一纸合资协议，暴露了一场豪赌。

2026 年 6 月，常州武进区注册了一家新公司，注册资本 1 亿元，名字叫常州武丰文旅。股权结构写得清楚：武进国资持股 48%，万岁山持股 36%，云上文旅持股 16%。

万岁山掏了 3600 万真金白银。

这不是它第一次走出开封。此前它代管过湖州太湖龙之梦，接手过济宁水泊梁山，这两个项目都翻了身。龙之梦营收从 2026 年上半年负增长 16.2% 扭转为下半年正增长 4.6%，水泊梁山门票收入上半年同比增长 36.6%。

但这两次是轻资产代管，赚的是管理费，赔的话也是别人的钱。但这一次进入常州不一样，这是万岁山自己掏出真金白银。之前管理层说过一句话，" 轻资产输出说白了是赚短期钱，品牌美誉度很高，万岁山输不起。"

输不起三个字，点明了这次走出去进驻常州合资的底色。

万岁山到底卖的是什么

要理解这 3600 万背后的逻辑，先得拆开万岁山过去成功的那套打法。它不靠奇观，不靠过山车，不靠大 IP，但它依靠三样东西。

首先，是极致性价比。八十块钱门票，连玩三天，园内餐饮价格和外面一样。这套算盘打得精，先用低价把人灌进来，再用海量人流撬动二次消费。数据摆在那里，二次消费占比 37.8%，行业平均只有 20%。

其次，高密度情绪供给。两千名 NPC 在园子里晃，游客走到哪儿都能撞上戏，日均几百场演出，游客平均停留超过八小时。这不是让你来看什么，这是让你沉浸在里面。

最后，是动态迭代。150 人的研发团队，每年更新三成节目，哪个火了加码，哪个凉了撤换，这套机制跑得快，快到来不及被抄。

图源：万岁山官网

这三样东西合在一起，构成了一个词，万岁山模式，但这个商业模式有一个致命软肋，它的这些知识产权，很难保护。

万岁山不是没有做知识产权保护，它注册了万岁山武侠城、王婆说媒，甚至注册了万岁丸，连中文网址都拿下了，商标布局覆盖演出、婚介、食品、饮料多个类别。这层保护有用，它能防住别人挂一样的招牌，但商标管得住名字，管不住魂，它防不住别人搬走内核。

王婆说媒火了之后，各地冒出无数王婆分婆，仙侠巡游的服装、动作、配乐被整套复刻。万岁山能能告得赢吗？

景区演出有即时性，证据难固定，侵权认定要遵循接触加实质性相似原则。公共文化元素不受保护，王婆这个形象本身谁都能用，法律保护的是特定编排和表达，这条线画在哪里，法庭上经常说不清。

更现实的问题是钱。诉讼周期长，赔偿金额往往远低于抄袭带来的流量收益，原创者吃亏，跟风者受益，这个困局在文旅演艺行业存在了很多年。

还有一个细节值得注意。公开信息显示，万岁山名下登记的作品著作权数量为零。著作权不登记也自动产生，但登记为零意味着主动维权时举证成本极高，这意味着它最值钱的那些创意，在法律上处于半裸奔状态。

事实上，万岁山模式中最具价值的鲜活创意和现场感，恰恰是知识产权制度最难清晰界定和有效保护的部分。商标能保住 " 王婆说媒 " 这个名字，但保不住那个让这个名字值钱的、即兴的、充满人味的 " 场 "。

万岁山自己清楚这件事，所以它走了一步棋。

从被抄袭到主动授权

既然防不住，那就换一个打法。

万岁山开始把运营体系产品化，对外做轻资产输出。在济宁水泊梁山，它输出演艺编排、NPC 培训、营销体系搭建，全盘打包，整建制派出。

有文旅研究者提出过一个思路：景区可以把成熟模式做成标准化授权产品，变被抄为授权，把潜在的抄袭者变成合作者。这条路走得通，但它有一个前提，那就是你的东西得足够独特，独特到别人愿意付钱而不是直接抄。

万岁山自己承认，实景场景搬不走，能打包的只有团队，这句话是关键。它说的是一支队伍，一套手艺，一种现场感，这些东西不在版权登记簿上，它们在人的脑子里和手上。

把万岁山和迪士尼放在一起比，差距是数量级的。

迪士尼的护城河是用法律砌起来的。米老鼠有版权，唐老鸭有商标，卡通形象全类目注册，影视场景单独登记，全球三百五十名律师组成法务部，维权零容忍。日本小学擅自画米老鼠，照样发函要求清除。之前《汽车人总动员》侵权案，判赔 135 万。

