养猪行业深度调整，对行业企业产生了重要影响。牧原股份（002714.SZ）前三季度亏损 93.19 亿元，已连续亏损三个季度。

今日晚间，牧原股份披露 2026 年三季度报告，前三季度营业收入 922 亿元，同比下降 17.52%；净利润亏损 93.19 亿元，同比由盈转亏，前三季度销售商品猪 5873 万头，屠宰生猪 2583 万头。

分季度来看，2026 年第三季度营收为 327.9 亿元，同比下降 7.18%；净利润亏损 32.41 亿元，同比下降 176.28%，Q3 净利润环比持续亏损，目前已连亏三个季度。

受生猪市场价格低迷影响，养猪行业已深度亏损，上市猪企普遍大额计提减值损失。牧原股份前三季度资产减值损失达 3.14 亿元，2025 年全年资产减值损失 7208.62 万元。

财联社记者从牧原股份处获悉，今年公司各项生产指标持续改善，生猪养殖完全成本从年初 12 元 /kg 下降到 9 月略低于 11.5 元 /kg。目前折旧摊销等非现金成本占比在 10% 左右，由此计算，最新的现金成本在 10.3 元 /kg 左右。

需要注意的是，周期底部牧原股份经营活动现金流净额虽同比下滑 89.56%，但前三季度仍实现 29.83 亿元正向净流入。与此同时，牧原股份调整资金配置，公司货币资金期末余额达 228.88 亿元，较期初增长 65.11%，主要源于股权融资带来的募集资金流入，短期借款上升，长期借款减少 53.03%。

市场层面，近日全国外三元生猪均价已跌破 10 元 / 公斤重要关口，创阶段性新低，行业产能去化还在持续。

据国家统计局数据，截至三季度末，全国能繁母猪存栏 3602 万头，同比减少 433 万头，同比下降 10.7%，降幅较二季度末扩大 4.2 个百分点，目前为正常保有量 3750 万头的 96.0%，自从产能调控以来，全国能繁母猪存栏首度跌破调控基准线。

牧原股份表示，公司积极响应国家政策导向，坚持行业自律，主动优化产能结构。截至 9 月末，能繁母猪从高点的 362 万调整到 297 万，共计调减 65 万头。