10 月 17 日，海关总署进出口食品安全局发布产品风险警示通告称，关注到澳大利亚药品管理局（TGA）的通报，2 批次 "SWISSE" 品牌 "Beauty Skin Regeneration+" 被检出铅含量超出标准限值，涉事企业将启动产品召回。

TGA 的公开记录显示，召回在 10 月 12 日就已启动，级别定为 Class II，即潜在风险低，不属于急性危害。海关总署表示，国内暂未发现涉事产品通过一般贸易渠道进口；同时提醒消费者自查通过跨境电商、个人携带、海外代购等途径可能保有的相关产品信息。

10 月 19 日，Swisse（斯维诗）品牌方发布声明表示：Swisse 澳洲公司已主动召回相关批次，并且产品在澳洲市场可控环节召回；经核实，本次涉及批次仅存在于澳洲，从未进入中国市场；目前在中国正规渠道销售的所有产品，均严格符合澳大利亚 TGA 相关要求，品质安全不受影响。

按 TGA 的说法，问题是在 " 元素杂质检测 " 中发现的，对象是 " 两批已完成包装 " 的产品；这意味着，自称拥有 " 高标准质量体系 " 和 " 对消费者安全高度重视 " 的 Swisse，未能在前置的原料与生产环节中及时识别隐患。

据了解，Swisse Beauty Skin Regeneration+ 在市场上被俗称为 " 抗糖丸 "，在电商平台的代购渠道有售，单瓶售价约 170 元；在 Swisse 官方旗舰店，该款抗糖丸之前有售，但目前已经下架。

作为一个来自澳洲的保健品品牌，早年在海外代购的黄金年代，Swisse 红透了带货圈。

2015 年后，Swiss 被中国企业合生元集团（后更名为健合集团）以合计约 87 亿元全资收购，如今已是健合集团的营收支柱。

被收购以来，Swisse 官方在中国同时运营 " 澳洲跨境进口 " 和 " 国产 " 两条线，分别在澳洲和中国广东有生产线。在淘天等线上平台，Swisse 斯维诗海外旗舰店所售产品为海外版，Swisse 斯维诗官方旗舰店所售产品基本是国内版本；产品的认证标准也分成两套——澳洲进口版是 TGA 官方验证，国内版是 " 蓝帽子 " 认证。

而这次铅超标产品的关键在于，国内暂未发现涉事产品通过一般贸易渠道进口，但通过代购、海淘、游客自行购买等非一般贸易渠道的碎片化入境链路，难以实现一般贸易那样完整的入境核查闭环，这也正是海关总署面向全体消费者发布风险提示的原因。

健合集团（1112.HK）在半年报中披露，上半年核心线上跨境电商渠道销售额同比增长 20.9%，占中国内地成人营养及护理用品收入的 81.7%，不难看出消费者对 " 海外版本 " 的执着。

值得一提的是，健合集团近年主动降低企业代购业务优先级，上半年澳新市场的成人营养及护理用品总收入同口径下滑 8.3%，这是集团主动削减面向代购批发商的大宗供货带来的结果，治理目标在于提升渠道可控性。

而对于这类脱离官方分销链路的散货，品牌管控与召回触达能力，远弱于正规官方召回流程。对于代购此次涉事抗糖丸产品的情况，Swisse客服队媒体表示，" 建议消费者联系购买店铺售后，品牌方无法干预其他非授权店铺。中国地区目前没有该产品的官方召回渠道。"

部分消费者执着购买海外版本，与海外版产品的成份含量与价格差异不无关系。

今年 "6 · 18" 期间，就有消费者发现 Swisse 的辅酶 Q10 胶囊存在 "AB 货 " 差异：京东旗舰店上，海外版每粒含 150mg 辅酶 Q10、50 粒 / 瓶的券后到手价约 119 元，国产蓝帽子版每粒仅含 43.5mg 辅酶 Q10、60 粒 / 瓶的券后到手价约 199 元。也就是说，海外版每粒辅酶 Q10 有效成分是国产版的近 3.5 倍，而消费者花更高的单价买到的国产版，核心有效成分含量反而不足海外版的三分之一。

