2026 年 8 月 6 日晚，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源等八家多晶硅龙头在上海签署《反内卷倡议书》，核心内容是所有光伏产品售价不得低于完全成本，覆盖国内多晶硅有效产能 90% 以上。倡议书落地次日，港股新特能源大涨 14.91%，A 股通威股份上涨 6.26%，多晶硅期货主力合约盘中涨幅超 4%，行业恶性价格战被集体叫停。

一、光伏巨头面临的价格压力到底有多大？

光伏巨头的价格压力首先体现在硅料价格的持续下跌上。据长江证券电新团队研报分析，当前硅料价格已跌破现金成本，行业普遍陷入深度亏损，不少企业 " 卖一吨亏一吨 " [ 5 ] 。有自媒体博主形容，" 硅料价格一路雪崩，简直就是白送 " [ 7 ] 。

从产业链结构看，硅料是光伏产业链最上游环节，其价格走势直接影响下游硅片、电池片、组件的成本与利润分配。过去两年，随着多晶硅产能集中释放，供需严重失衡。据国联民生证券研报数据，本次签署倡议书的八家企业合计占据了约 86% 的市场份额 [ 8 ] ；另有统计显示，八家企业合计有效产能占比超 90%，总产能近 280 万吨 [ 4 ] 。

关键数据：八家企业分别是通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯。其中通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）为 A 股上市公司，协鑫科技（3800.HK）、新特能源（1799.HK）为港股上市公司。 [ 9 ]

二、反内卷倡议书的具体内容是什么？

倡议书最核心的规则只有一条：所有光伏产品售价不得低于完全成本。具体拆解为三方面：

1. 锁定 " 成本地板 "：售价不得低于完全成本

所有光伏产品销售价格（含招投标报价）均不得低于依据团体标准《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本。低于完全成本价销售的，必须立即制止和纠正，并自觉接受各级市场监督管理部门的监督检查 [ 1 ] 。

这个 " 成本核算模型通则 " 是 7 月 27 日官方发布的团体标准，相当于给 " 成本价 " 定了一把统一的标尺 [ 2 ] 。此前行业内关于 " 什么算低价倾销 " 缺乏统一口径，现在有了可量化的计算依据。

2. 建立互相监督举报机制

企业要加强互相监督，当发现同行以低于成本价销售的违法行为时，要及时向中国光伏行业协会和国家市场监管总局反映、举报 [ 1 ] 。这意味着，八巨头的 " 价格同盟 " 自带举报通道，违规成本显著上升。

3. 配合淘汰落后产能

企业承诺严格落实能耗新标准，主动出清高耗能、技术落后的产能，避免低水平重复建设 [ 5 ] 。据央视财经报道，会议还提出配套惩戒措施建议，包括设立行业价格红线，低于红线销售的企业全行业不得向其供货；建议金融机构对低于成本销售、搞恶性竞争的企业停止融资支持 [ 4 ] 。

三、为什么八巨头在此时集体签约？

这次签约的时间点非常关键。2026 年 7 月 27 日，官方发布《光伏行业成本核算模型通则》；7 月 31 日，国家市场监管总局对光伏行业开展价格合规指导；仅一周后的 8 月 6 日晚，八巨头就完成签约 [ 1 ] [ 2 ] 。监管指导与行业自律几乎是无缝衔接。

更深层的原因是行业已经 " 伤不起 "。据长江电新研报分析，当前光伏板块已处于 " 估值底 + 持仓底 + 基本面底 " 的三重底部区间，光伏企业市值回到双碳之前，2026 年二季度持仓仅 1.3% [ 5 ] 。在这种情况下，与其继续 " 内耗 " 下去，不如主动抱团止损。

从供需格局看，八家企业合计占国内有效产能超过 90%，基本掌控了整个硅料的供给端 [ 2 ] 。行业分析师指出，硅料是光伏产业链最上游，龙头联合限价将形成 " 成本地板 " 效应——若执行到位，硅料价格有望率先修复至成本线以上，并沿产业链向下传导 [ 5 ] 。

四、市场反应如何？股价期货表现一览

倡议书签署的消息公布后，市场给予了积极回应。下表汇总了主要市场反应数据：

概念 / 主体	核心含义	关键数据	影响对象	注意点	确定性
反内卷倡议书	八家多晶硅企业承诺产品售价不得低于完全成本	覆盖国内有效产能 90% 以上，总产能近 280 万吨	多晶硅生产企业、下游硅片组件厂商	执行力度需持续观察	已签署，事实确定
《光伏行业成本核算模型通则》	统一成本核算标准的团体标准	2026 年 7 月 27 日发布	全行业定价参考基准	具体核算细则需查阅标准原文	已发布，确定
港股新特能源（01799.HK）	签署倡议书的多晶硅龙头之一	8 月 7 日大涨 14.91%	港股光伏投资者	单日涨幅不代表持续趋势	收盘数据，确定 [ 9 ]
港股协鑫科技（03800.HK）	签署倡议书的多晶硅龙头之一	8 月 7 日大涨 8.21%	港股光伏投资者	需关注后续成交量的配合	收盘数据，确定 [ 9 ]
A 股通威股份（600438.SH）	签署倡议书的多晶硅龙头之一	8 月 7 日上涨 6.26%	A 股光伏投资者	股价受多重因素影响	收盘数据，确定 [ 9 ]
多晶硅期货主力合约	反映市场对硅料价格的预期	盘中涨幅超 4%	期货交易者、产业链企业	盘中数据需以收盘为准	盘中数据，以实时行情为准 [ 4 ]

