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据知情人士透露，英伟达正在与韩国 AI 芯片公司 Rebellions 展开初步接触，双方正在探讨包括技术合作、战略投资甚至收购在内的多种可能性。

更值得关注的是，英伟达 CEO 黄仁勋本周亲自在美国加州圣克拉拉总部会见了 Rebellions 联合创始人兼 CEO 孙成贤（Sunghyun Park），双方就潜在合作进行了讨论。

Rebellions 是谁？它被韩国寄予厚望，被外界称为 " 韩国英伟达 "，是一家专注 AI 推理芯片的韩国半导体新势力。如今，连英伟达 CEO 黄仁勋都亲自找上门了。

目前谈判仍处于早期阶段，最终是否达成交易尚无定论。

一、黄仁勋亲自会面，英伟达看中了什么？

Rebellions 成立于 2020 年，总部位于韩国盆唐，主要研发面向数据中心的 AI 推理芯片（NPU）。

与 GPU 主要用于 AI 模型训练不同，NPU 更加注重 AI 推理，即训练完成的大模型进入实际应用后，对海量请求进行实时处理。

随着 ChatGPT、AI Agent、智能驾驶等 AI 应用快速落地，行业正在从 " 训练算力 " 逐渐转向 " 训练 + 推理 " 并重。

英伟达已经牢牢掌握 AI 训练芯片市场，但 AI 推理正在成为新的算力战场。

这或许正是 Rebellions 吸引黄仁勋的重要原因。

Rebellions 估值达到 34 亿美元

Rebellions 目前已经累计融资约 8.5 亿美元。

今年 3 月，公司完成一轮约 6400 亿韩元（约 4.2 亿美元）的 IPO 前融资，投前估值达到约 3.4 万亿韩元（约 34 亿美元）。

这笔融资包括韩国政府主导的政策性资本，以及现有投资者和新投资者的资金。

其中，韩国国家增长基金投资约 2500 亿韩元，韩国开发银行投资 500 亿韩元。

这是韩国政府 "K-Nvidia" 计划下的首笔直接投资，目标是打造一家具有全球竞争力的本土 AI 芯片企业。

需要注意的是，市场此前也有约 23 亿美元的估值数据，最新融资后的估值已经进一步提升至约 34 亿美元。

因此，所谓 " 英伟达 23 亿美元交易 " 并不意味着英伟达已经提出 23 亿美元收购报价，目前更准确的说法是：Rebellions 估值达到数十亿美元，英伟达正在评估潜在合作甚至收购的可能性。

二、从 ATOM 到 REBEL，Rebellions 有什么实力？

Rebellions 的首款 AI 芯片 ATOM 于 2023 年发布，主要面向数据中心 AI 推理应用。

此后，公司推出下一代 AI 芯片 REBEL，采用可扩展 Chiplet（芯粒）架构，并配备高带宽 HBM3E 内存，主要面向大型语言模型和多模态 AI 模型。

其旗舰级 Rebel-100 采用芯粒设计，通过多个小芯片组成完整处理器系统，同时搭载 HBM3E 高带宽内存，以提升数据吞吐能力和能效表现。

Rebellions 的核心思路非常明确：

不与英伟达正面争夺 AI 训练 GPU，而是在 AI 推理市场寻找突破口。

这也是其最大的战略价值所在。

三、韩国政府为何大力支持？

Rebellions 并不是一家单纯的 AI 芯片创业公司。

2024 年，Rebellions 与韩国另一家 AI 芯片公司 SAPEON Korea 完成合并，进一步扩大了技术和市场规模。

目前，Rebellions 背后已经聚集了韩国半导体产业的重要力量，包括 SK 海力士、SK 电讯、SK Square 等 SK 集团旗下企业。

同时，公司还获得三星创投、Arm 以及沙特阿美旗下 Wa'ed Ventures、韩国电信 KT 等机构支持。

韩国政府也已经直接入股。

原因很简单：韩国希望打造自己的 "AI 芯片版英伟达 "。

在全球 AI 芯片竞争不断升级的背景下，韩国不希望在 GPU、NPU 等核心 AI 计算领域完全依赖海外企业。

因此，Rebellions 已经被韩国政府视为发展本土 AI 芯片产业的重要棋子。

四、英伟达如果收购，会面临监管难题

如果英伟达最终选择直接收购 Rebellions，监管可能成为最大障碍之一。

英伟达已经在 AI 训练芯片市场占据绝对优势，其任何大型收购都可能面临美国反垄断监管。

而在韩国，半导体产业被视为国家战略资产。

三星电子、SK 海力士等韩国半导体巨头与政府保持着密切合作，韩国政府本身又是 Rebellions 的投资者。

但是，我们深科技（deeptek）认为，没有一顿炸鸡啤酒不能解决的；如果有，那就两顿。

因此，一旦英伟达提出收购，交易很可能同时面对美国和韩国两方面的监管审查。

这也是为什么双方目前更可能先从技术合作或战略投资开始。

五、Rebellions 商业化正在加速

从商业表现来看，Rebellions 已经开始进入规模化发展阶段。

公司数据显示，2025 年收入较 2023 年增长约 10 倍。

与此同时，公司计划进一步扩大团队规模，目前员工约 300 人，未来计划增加一倍以上。

不过，Rebellions 面对的竞争依然非常激烈。

一方面，英伟达和 AMD 仍然占据 AI 加速芯片市场的主导地位；另一方面，谷歌、亚马逊云科技等科技巨头也在积极开发自研 AI 芯片。

对于 Rebellions 而言，真正决定未来市场份额的关键，仍然是数据中心和云服务商是否愿意大规模采用其芯片。

六、英伟达为何可能出手？

从英伟达的角度来看，Rebellions 的价值可能并不只是 " 一家韩国 AI 芯片公司 "。

它拥有：

AI 推理 NPU 技术

Chiplet 芯粒设计能力

HBM3E 高带宽内存适配能力

AI 推理芯片研发团队

韩国本土 AI 芯片产业资源

政府及 SK 集团等战略投资者支持

如果英伟达通过投资、合作或收购获得这些资源，将进一步完善其从 AI 训练到 AI 推理的产品布局。

更重要的是，AI 计算市场正在发生变化：

过去比拼的是谁能训练更大的模型，未来还要比拼谁能以更低成本运行更多 AI 应用。

而这正是 AI 推理芯片的机会。

结语

目前，英伟达与 Rebellions 的谈判仍处于早期阶段，尚未确定具体交易方式，也不能排除最终谈判失败的可能性。

但黄仁勋亲自会见 Rebellions CEO，已经释放出一个重要信号：

英伟达正在更加重视 AI 推理芯片。

如果双方最终从技术合作升级为战略投资甚至收购，这不仅可能改变 Rebellions 的命运，也可能成为英伟达进一步布局 AI 推理市场的重要一步。

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