（来源：淘金 ETF）

1、菲利华 300395，石英电子布凭借优秀的介电损耗表现与极低膨胀系数，是高频高速覆铜板十分重要的上游原材料。公司搭建起石英砂、石英棒、石英纤维、石英电子布完整垂直一体化产业链，具备全链条研发与生产实力。企业很早就布局航空航天赛道，自 1979 年就为航空航天领域配套石英纤维，是该领域石英纤维的核心供货企业。2017 年公司启动石英电子布的研发工作，正式切入电子布赛道。多年深耕石英领域沉淀大量工艺与技术储备，构筑起自身核心竞争壁垒。伴随 AI 算力硬件迭代升级，高频高速 PCB 需求持续释放，带动上游高频覆铜板材料需求提升，石英电子布作为高端基材迎来发展机遇。公司依托全产业链优势，持续推进产品迭代与客户拓展，有望充分承接高端电子布市场增长红利，在高端特种玻纤基材赛道巩固自身竞争地位。

2、中国巨石 600176，电子布经过树脂胶粘剂加工后可以制成覆铜板，覆铜板又是 PCB 印制电路板的基础核心材料，产品广泛服务电子通讯产业。公司玻纤业务体量庞大，粗纱及制品、电子布均实现规模化出货，淮安基地同步布局新能源发电业务，形成多元业务协同。面向 PCB 电子通讯市场，相关玻纤产品已经形成稳定业务占比，行业订单基础扎实。近期公司官宣上调 9 月电子布产品报价，厚布、薄布均出现明显提价，上半年电子布销量实现同比增长。淮安电子布相关产线部分已经顺利点火实现满产，在建产线按计划推进建设。公司判断行业新增供给释放存在多重现实约束，供需格局有望维持平稳，同时持续布局低介电玻纤、电子布新产品研发送样，加码高端产品，优化自身产品结构，把握电子行业升级带来的市场机会。

3、国际复材 301526，公司产出的电子级玻璃纤维是覆铜板与印制电路板制造环节的关键原材料，产品具备电绝缘性能突出、防火阻燃、耐老化等多项特性，下游可覆盖电子电器、汽车电子、5G 通讯等多个应用领域。公司积极联动产业链头部企业以及高校科研机构，依托国家级科技专项，持续攻坚材料领域关键技术卡点。企业成功完成低气泡细纱、3.7 μ m 超细纱及织物等高端产品开发，补齐国内高端 PCB 上游材料短板，破解高端 PCB 关键材料长期依赖进口的行业痛点。伴随汽车电子、通信产业持续升级，高端 PCB 市场需求不断扩容，国产替代空间进一步打开。公司凭借技术攻关形成产品优势，持续打磨高端玻纤产品，进一步拓展下游优质客户，把握行业国产替代带来的发展机遇。

4、中材科技 002080，旗下泰山玻纤布局低介电电子纱与电子布产品赛道，第一代低介电细纱以及电子布斩获行业技术突破奖项，已经实现小批量销售，产品面向 ICT 基础设施、智能终端相关市场。面向 6G、大型数据处理对应的高频高速 PCB 市场需求，企业完成第二代低介电玻璃配方的研发试制，经过下游客户初步测试，产品性能指标达标。面向国内高端 PCB 市场，第一代低介电产品拿到国内知名客户技术突破奖项，现已进入量产供货阶段。第二代更低介电损耗新品持续迭代，目标打破海外技术垄断，推进关键基材的国产替代。在算力、通信技术迭代的大背景之下，高频高速 PCB 需求持续上行，公司依托两代低介电产品矩阵，持续挖掘高端电子布赛道的成长空间。

5、宏和科技 603256，公司核心产品为电子级玻纤纱线以及对应织物，归属无机非金属材料品类，产品主要供给印刷电路板的生产制造环节。下游终端应用场景十分广泛，手机、电脑、家电等各类消费电子产品的电路板制造均会用到公司相关材料。消费电子行业需求起伏直接影响上游电子级玻纤织物的市场景气度，随着各类电子产品持续更新换代，PCB 基材也同步迎来迭代升级。公司聚焦电子级玻纤织物主业，深耕 PCB 上游基材赛道，跟随下游终端产品的技术升级，持续优化自身产品品质，匹配电路板厂商的用料标准，持续服务消费电子产业链，在电子布细分赛道稳固自身市场地位，紧跟下游行业发展节奏挖掘业务增长机会。

