$ 亨通光电 ( SH600487 ) $  

个人复盘交流，不构成投资建议，盈亏自担。

基本面：光纤 + 跨洋海缆双龙头，AI 算力、海上风电双赛道高景气，一季度业绩大幅增长；但短期涨幅巨大、估值偏高，传统低毛利业务、现金流、光纤价格回落、分拆审批均存在潜在压制风险。

盘面：前期涨幅充分，近期高位放量大跌、主力资金大幅流出，短期高位震荡、反弹抛压大；中期走势核心看光纤价格、海缆交付、分拆进展；长期赛道逻辑扎实，但周期波动、高估值会持续扰动行情。

操作参考：短期不追反弹、严控仓位；持续跟踪光纤现货、季度业绩、海缆订单、分拆公告验证基本面拐点。

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