| 交易员们观看沃什的新闻发布会

——美联储高声强调控制通胀的决心，却没有迈出再次加息的一步。

北京时间周四凌晨 2:00，美联储宣布维持利率不变。

1）政策声明没有多少实质性的新信息

政策声明依然极简，第一段宣布结果 " 维持利率不变 "，第二描述经济 " 以强劲的速度扩张 "，第三段描述通胀 " 依然高企 "，第四段介绍投票情况（两张反对票）。

声明看点：

第一，两名官员投下反对票，分别是美联储理事库克和克利夫兰联储主席哈马克，她们倾向于加息 25 基点（反对票少于许多人原先预期的三至四票，算是略偏鸽派的意外）。

第二，删除一句 " 当次政策行动将帮助通胀更及时回归 2% 目标 "，新增一句 " 随着掌握更多信息，委员会将能进一步判断适当的政策立场 "（采取较模糊的政策措辞，强调需要 " 更多信息 "，反映内部可能对油价究竟造成多少通胀压力，存在明显分歧）。

" 新美联储通讯社 "Nick Timiraos 指出，此次暂停加息，是为了争取时间评估能源成本与 AI 建设热潮是否进一步推升广泛物价压力，声明未明显挑战华尔街对 12 月加息的预期。

2）沃什没有表现出连续加息的紧迫性

沃什并没说什么令市场印象深刻的话语。

沃什表示，官员们已经 " 明确表明，我们准备根据形势需要采取行动，而且我们已经展现了采取行动的意愿 "。

拒绝提前向市场透露政策方向：反对通过提前释放信号的方式引导市场预期。

对美国经济乐观，但对通胀保持鹰派立场：就就业而言，目前的状况相当积极。但美国民众仍在承受通胀带来的压力，通胀已经连续将近六年高于目标，我们的责任就是让通胀降下来。

金融市场正在替美联储完成一部分紧缩任务：虽然整体金融环境已经有所收紧，但我既不愿意，也不能将其称为紧缩状态。不过，这些变化有助于实现更持久、更稳定的经济增长和物价稳定（承认金融环境正在收紧，但他并不认为已经紧缩到足以让美联储改变政策方向的程度）。

将调整未来的议息会议安排：从 2027 年开始，美联储每年将有一次会议专门讨论整体货币政策战略，而不会在这次会议上投票决定利率政策（这意味着，2027 年将只有 7 次利率决策会议，而不是此前的 8 次）。

在沃什召开新闻发布会期间，市场对 12 月加息的预期仍然维持在较高水平（概率约为 85%，高于前一交易日的 78.3%），但对明年 1 月加息的预期却有所下降。

3）市场似乎作出了偏鸽派反应

在沃什新闻发布会期间：

美国国债市场一度出现明显分化：2 年期美债收益率下跌，10 年期美债收益率上涨。市场一方面降低了对未来连续加息的押注，另一方面却没有完全解除对通胀的担忧。

美国股市上下震荡，没有明显方向倾向。

黄金小幅上涨，从日内低点升至日内高点。

美元指数应声下跌，回吐了前一交易日大部分涨幅。

虽说这是一次 " 鹰派暂停 "，但市场认为沃什没有想象中那么鹰派。