迪士尼的扩张逻辑清晰。先把创意变成法律上边界清晰的可执行财产，再把这份财产拿到全球去许可、去交易。阿布扎比项目迪斯尼一分钱不出，只凭角色授权拿版税。

万岁山没有这堵墙。

它有的是一套跑得快的腿，内容迭代快，团队执行力强，现场氛围独特。这套东西在开封管用，因为开封的水土养了它二十年。武侠魂长在古城墙根底下，搬到别处就容易水土不服。

同城的清明上河园刚刚递表港交所，它的招股书里写了一条核心风险：旗舰演出大宋东京梦华的版权由公司和第三方共同拥有，修改内容需要合作方同意。

资本市场的分析师直接点破，这是 IPO 最大的软性核心短板，公司对核心内容没有完全自主权，调整演出和授权 IP 都需要版权相关方商量，万一理念分歧，演出能不能正常进行都成问题。

清明上河园的风险是产权共有，自己说了不算。万岁山的风险是产权无法有效覆盖，别人抄了也算不了。两种病，一个病根：" 那个让你成功的核心东西，缺乏足够的控制力 "。

清明上河园还没上市，它的结果未知，但它已经把问题摆在了台面上。资本市场看文旅资产，核心 IP 权属是否清晰独立，是一把硬尺子。

常州是考场

万岁山走进常州，不是走进一片空地。

常州有中华恐龙园，那是全国主题乐园的头部玩家，恐龙园 IP 贡献了常州文旅增加值的三成五。然后，从整个长三角来看，上海迪士尼和乐高乐园虎视眈眈。长三角是中国主题乐园密度最高的区域，游客选择多，审美挑剔，忠诚度低。在开封被反复验证的打法能否在此奏效，是整个行业都在盯着的悬念。

2026 年 6 月成立合资公司 " 常州武丰文旅 " 后，项目在 10 月 26 日迎来了关键节点。" 万岁山（常州）春秋乐园 " 和 " 万岁山（常州）太湖湾乐园 " 在武进区正式挂牌，标志着合作进入实质性运营阶段。

挂牌仅三天后，出现了一个值得玩味的插曲。有网友建议名称应体现 " 淹城 " 这一本土历史 IP，万岁山迅速响应，在 10 月 29 日将 " 春秋乐园 " 正式更名为 " 万岁山淹城乐园 "。

这个快速更名的动作本身，就是一次微型的市场测试：万岁山展现出了它在开封惯有的、对市场反馈的敏捷反应，但同时也暗示，品牌与在地文化如何融合，是需要边跑边调整的课题。

万岁山在开封的护城河是地气，是这座城市和这群人长在一起的味道，出了河南还有没有原来的味道？在常州，内容和运营能力还有待时间来验证，这还不是最重要的——最重要的是之前的成功模式可能会成为魔咒！

之前每一次的出圈和成功同时也是隐患。万岁山每跑出一个爆款，等于向全国免费发放一份经过验证的产品模板，它的扩张在为整个万岁山式体验品类做市场教。但它自己却很难阻止别人用更低成本提供相似体验来分流品牌价值。

万岁山运营输出高度依赖特定团队，但人在商业模式上是最大变量和风险因素。核心人员精力分散，异地管理水土不服，常州体验就可能和开封产生落差，种落差伤的不是某个节目，伤的是万岁山三个字代表的品质承诺。迪士尼有厚厚的运营手册和设计控制权保底，万岁山目前更多靠人的经验和自觉。

竞争升级，在开封它是独一份，在常州它是新来者。竞争对手有 IP，有资本，有法务储备。万岁山手里那套东西，在开封是独门绝技，在长三角，可能只是一张入场券。

当然，万岁山不是在做一件错事，它是在用运营的敏捷性弥补资产产权化的不足，确切地说，它选了一条更轻、更快、但也更依赖持续奔跑的路。

这条路能不能跑通，取决于一个变量：它迭代爆款的速度，能不能永远快过抄袭和稀释的速度；它的团队执行力，能不能在多点作战中始终在线，保持品质稳定。

在开封，这个变量被验证过。单一市场，集中兵力，地气加持，容错空间大。全国扩张之后，战场多了，对手强了，地气没了，容错空间窄了。

清明上河园的教训摆在那里：核心资产的法律权属，是资本衡量长期价值的硬标尺。万岁山目前用运营能力替代产权布局的策略，在开封有效。在常州，在未来的更多城市，它需要找到新的护城河。

3600 万能否买到的不是常州乃至整个长三角的入场券，买的是一次高压测试，测试一套无法被版权完全包裹的手艺，能不能在别人的土地上，长出自己的根。这是手艺人的胜利还是手艺人的悲哀？

最终结果出来之前，隐患一直都在。当然，结果不重要，重要的是走出来勇敢地去尝试了。