入强度将高于此前 3800 亿的规划。

如此一来，这些非核心业务的收缩，本质是阿里战略重心的转向落地。

这家电商生态巨头，正提速铆劲驶向 AI。

（首图来源：阿里巴巴）