在人工智能（AI）浪潮中，能源与存储板块因供不应求成为早期赢家。然而，英伟达近期对网络优化及光子技术公司的密集投资表明，AI 发展的下一个瓶颈正在显现。

随着用户与聊天机器人及 AI 智能体交互的频率增加，市场对响应速度的期望水涨船高。光子技术利用光传输数据，能显著提升芯片与服务器间的数据传输效率，是突破速度限制的关键。

" 我们所需的硅光子技术产能远高于目前全球水平。" 英伟达 CEO 黄仁勋在今年三月的一次会议上表示。这一表态将市场目光引向英伟达重点投资的三家公司：Coherent（COHR）、Lumentum Holdings（LITE）和诺基亚（NOK）。

1. Coherent：获 20 亿美元战略投资

今年三月，英伟达宣布向 Coherent 投资 20 亿美元并达成战略协议。该协议确保英伟达未来能获得 Coherent 先进激光和网络光学产品的产能支持，资金将主要用于研发。截至 3 月 31 日，英伟达持有 Coherent 略低于 4% 的股份。

受此利好推动，Coherent 今年股价累计上涨约 110%，并于 3 月 23 日正式纳入标普 500 指数。最新财报显示，公司季度营收同比增长 27% 至 18 亿美元，每股收益大增 55% 至 1.41 美元；其中，数据中心和通信部门营收增速高达 41%。

风险方面，数据中心和通信业务占 Coherent 总收入的 75%。若该领域需求放缓，公司将面临重大的营收下滑风险。

2. Lumentum：营收近乎翻倍

同样在今年三月，英伟达向 Lumentum Holdings 投资 20 亿美元，双方也签署了类似的战略合作协议。

Lumentum 最新季报表现强劲。截至 3 月 28 日的财季，其总收入从 4.252 亿美元激增至 8.084 亿美元，几乎实现翻倍。其中，组件部门收入增长 77% 至 5.333 亿美元，系统部门收入飙升 121% 至 2.751 亿美元。公司对下一季度的营收指引为 9.6 亿至 10 亿美元。

尽管今年股价已上涨约 130%，但 Lumentum 前景并非毫无隐忧。公司不仅面临来自 Coherent 等对手的激烈竞争，其高达 50 倍的前瞻市盈率也反映出市场极高的预期，容错空间相对有限。

3. 诺基亚：加速 AI 网络基础设施布局

2025 年，英伟达与诺基亚展开合作，共同加速 AI 网络基础设施及 AI 原生移动网络的开发与应用。英伟达为此投资 10 亿美元，截至 3 月 31 日，持有诺基亚 2.9% 的股份。

诺基亚指出，其历经多代研发的硅光子技术，推动了光学子系统向硅芯片的小型化与集成，在提升性能、降低能耗的同时，大幅减少了数据中心内及全球数据传输的成本。

资本市场对此反应积极。今年以来，诺基亚股价涨幅已超过 100%，主要得益于市场对其 AI 销售增长的乐观情绪。数据显示，2025 年第一季度，其云和 AI 业务营收同比增长 49%。

不过，诺基亚仍需通过实际执行成果来证明其在 AI 基础设施领域的竞争力，以摆脱传统电信设备商的刻板印象。

【星途科讯 图文丨王宇洲 首发于 ZAKER 科技，转载请注明出处】