记者 欧阳晓红

2026 年 9 月 30 日，六家国有大行均发布了关于落实个人住房贷款贴息工作的公告。

前一天，财政金融政策在居民住房需求和重点领域融资两端同步落地。

财政部、中国人民银行、金融监管总局宣布，自 2026 年 10 月 1 日起，对符合条件的新发放首套商业性个人住房贷款给予年化 1 个百分点、最长五年的财政贴息。

同日，中国人民银行下调抵押补充贷款（PSL）利率，并将 " 六张网 " 建设纳入支持范围，并增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度。

从政策内容看，"9 · 29" 政策组合拳既包括直接降低家庭购房利息负担的财政措施，也包括面向重点建设项目、科技企业、民营企业和小微经营主体的结构性货币政策工具。

" 中央财政实施居民购房贷款贴息政策，是住房领域保障和改善民生方式的一种探索，通过对房屋总价、房屋面积、贷款类别等作出界定，尽可能精准惠及目标群体，帮助准备买最普通房子的收入相对不高家庭‘降点月供’。" 财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门有关负责人表示，第一，聚焦首套刚需，重点支持普通家庭新购中小套型、较低价位的住房；第二，贴息 1 个百分点，减轻居民贷款购房利息成本；第三，应贴尽贴，财政贴息资金足额保障。

中央财政此前已在个人消费贷、服务业经营贷实施贴息，并通过技术改造再贷款扩额支持设备更新；此次系中央财政首次在全国层面对符合条件的商业性个人首套房贷实施贴息。

9 月 29 日，三部门印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》。按照官方表述，此次政策通过强化财政金融协同，支持城乡居民刚性住房需求，帮助新市民、新就业大学生等青年人和城镇工薪家庭降低购房成本。

享受贴息必须同时满足三项条件：使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括贷款置换；所购住房建筑面积不超过 120 平方米；所购住房价格不超过 150 万元。

新房和二手房均可纳入，首套住房按照现行政策认定。保障性住房和公积金贷款已有相应支持，不再叠加享受此次贴息。

贴息按照贷款本金计算，为年化 1 个百分点，单户纳入贴息的贷款规模最高 100 万元，期限最长五年。按照目前首套商业房贷利率水平，1 个百分点的贴息大致相当于优惠三分之一。一笔 100 万元的长期住房贷款，累计最多可帮助借款人累计减少利息支出近 5 万元。

贴息资金由中央财政和地方财政分别承担 90%、10%，执行中资金总规模不设上限，按照实际发生金额结算。

以 100 万元、30 年期、合同利率 3.1% 的等额本息贷款测算，原月供约 4270 元，首月贴息约 833 元，实际负担约 3437 元；随着贷款本金下降，第五年末月度贴息约 744 元，五年累计贴息约 4.74 万元。五年贴息期结束后，借款人仍需按照原合同履约。

广发证券钟林楠团队把五年贴息折算为 30 年全期限的利息负担，认为大致相当于商贷利率由 3.1% 降至 2.8% — 2.9%，即定向降息 20 — 30 个基点。

政策真正能够撬动的，主要是原本已有购房计划、因月供和房价预期暂时观望的家庭。财信研究院伍超明认为，购房贴息托刚需、去库存、保民生，提振作用偏温和，将其概括为 " 托底型宽松而非强刺激 " ——贴息有助于稳定成交和去库存，民生意义可能大于周期刺激作用。

住房贷款贴息政策发布的同一天，中国人民银行调整了多项结构性货币政策工具。

其中，一年期 PSL 利率由 1.75% 下调至 1.5%，下降 25 个基点；PSL 支持范围扩展至水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网等 " 六张网 " 建设。

PSL 是中国人民银行向国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行提供的抵押贷款，主要用于为特定领域提供期限较长的资金。PSL 与居民购房贷款贴息的传导方式不同：房贷贴息直接体现在符合条件家庭的每月还款金额中；PSL 则通过政策性银行和相关项目发挥作用。

在安融评级首席经济学家周沅帆看来，此次 PSL 利率下调 25 个基点，并将 " 六张网 " 整体纳入支持范围，政策力度主要体现在降低政策性银行长期资金成本、扩大长周期基础设施项目的融资空间。

" 但下调的是政策性银行从央行获得资金的成本，并非贷款市场报价利率（LPR）。" 周沅帆说，这是定向的结构性宽松，不是全面降息，居民房贷、消费贷和普通企业贷款的利率不会因此自动下降。当然，从中长期看，PSL 利率下调应该会有一定的政策引导作用。

伍超明认为，PSL 此前集中于棚改、地下管廊、重大水利等领域，本次扩围至 " 六张网 "，与新型政策性金融工具支持领域形成接力，为四季度基建投资形成实物工作量打开空间。

国泰海通证券分析师周浩认为，这组政策显示稳增长正在同时转向投资端和居民需求端，但最终效果仍取决于政策执行，以及私人部门是否愿意响应。

除 PSL 外，中国人民银行还增加了两项再贷款额度。其中，科技创新和技术改造再贷款额度增加 2000 亿元，总额度升至 1.4 万亿元，同时对符合要求贷款的支持比例由贷款本金的 60% 提高至 100%；支农支小再贷款额度增加 5000 亿元，总额度升至 4.85 万亿元，其中民营企业再贷款额度增加 3000 亿元，升至 1.3 万亿元。

两项再贷款合计新增额度 7000 亿元。按照政策安排，支持范围分别涉及科技创新、设备更新、民营企业、涉农主体和小微企业等领域。

居民购房贷款贴息实行 " 免申即享 "。

根据三部门通知，购房人按照正常流程申请住房贷款，在签订贷款合同时授权银行办理贴息。银行根据网签备案、房屋买卖合同和贷款资料审核资格，在每月收取利息时自动扣减贴息，并通过短信或者手机银行消息告知借款人。

开展商业性个人住房贷款业务的银行，均可以按规定经办。贴息资金采用 " 预拨＋结算 " 方式管理，经办银行按月报送贷款发放和资金使用情况。

财政部与金融监管总局将适时开展联合抽查。通过违规操作套取贴息的，相关资金将被收回；银行与客户合谋违规的，将被追究责任，情节严重者不得继续经办贴息业务。

从 2026 年 10 月 1 日起，符合条件的居民购房贷款将率先进入执行环节。PSL 和两项再贷款的额度调整，则分别由政策性银行和商业银行按照相关要求落实。"9 · 29" 一揽子政策由此覆盖居民住房贷款、重点项目融资、科技改造和小微企业等不同领域，其后续信息重点将落在具体办理规则及政策执行进度上。

财信研究院宏观团队认为，本次组合拳是快速落实国务院常务会议的增量政策，意味着新一轮稳增长序幕开启。若后续经济数据仍不及预期、市场悲观情绪未能扭转，不排除降准降息等总量工具跟进的可能。