（来源：电子创新网）

8 月 9 日，国产 GPU 龙头摩尔线程（证券代码：688795）发布《2026 年半年度报告》。根据报告，2026 年上半年，摩尔线程实现营收 17.36 亿元，同比大幅增长 147.42%，已超 2025 年全年营收；毛利总额达 9.89 亿元，同比增长 103.78%；盈利能力显著改善，归母净利润、归母扣非净利润分别较上年同期亏损收窄 95.73%、52.37%。同时，摩尔线程保持高强度研发投入，2026 年上半年研发投入 7.69 亿元，同比增长 38.16%。2022 年以来累计研发投入近 59 亿元。

报告期内，摩尔线程商业化全面提速。MTT S5000 智算集群实现规模化销售，已在北京、无锡、杭州等多地完成落地部署，并首批通过国家《安全可靠测评》，高端训练能力取得多项 " 国芯训国模 " 突破。公司加速渗透互联网、运营商等关键客户，以更丰富的应用场景持续推动收入高增。MUSA 软件栈生态日益完善，开发者数量超过 80 万人。

摩尔线程 2026 年上半年营收暴涨 147.42%，最核心的驱动力在于，其定位精准的全功能 GPU 产品与大模型时代对国产算力的爆发式需求实现了成功对接，商业化进程显著加速。

具体来看，营收大涨主要得益于以下三大关键因素叠加：

一、抓住 AI 时代 " 芯 " 需求：全功能 GPU 的稀缺价值

与市场上常见的纯 AI 计算卡不同，摩尔线程坚持 " 全功能 GPU" 路线，产品除了 AI 计算，还集成了图形渲染、物理仿真等多重能力。这一特性在如今向 " 物理 AI" 和 " 具身智能 " 演进的时代变得尤为关键。例如，训练人形机器人需要在一个数字孪生世界里模拟物理规则，这就必须用到渲染和仿真能力，而摩尔线程的 MTT S5000 是国内少数具备光线追踪能力的智算芯片，精准抓住了这一前沿需求。公司创始人及核心团队大多出身英伟达，这种技术路线选择也与行业巨头的发展逻辑高度一致。

二、 产品与市场落地：从 " 可用 " 到 " 规模化 " 的质变

报告明确指出，业绩增长与夸娥（KUAE）智算集群的商业化加速直接挂钩。这意味着摩尔线程的生意已经从卖单个芯片，进化到了交付能支撑大模型训练的大型算力集群。其旗舰产品 MTT S5000 已实现规模量产和稳定供货，基于它构建的智算集群在北京、无锡、杭州等多地完成部署。更重要的是，该集群经受住了大模型训练的考验，成功从零训练了万亿参数的 MoE 大模型，并在训练效率、稳定性（有效训练时长超 90%）等关键指标上得到了客户认可。这标志着其产品已跨过验证期，进入了规模化商业落地的阶段。

三、市场东风与国产替代浪潮

外部环境同样功不可没。中国 AI 产业的蓬勃发展带来了对国产 GPU 的强劲需求，这是一个高速增长的市场。在地缘风险和数据安全的大背景下，国产 GPU 的替代空间被进一步打开。摩尔线程的 MUSA 架构兼容 CUDA 生态，降低了客户的迁移成本，而其产品首批通过国家《安全可靠测评》，也为其在信创市场（如政务、金融）拿下了关键加分项。

摩尔线程的高增长，本质上是其 " 全功能 GPU" 的技术护城河，在 AI 大模型与国产替代的双重浪潮下，从技术积累成功兑现为了强劲的商业回报。同时，公司 2026 上半年 7.69 亿元的研发投入（累计投入近 59 亿元）仍在继续为其技术领先性提供支持。

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