2026 年以来，A 股市场一波三折，公募基金整体 " 赚钱效应 " 不佳。

上半年，科技赛道十分火热，科创 50 和创业板指累计涨幅分别高达 64.25%、35.58%。行情随后急转直下，第三季度市场呈现明显的结构性调整，科创 50 指数回调 30.70%，创业板指数下跌 27.80%，双创指数均创下单季度最大跌幅，科技主题基金业绩普遍受挫。

时代财经梳理基金三季报发现，不少基金经理在季报中向基民袒露心声，有的反思自己投资操作上的误判，有的因为基金净值回撤深感歉意，有的则继续向投资者传递乐观情绪，感谢大家的信任，愿一起 " 继续并肩 "。

截至目前，基金三季报披露已经收官，不少基金经理在季报中写起 " 小作文 "，反思自己的投资操作，更有甚者直接向投资者道歉。

" 我们未能及时做好应对、回撤较大，管理人感同身受并深表歉意。" 国泰金马稳健混合 A 基金经理谢泓材在 10 月 27 日披露的三季报中表示，三季度市场走势惨淡，季度级别走出本轮上行以来最大回撤，成交量也有所回落；整体重灾区在科技，较高的拥挤度在下跌中引发的踩踏非常惨烈，市场风险偏好也快速收缩。

谢泓材坦言：" 策略上，前期聚焦 AI 产业链的景气度、未来产品演进趋势和受益程度，选择在半导体设备、国产算力和海外算力构筑底仓，在新技术和未来产业方面选择锐度弹性仓位，都属于风险偏好较高的配置，在下跌里损失惨重。"

据三季报披露，国泰金马稳健混合 A 报告期内的净值增长率为 -25.36%，同期业绩比较基准收益率为 -5.78%。

未能踩准市场节奏，导致基金净值大幅下跌，弘毅远方基金旗下基金经理也深表歉意。

" 报告期内组合净值回撤较多，对此我们进行了深刻反思，并向各位持有人致以诚挚歉意。" 弘毅远方汽车产业升级混合 A 基金经理王哲宇坦言，三季度产品在市场剧烈调整过程中的应对不够果断。当市场风险偏好转向后，市场对高估值资产的容忍度明显下降，估值体系的切换往往快于基本面的变化，而其未能第一时间作出足够力度的调整，使组合在下行中承受了较大压力。

数据显示，报告期内该基金净值增长率为 -32.98%。

在 10 月 27 日披露的三季报中，华夏优势增长混合基金经理郑晓辉解释称，由于基金坚持了一贯的 " 业绩快速增长 + 高性价比 " 的成长股投资框架，受到分母端 10 年美债收益率创新高、分子端 AI 龙头公司 ARR 增长放缓等双重负面影响，报告期内基金净值回撤较大，在此深表歉意。

汇添富盈泰混合三季度跌幅为 29.38%，基金经理李云鑫则进行了反思：" 虽然意识到风险，应该引起足够的警觉，但三季度大幅调整中也回撤较大，非常应当反思。"

下半年以来，科技板块持续低迷，部分基金经理撤离，但也有人选择继续坚守。

由基金经理李琛、许迟共同管理的凯石澜龙头经济一年持有混合三季度跌幅为 28.90%。在三季报的投资策略和运作分析中，李琛团队交出了一篇超 4000 字的 " 小作文 "，表达歉意的同时坚定信心。

李琛团队指出，基金三季度净值出现了回撤，为此向持有人致以最诚挚的歉意。展望后续，他们认为，权益市场大概率维持震荡格局，中长期坚定看好科技产业，科技驱动的结构性机会仍将是行情主线，技术落地与业绩兑现能力将成为决定科技个股收益的核心变量。" 山高路远，行则将至，愿我们未来继续并肩，在喧嚣中守住清醒，在低谷里看见希望。"

对科技赛道保持乐观态度的，还有基金经理王哲宇。他在三季报中强调，尽管短期市场出现较大幅度调整，其对于 AI 产业趋势的判断并未发生改变。短期市场调整带来的估值消化，客观上为中长期资金提供了更好的介入位置。" 随着市场显著降温，我们认为后续仍然可以在 AI+ 相关方向中寻找到估值合理、成长性确定的机会。"

截至三季度末，王哲宇管理的弘毅远方汽车产业升级混合 A 前十大重仓股依次为寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、长川科技、芯原股份、精智达、盛科通信、通富微电、芯碁微装，集中于科技赛道。

另一边，不少基金经理三季度纷纷调仓换股，撤离科技板块。10 月 29 日，中信证券研究官方公众号发文称，2026Q3 公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例回落但超配比例仍高，持仓集中度显著下降。电子行业基金重仓市值合计 6162.41 亿元，环比下降 60.91%；整体及主动型基金配置比例分别为 32.30%、35.68%，环比分别下降 6.79 个百分点、6.96 个百分点。

中信证券研究还指出，从基本面角度看，国内半导体设备 / 材料、国产算力上行拐点明确，全球 AI 趋势下电源、PCB、存储景气持续强劲；端侧 AI、国产算力前期调整较多、机构持仓较低，有望走出独立行情。