【点评】静待右侧企稳信号，关注超跌反弹机会——半导体设备大跌点评 0720

【市场表现】

市场尾盘拉升，沪指、创业板指、科创 50 指数探底回升翻红。沪深两市成交额 2.7 万亿，较上一个交易日放量 472 亿。截至收盘，沪指涨 0.85%，深成指跌 0.71%，创业板指涨 0.42%。半导体设备 ETF 延续了此前的颓势，今日下跌 5.71%。

【下跌因素分析】

1、交易层面的压力尚未缓解，今日韩国综合指数、日经 225 均下跌超 4%。半导体设备短期利好空窗，龙头上市前后兑现压力仍未完全释放。

2、存在部分存储扩产延期消息，但是市场表现不好的时候出现类似作文不足为奇，应该都是以讹传讹。

【后市展望】

中长期趋势未改，扩产确定性依然充足。半导体设备迎来两重扩产动能，一是 GPU 放量驱动的先进制程扩产，二是存储供应瓶颈推动的存储扩产。AI 的产业趋势依然坚韧，我们坚定认为 AI 是一场规模宏大的产业革命，其影响力甚至可能超过 PC 的普及。半导体设备作为构筑 AI 大厦的重要资产，有望实现强韧的中长期成长。有兴趣的朋友可关注半导体设备 ETF（159516）。

从量化模型的视角来看，上周五板块已处于超跌区间，但并未给出右侧买入信号。今日再次杀跌则进一步印证了下跌通道中的尾部风险不容忽视。在此背景下，建议投资者务必保持理性，严格控制仓位的同时持续密切跟踪，耐心等待右侧企稳信号。一旦市场恐慌情绪得到充分释放并重新回暖，此前因非理性抛售导致的流动性折价或将迅速修复，届时的超跌反弹机会值得投资者重点关注并择机把握。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。