来源：新浪证券 - 红岸工作室

三祥科技是国内液压制动橡胶软管细分赛道龙头，核心产品销量连续多年居国内同行业首位，具备制动软管高进入壁垒的技术优势。公司成立于 2003 年 4 月 16 日，2022 年 12 月 30 日于北京证券交易所上市，注册及办公地点均为山东省青岛市。

三祥科技主营业务为研发、生产和销售汽车用橡胶软管及总成产品，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统，覆盖两轮车、小盘、微盘股概念板块。

经营业绩：营收行业排名 76，净利润行业排名 67

2026 年上半年，公司实现营业收入5.36 亿元，在 110 家同行业可比公司中排名第 76 位；行业第一名潍柴动力营收达 1231.63 亿元，第二名拓普集团为 141.99 亿元，当期行业平均营收 25.5 亿元，行业中位数 7.81 亿元。主营业务构成方面，总成产品营收 4.47 亿元，占总营收比重 83.40%；胶管产品营收 8467.19 万元，占比 15.81%；其他补充业务营收 279.26 万元，占比 0.52%；其他产品营收 148.16 万元，占比 0.28%。当期实现净利润3265.62 万元，行业排名第 67 位；行业第一名潍柴动力净利润 95.4 亿元，第二名拓普集团为 10.23 亿元，当期行业平均净利润 1.79 亿元，行业中位数 4847.49 万元。

资产负债率略高于行业平均，毛利率大幅高于行业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为43.02%，较去年同期的 45.43% 有所下降，高于当期行业平均 39.83%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达33.39%，较去年同期的 31.09% 有所提升，高于当期行业平均 21.07%。

董事长魏增祥 2025 年薪酬 137.75 万元，同比增加 10 万元

公司控股股东为青岛新金泰达经济信息咨询有限公司，实际控制人为魏增祥。魏增祥，男，1953 年 4 月生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1994 年 5 月至 2006 年 7 月，担任固特异（青岛）工程橡胶公司副董事长兼总经理；2006 年 7 月至 2011 年 7 月，担任三祥有限董事长，2011 年 7 月至今，担任三祥科技董事长，2025 年领取薪酬 137.75 万元，较 2024 年的 127.75 万元同比增加 10 万元。公司董事、总经理刘艳霞，女，1967 年 1 月生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。2001 年 7 月至 2003 年 4 月担任金泰达市场部经理，2003 年 4 月至 2011 年 7 月，担任三祥有限董事、市场部经理、董事长助理；2011 年 7 月至 2013 年 10 月，担任三祥科技董事、董事会秘书、副总经理；2013 年 10 月至 2014 年 6 月，担任三祥科技董事、董事会秘书、总经理；2014 年 6 月至今，担任三祥科技董事、总经理，2025 年领取薪酬 115.21 万元，较 2024 年的 105.23 万元同比增加 9.98 万元。

A 股股东户数较上期减少 8.20%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 5046 户，较上期减少 8.20%；当期户均持有流通 A 股数量为 1.4 万股，较上期增加 8.94%。

东吴证券指出，2026 年上半年公司摩托车管路总成营收同比大幅增长，液压悬架管路已开启批量供货：

盈利预测方面，基本维持公司 2026-2028 年归母净利润为 1.27 亿元、1.58 亿元、1.94 亿元，对应最新 PE 为 10 倍、8 倍、6 倍，维持 " 买入 " 评级。

业务亮点上，液压制动橡胶软管作为细分赛道国内龙头，筑牢稳定现金流基本盘；液压悬架管路已获得比亚迪等主流车企定点及订单，2026 年 5 月起进入批量供货阶段；依托高压管路同源技术布局工业管新品，开辟第二增长曲线；叠加泰国产能本地化交付优势，海外售后市场业务有望稳步增长。

东吴证券指出，公司车用胶管主机配套与售后双轨并驱，看好液压悬架与工业管路新增量：

盈利预测方面，预计公司 2026-2028 年归母净利润为 1.27 亿元、1.58 亿元、1.94 亿元，对应最新 PE 为 9 倍、8 倍、6 倍，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

业务亮点上，公司液压制动橡胶软管系列产品销量连续多年获评国内同行业第一，形成汽车管路为主、工业管路为辅的产品矩阵；新能源汽车流体管路系统单车价值量较传统燃油车提升，带动车用胶管市场稳步扩增；工业管路产品覆盖多类机械领域，采用直销加代理商结合的双轨模式覆盖区域市场，成长确定性较强。

图：三祥科技营收及增速

图：三祥科技净利润及增速