2026 年 7 月，哪吒汽车南宁生产基地的 467 件整车制造设备以 6030 万元起拍，零人报名流拍。

它的母公司合众新能源，累计申报债权已经飙到 265.8 亿元，可债务人账户的账面余额，连 1600 万都不到。

35 亿砸出来的生产基地，全套设备起拍价只对标了不到 6000 万的残值，这落差，比原价几十万的车撞成废铁还夸张。

没人能想到，曾经喊着要做 " 国民神车 " 的哪吒，会落到连设备都卖不出去的地步。

2021 年前后，哪吒汽车还靠着亲民定位杀进新势力销量榜，风风火火开建三大生产基地，宜春、桐乡、南宁，个个都是大手笔。

尤其是南宁基地，规划投资 35 亿，占地几百亩，冲压、焊装、涂装、总装四大车间一应俱全，说是要撑起年产能 15 万辆的盘子。

谁能想到，才过了五六年，这堆花了几十亿的设备，起拍价连一个小网红的直播坑位费都比不了。

265.8 亿的债权总规模，和现有可处置资产的价值，差了不止一个量级。

这笔天文数字的债权里，藏着三个被绑在同一条破船上的群体。

第一个是投了真金白银的国资和供应商。

宜春创投扔了 7.19 亿，桐乡工投砸了 474.7 万，南宁产投更是申请执行近 1.3 亿，这些钱都是实打实的财政拨款或企业垫资。

还有没公开的金融机构和供应商，有的可能押上了全部身家，有的可能垫了半年多的货款，现在连个准信都没有。

第二个是还在撑着的创始团队。

方运舟还当着董事长，张勇还挂着总经理的头衔，俩人手握管理权，公司的日常运营还得他们拍板。

可他们的日子比谁都憋屈。

方运舟的股权被冻了，张勇不仅股权被冻，还成了失信被执行人，连高铁都坐不了，飞机更别想。

俩人加起来的持股比例还不到 5%，说白了，公司不是他们的，他们只是拿着死工资的 " 打工仔 "，还随时可能被扫地出门。

第三个是最惨的车主。

他们花了几万到十几万买的车，现在成了没人管的 " 孤儿 "。

三大基地 2024 年下半年就陆续停产，经销商关了一大半，原厂配件断供，维修网点找不到。

车出了小毛病，只能找路边摊凑活，万一撞了或发动机坏了，连个能修的地方都没有。

没有一个主体明确承接车主的维保服务，265.8 亿债权的清偿序列里，连车主权益的定位都没有。

没人敢站出来维权，可能是怕闹了也没用，也可能是车主太分散，凑不到一起。

但这不是没事，是问题在攒着，等爆发的那天。

现在这三个群体，围着一张没有接盘方的桌子，抢那点少得可怜的筹码。

出资人想多捞回点钱，创始团队想留在公司，车主想能正常修车，可没有一个诉求能解决。

卡住的核心，是那个迟迟不出现的战略投资方。

没有投资方，一切都是空的。

资产只能慢慢烂在手里，债权兑付比例定不下来，创始团队的去留也没个准信，车主的问题更没人管。

南宁的设备流拍，其实已经给投资方递了信号：别想着捡设备的便宜，没用。

现在能吸引投资方的，只有哪吒剩下的完整造车资质和技术基础。

造车资质多难拿，业内人都清楚，有的企业花几个亿都拿不到，哪吒现成的资质，可能是它唯一的底牌。

可这张底牌够不够硬？谁也不知道。

投资方要是真来了，肯定会提条件：要么压低价，要么让创始团队走人，要么让某类债权人吃大亏。

到时候，谁先让步？谁被牺牲？

是投了几个亿的国资血本无归？是垫了货款的供应商倒闭？是创始团队被扫地出门？还是车主的车彻底成废铁？

现在的哪吒，就像一艘漏了水的巨轮，船上的人都在抢救生圈，可船长（投资方）还没出现。

那堆花了 35 亿造出来的设备，现在连个收废品的都嫌贵。

曾经喊着要颠覆行业的新势力，现在连自己的烂摊子都收拾不了。

谁能想到，当年卖得火热的哪吒，最后会以这种方式收场？

你觉得，最先被牺牲的，会是哪一方？