今天午后，A 股市场各大指数突发拉升，多个强势翻红。

其中，创业板表现最为明显。上午跌幅一度超过 3%，午后 10 多分钟，便拉到上涨超过 2%。

截止发稿，创业板涨幅依然有 1.85%。

板块方面，CPO 概念、光刻机板块午后冲高。

突如其来的行情，到底怎么一回事？

实际上，上午 A 股延续了前几日的弱势调整格局，市场情绪一度降至冰点，主要是受外围市场波动及内资机构调仓影响。

但拉长时间看，从 6 月底见顶之后，A 股已经下跌了数月，消化了上半年冲高的估值。

而近期的连续下跌，配合成交额的缩量，技术层面上可以看到一些见底信号。

从基本面上看，宏观经济虽然仍然有压力，但并没有看到继续恶化的迹象，反而是磨底、触底的信号较多，最新公布的各项宏观经济数据，也能够正面这一点。

而近期多地出台的房地产优化政策、以及央行维持流动性合理充裕的态度，都在逐步修复市场的悲观预期。

从资金面上看，有一个信号值得重视。

今天，以沪深 300ETF 和创业板 ETF 为代表的被动指数资金放量。

其中，创业板 ETF 易方达 ( 159915 ) 、沪深 300ETF 华泰柏瑞 ( 510300 ) 成交额均突破 100 亿元。

实际上，股票 ETF 从 9 月底开始，成交额一直不低，到今天为止已经出现 14 个交易日连续净流入，自 9 月 28 日以来的累计净流入额则达到 2612.96 亿元。

10 月 22 日，易方达基金、华夏基金、富国基金、汇添富基金等多家基金公司陆续公告，分别以固有资金 2 亿元认购旗下主动 ETF。

在市场回调的当下，内外资基金公司纷纷开启自购，释放对 A 股市场和未来产品运作的信心。

今天，首批 18 只主动 ETF 发售首日，仅上午合计募集规模已超 70 亿元。

其中，摩根基金募集规模超 15 亿元，规模最大；富国、易方达或超 10 亿，三只均有望一日售罄。此外，华夏、大成、天弘、华泰柏瑞均在数亿规模，数千万或接近亿元规模的产品也不在少数。

值得一提的事，宽基 ETF 成为股票 ETF 中的佼佼者。

数据显示，10 月 22 日（昨日）宽基指数 ETF 已现 517 亿元的巨额净流入。

这种级别的成交量，绝非普通散户或一般游资所能为，而是神秘资金级别的能力才能做到。

另一个信号也值得重视，A 股市场银行股午后逆势下跌，其中，中国银行跌超 4%，农业银行跌超 3%，建设银行、工商银行、江苏银行跌超 2%，邮储银行、交通银行等纷纷跟跌。

这和 CPO、PCB 等科技板块上涨，形成对应，不排除资金正在新的切换。

除了资金面的直接推动，技术面的超卖修正也是午后反弹的重要诱因。

从技术形态看，今日早盘的下杀已经触及了本轮行情的关键支撑位（如 60 日均线或前期箱体下沿）。

从量化交易的角度看，一旦指数触及关键技术位，往往会触发大量的技术性买盘和空头回补。

不过，需要提醒的是，尽管今日午后反弹明显，但持续性如何，还是一个问号，需要更多数据验证。