共和党中选失利、民主党大获全胜，马斯克押注共和党的近 4.5 亿美元政治豪赌或就此落空，其旗下特斯拉与 SpaceX 股价承压，科技股与 AI 基础设施板块亦遭到波及。

11 月 4 日，马斯克在社交媒体上以自嘲口吻发声：" 我干预选举的激光通信这次可能没起作用。" 现有申报记录显示，为帮助美国共和党在中期选举中胜出，马斯克已向联邦政治委员会捐赠 4.45 亿美元，他也因此成为此次中期选举最大的个人金主。

然而，民主党不仅夺回众议院控制权，更在多个关键参议院席位的争夺中胜出，据 Decision Desk HQ 预测，民主党将同时掌控参众两院。

分析人士警告，民主党横扫国会将加大对 AI 监管的立法压力，并可能阻碍外界高度关注的特斯拉与 SpaceX 潜在合并交易。与此同时，民主党候选人 Gina Hinojosa 料将在中期选举中当选得克萨斯州州长，其此前明确提出暂停新数据中心许可证申请、废除现行税收优惠，令市场对该州 AI 数据中心监管收紧的预期骤然升温。特斯拉与 SpaceX 股价在周二盘后交易中双双下跌约 1.8%，英伟达和 CoreWeave 盘后双双走低，纳斯达克 100 指数期货跌逾 2%。

马斯克豪掷 4.45 亿，共和党仍落败

本届美国中期选举堪称史上最烧钱的一届。据追踪竞选财务的独立机构 Open Secrets，本轮中期选举总支出预计接近 120 亿美元，较 2022 年上届中期选举增加约 30%。截至 10 月中旬，已有逾 95 亿美元入账，超级政治行动委员会（Super PAC）贡献逾半，约 55 亿美元。

其中个人捐款规模创下历史纪录。据倾向自由派的智库 Brennan Center for Justice 统计，截至 10 月 14 日，前 40 大捐款人合计已出资 24 亿美元，为中期选举史上同期最高水平。美国竞选财务专家 Michael Beckel 表示：

"2026 年中期选举的开支正在打破纪录，越来越多的资金来自最富有的捐款人和团体。"

马斯克的捐款额在所有个人捐款人中遥遥领先。据联邦选举委员会（FEC）申报记录，他截至 10 月已累计捐出近 4.45 亿美元，大部分流向他于 2024 年设立的超级政治行动委员会 America PAC，以及共和党系的参议院领导力基金。在地域分布上，其资金高度集中于得克萨斯州，当地也是他旗下多家企业的所在地—— America PAC 在得州参议院选举中的投入超过 4500 万美元，支持共和党候选人 Ken Paxton 对阵民主党候选人 James Talarico；此外，密歇根州和俄亥俄州参议院选举各获约 1000 万美元投入。

除马斯克外，其他大额金主同样活跃。在共和党阵营，经营全球最大交易公司之一的 Jeff Yass，以及美国商业用品公司所有者 Richard 和 Elizabeth Uihlein，本轮各自向共和党相关事业捐款逾 1 亿美元。在民主党阵营，George Soros 旗下的 Geosor Corp 和 Fund for Policy Reform 合计向自由派团体捐出 1.02 亿美元，前纽约市长、商人 Michael Bloomberg 则捐出逾 6000 万美元。Open Secrets 的 Brendan J Glavin 还指出，加密货币公司在本届选举中同样十分活跃，Ripple 与 Coinbase 合计向推动加密产业利益的超级政治行动委员会捐款 6300 万美元。

特斯拉、SpaceX 股价承压，合并时间表添变数

选举结果对马斯克商业帝国的冲击不仅源于捐款打水漂，更在于民主党掌权带来的政策与监管风险。市场对民主党横扫国会的担忧集中于两条主线：其一，民主党倾向于对 AI 实施更严格监管，将波及特斯拉与 SpaceX 正在全力推进的相关业务；其二，国会层面的阻力可能拖慢乃至阻碍两家公司的潜在合并进程。

据彭博此前援引知情人士报道，马斯克方面正力争在明年上半年宣布特斯拉与 SpaceX 的合并交易，以求在特朗普任期届满前完成交割。First New York 的 Vikram Rai 上周向彭博表示：

" 如果出现民主党横扫局面，这两只股票都面临重大的头条风险。"

从历史数据看，马斯克旗下公司的股价对选举结果极为敏感。2024 年特朗普胜选后，特斯拉股价在逾一个月内飙升逾 90%，但随后随着马斯克与特朗普关系趋于复杂、以及投资者对其主导政府效率部（DOGE）的疲倦情绪蔓延，涨幅逐步回吐。截至此次选举前，特斯拉股价自 7 月底低点已累计反弹 34%。SpaceX 今年早些时候完成 IPO 后，股价基本持平，但当前市值仍高达约 1.9 万亿美元。

Nationwide Funds Group 首席策略师 Mark Hackett 表示：

" 选举前，叙事与情绪是重要驱动力，但一旦选举落幕，基本面与现实将重新主导市场。"

得州选情搅动 AI 基础设施板块

选举结果对科技板块的冲击，在得克萨斯州体现得尤为明显。据新华社援引美国媒体报道，CNN 预测民主党候选人 Gina Hinojosa 当选得克萨斯州州长。Hinojosa 在竞选中明确将数据中心监管列为首要议题，主张在州立法机构出台完整保护措施前，立即暂停新数据中心许可证申请，并废除现行针对超大规模数据中心的 20 年免税政策，她批评该政策每年令得州损失至少 10 亿美元税收。

得州在 AI 基础设施版图中地位举足轻重。美国商业地产机构 JLL 报告显示，该州预计在 2030 年前超越北弗吉尼亚，成为全球最大数据中心市场，并有望占美国 2030 年前新增数据中心容量的约四分之一。当地已宣布的数据中心项目合计达 13.3 吉瓦，包括一座被宣传为全球最大规模的数据中心，以及谷歌在西北得州布局的四座数据中心。

然而，高速扩张已在当地引发强烈反弹。居民对噪音污染、地下水消耗、电费上涨和农地侵占的担忧持续累积，抗议团体相继涌现，部分还由共和党人主导。Hinojosa 的胜选，使上述政策风险从地方民意层面上升至州级执政层面，令英伟达、CoreWeave 等直接依赖数据中心资本开支的企业首当其冲，两家公司盘后均告走低。

类似的政治压力正在多个州同步蔓延：俄亥俄州民主党候选人 Sherrod Brown 将共和党对手定性为 " 数据中心的代言人 "，当地选民亦在推动全州公投以禁止数据中心建设；威斯康星州民主党州长候选人 Francesca Hong 将 " 阻止 AI 数据中心 " 纳入竞选纲领；宾夕法尼亚州民主党州长 Josh Shapiro 则因被认为过度欢迎科技巨头而承受选民压力。这一连串信号表明，AI 基础设施的监管博弈已不再局限于华盛顿，正逐步演变为各州层面的政治议题。