另据 21 世纪经济报道，截至 8 月 7 日收盘，A 股通威股份上涨 6.26%、大全能源上涨 1.61%；H 股协鑫科技大涨 8.21%、新特能源大涨 14.91% [ 9 ] 。贝壳财经的数据也印证了这波上涨行情 [ 8 ] 。

五、市场观点分歧：真利好还是短期刺激？

尽管市场情绪高涨，但对这份倡议书的实际效果，各路观点存在明显分歧。

乐观方：行业转折点已至

长江电新认为，多晶硅《反内卷倡议书》的签署标志着企业层面 " 反内卷 " 正式落地。继 7 月 31 日市监局价格合规会后仅一周，龙头即达成 " 不低于完全成本 " 的硬约束，同时引入互相监督举报机制，自律约束力显著强于过往 [ 5 ] 。另有观点认为，倡议书有望修复企业利润、加速落后产能出清并提升行业集中度 [ 6 ] 。

谨慎方：供过于求的根本矛盾未解

也有市场人士泼冷水，指出价格低迷的根源是供过于求，产能不减，光靠 " 承诺 " 恐怕天花板清晰可见 [ 2 ] 。这个质疑直指要害——如果只是约定 " 不低于成本价 "，但产能仍然过剩，企业面临的不是卖不卖的问题，而是能不能卖出去的问题。当库存压力大到一定程度，所谓的 " 成本底线 " 能否守住，存在不确定性。

需要跟踪的变量

据多晶硅交易观察人士分析，后续需要重点关注几个方面：一是各龙头实际报价以及执法跟进力度 [ 5 ] ；二是硅片与组件等下游环节跟涨传导情况；三是西南及北方地区硅料企业检修与开工变化；四是美国对进口多晶硅及组件加征额外关税等外部政策风险 [ 10 ] 。

六、这份倡议书和以往行业自律有何不同？

光伏行业并非第一次尝试 " 反内卷 "。此前围绕硅料收储平台的讨论曾引发市场广泛关注，但此次倡议书的签署，标志着行业反内卷正在从产能整合探索，转向更加注重规则和合规的市场治理 [ 8 ] 。

与以往的自律公约相比，本次倡议书有三个显著不同：

有统一标尺：依托《光伏行业成本核算模型通则》，让 " 成本价 " 第一次有了行业统一的计算方法 [ 1 ] ；

有监督机制：引入互相举报机制，并向国家市场监管总局反映 [ 1 ] ，带有行政监督的色彩；

有潜在惩戒：会议讨论了设立价格红线、金融机构停止融资支持等配套措施建议 [ 4 ] ，增加了违规的心理成本。

QA：关于光伏巨头价格压力，你可能还想问

Q1：这八家企业到底占了多大市场份额？

据多家媒体报道，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯八家企业合计占国内多晶硅有效产能 90% 以上，总产能近 280 万吨 [ 4 ] 。另有券商研报统计口径显示约 86% [ 8 ] ，具体比例因统计口径不同略有差异。

Q2：签了这个倡议书，硅料价格会立刻涨吗？

市场预期硅料价格有望先从成本线以上修复 [ 5 ] ，但实际涨价幅度和速度需以各企业后续报价为准。期货市场反应较为积极，但现货价格的传导需要时间，也取决于下游需求的承接力度。需以官方实时信息为准。

Q3：普通投资者如何理性看待这个事件？

倡议书对行业盈利修复构成利好，但不宜简单理解为 " 闭眼买入 " 的信号。当前光伏行业仍处于产能出清过程中，建议关注三个维度：一是倡议书执行后各企业实际报价变化；二是落后产能出清的进度；三是下游需求能否消化现有产能。投资决策需结合自身风险承受能力，本文不构成投资建议。

七、结论：反内卷从口号到规则的跨越

光伏巨头面临的价格压力，本质上是中国制造业产能过剩的一个缩影。从 " 价格战 " 到 " 反内卷倡议书 "，反映的是行业从拼规模、拼低价向拼质量、拼合规的转型尝试。

这次由八家企业联合签署的《反内卷倡议书》，在规则设计上明显比以往的自律公约更具体、更具可操作性——有统一的成本核算标准，有互相监督的举报机制，有配合淘汰落后产能的承诺。但如果供需关系没有根本性改善，" 成本地板 " 能否真正守住，还需要时间检验。

对于关注光伏行业的投资者和从业者而言，下一步重点观察的指标是：各龙头企业的实际报价是否真的坚守在成本线以上，以及行业产能出清能否真正落地。

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