近日，华润置地 ( 成都 ) 发展有限公司 100% 股权以约 84.75 亿元成交，对应底层资产是 成都万象城—— 6 月 25 日在上海联合产权交易所落槌，比 75.1 亿挂牌底价溢价 9.65 亿，溢价率 12.85%。

交易核心要素

标的：华润置地 ( 成都 ) 发展有限公司 100% 股权（转让方为华润旗下超智资源）

成交价：84.7455 亿元（项目编号 G32026SH1000135）

成交日：2026-06-25

摘牌方：成都润成信商业管理有限公司

山东省绿色资本投资集团 45%（国企）

行远 ( 天津 ) 企业管理咨询合伙企业 40%

秋实商业管理 ( 天津 ) 15%

该公司 2026 年 5 月中旬才成立，明显为摘牌量身设立

关键看点：卖产权，不卖运营权

交易条件里写死了——受让方须继续履行《运营管理服务协议》，华润万象生活继续管招商运营，商场品牌和服务基本不受影响，且交易完成后华润置地成都公司不得再用 " 华润 " 字号和资质。

换句话说：产权换了主人，操盘手还是华润。

华润为什么要这么做

属于华润 " 轻重分离 + 投融管退 " 的大资管打法：

回笼资金：84.75 亿进账充实现金流，去投新项目

REITs 铺垫：这是华润发行商业不动产 ABS/REITs 的第一步。中信证券—华润商业资产持有型不动产 ABS 已在上交所发行，注册金额 95.27 亿，底层就含成都万象城 A/B/C/D 馆

同类操作已有先例：2023 年以来，华润先后处置了杭州萧山万象汇、合肥万象城等，转让价多在 19 – 40 亿区间，基本都溢价成交

成都万象城本身什么分量

2012 年一期开业、2020 年二期开业，总建面约 72 万㎡，购物中心一 + 二期约 30 万㎡

2024 年销售额 约 75 亿、年客流超 4600 万人次，位列华润全国万象城第 5 位

4 号线 /8 号线双桥路站 TOD 上盖，成华区主城最大商业综合体之一

这次成交对市场的信号意义比单笔交易更大——央企开发商把成熟商业体 " 产权出让 + 运营保留 + 对接 ABS"，相当于给存量商业资产找了一条退出→再投资的闭环路径，85 亿这个数字本身也给了同类万象系资产一个定价锚。