这种差异让消费者困惑，为何两个版本产品的有效成分含量竟相差巨大？怎么国内的版本有效成分少但却比国外进口版本还贵？

对于 Swisse 国内外不同版本的问题，实际上在社交媒体上早就引发过争论。但需要注意的是，不同国家对于保健品的剂量标准可能有所不同，且东亚人群与欧美人群存在体质差异，因此并不是所有进口产品都适合国人服用；同时，保健品存在 " 功效模糊、难以验证 " 的天然短板，消费者不可盲目迷信产品包装与宣传。

而这也并非 Swisse 首次遭遇产品质量争议。

更早之前，根据澳大利亚 TGA 2022 年 5 月召回公告，Swisse 一款胶原蛋白软糖单一批次检出霉菌污染并启动召回。

今年 3 月，有媒体送检了 5 款网红护肝片，全部出现成分虚标；其中，检测显示，" 热巴同款 " 的 Swisse 斯维诗奶蓟草片，每粒含量水飞蓟宾 28.6 毫克，与直播间中宣传的含量差距较大，这也使不少消费者质疑品牌夸大宣传。

在 " 黑猫投诉 " 平台上，有上千条对于斯维诗 /Swisse 的投诉，涵盖产品变质、价格争议、成分标注不符、功效宣传与实际体验存在偏差等、售后问题等方面。

2026 年上半年，健合集团实现收入 86.96 亿元，同比增长 23.9%；包括 Swisse 在内的成人营养及护理用品部分（ANC）收入为 39.73 亿元，同比增长 13.9%，增速低于集团整体；其中，Swisse 斯维诗中国市场同比增长 20.5%。

更亮眼的是，健合集团上半年账面纯利 6.11 亿元，同比暴涨 760%，经调整可比纯利同比增长 153.2%。

不过，利润的高增幅，建立在去年同期仅 0.71 亿元利润的极低基数之上；即便经过一年高增长，6.11 亿元的利润绝对值仍未回到 2023 年同期的水平。此外，婴配粉业务实现市占率逆势攀升，但公司管理层已明确预警，本轮婴配粉销量爆发包含 " 阶段性行情 " 特征，需关注其业绩持续性。

与此同时，成本端的压力仍然存在。上半年，健合集团所得税开支约 5.18 亿元，同比近乎翻倍。公司毛利率长期维持在 60% 以上，净利率却长期徘徊在个位数，营收增长中的很大一部分，消耗在了线上流量和渠道营销费用上。公司预告下半年将开展 " 更积极的品牌建设及推广活动 "，而上半年销售费用已达 34.01 亿元、费用率 39.1%，研发投入占营收比重却只有 1.2%。

商誉减值风险也不容忽视。过去十年时间里，健合集团通过对 Swisse、Zesty Paws、Solid Gold 等一系列海外品牌进行高溢价并购，账面商誉十年间增长了百余倍。截至 2026 年 6 月 30 日，健合集团账面商誉达 75.34 亿元，仍高于同期公司净资产（65.14 亿元），商誉与无形资产合计 124.43 亿元，约为同期净资产的 1.9 倍。一旦并购标的业绩放缓或行业估值下行，商誉减值将直接侵蚀净利润与净资产。

更严峻的是，健合集团与澳大利亚税务局还有个大额税务纠纷。今年 7 月，澳洲税务局就 2018 年 Swisse 资产转让的知识产权估值作出书面裁定，税项与罚款合计约 3.12 亿澳元，折合人民币约 15 亿元，相当于健合上半年净利润的 2.5 倍。健合旗下子公司 BHA 已提起上诉，若胜诉，反而有望拿回约 1.04 亿澳元的退税及利息。若按 3 到 4 年的审理周期估算，这颗雷还要在头顶悬挂多年。

再回到此次铅超标风波，单次召回可以在澳洲本土完成闭环，但信任的闭环，横跨供应链、生产环节与碎片化的跨境渠道。盈利修复只是阶段性答卷，如何守住品质叙事，仍是健合集团需要持续作答的问题。