6、宏昌电子 603002 业务围绕电子级环氧树脂、覆铜板两大品类开展，主营产品包含环氧树脂、覆铜板以及半固化片，布局多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片，同时兼顾新型电子材料的生产、批发与进出口业务。公司储备高速高频覆铜板相关产品，产品适配服务器高速网通相关硬件需求，下游直接对接瀚宇博德、健鼎科技这类头部 PCB 制造厂商，深度融入 PCB 产业链。电子布作为覆铜板的核心基材，和公司环氧树脂业务形成业务协同，完整配套多层电路板制造的材料需求。伴随算力服务器、高速通信硬件产业不断发展，高速高频覆铜板市场需求持续扩张，公司依托树脂‑覆铜板一体化产品布局，对接头部 PCB 客户，紧跟行业技术迭代，挖掘高速通信硬件带来的业务增量。

7、金安国纪 002636，公司布局电子级玻纤布业务，实现产销一体化运作，打造产业链配套优势，该业务能够有效控制企业生产成本，保障覆铜板上游原材料稳定供应，强化供应链安全。公司 PCB 相关产品应用场景覆盖面广，可落地于消费电子、LED 照明、汽车电子、应用电子、通讯、医疗等诸多下游领域。电子布作为覆铜板的关键上游基材，内部自产供给可以平滑外部原材料价格波动带来的影响。下游多领域电子产业持续发展，不同赛道对覆铜板产品的需求持续释放，公司依靠内部电子级玻纤布配套能力，夯实覆铜板业务的成本与供应链底气，面向多元化下游市场，持续拓展各类电子材料业务的成长空间。

8、永新光学 603297，公司在精密光学领域拥有深厚的技术积淀，相关光学产品已经切入 PCB 产业链。企业自研制造的光刻镜头，成功应用于 PCB 光刻设备当中，同时自研的核心光学模组，配套搭载在光刻检测系统，服务电路板生产过程当中的光刻与检测环节。PCB 制造流程中光刻、检测属于关键工艺节点，光学镜头与模组直接关系电路板的加工精度与良品率。伴随 AI 服务器、高速通信带动高端 PCB 需求扩张，电路板加工向着更高精度方向升级，对配套光学器件的性能要求持续抬升。公司凭借光学技术储备，深度对接 PCB 制造环节的硬件需求，紧跟行业工艺升级趋势，持续挖掘 PCB 产业链上游光学零部件的业务成长空间。

9、北方铜业 000737，公司布局高性能压延铜带箔以及覆铜板业务，年产 5 万吨高性能压延铜带箔和 200 万平方米覆铜板项目，熔铸车间、铜带车间、铜箔车间的整套生产工艺已经全线打通，项目正式进入试生产阶段。铜箔是覆铜板、PCB 电路板不可或缺的核心导电材料，压延铜箔在柔性电路板等产品当中具备重要应用价值。项目投产后能够打通铜箔到覆铜板的业务链路，完善公司在 PCB 上游材料板块的业务布局。下游电子产业持续迭代，柔性电子、各类电路板市场需求稳步释放，项目试生产之后将逐步释放产能，助力公司把握 PCB 产业链上游铜基材料的市场发展机遇。

10、国光电器 002045，公司完成声学模组、PCB、电池、塑胶件以及产品整机组装全链条的自主研发与自主供应，构建起完整的垂直配套体系。PCB 电路板作为终端电子产品内部重要的载体部件，公司实现内部自研自产，可以更好的匹配自身声学终端产品的定制化需求，便于把控产品的交付周期与产品品质。依托内部 PCB 自研配套能力，企业可以协同声学模组、电池等零部件，完成终端整机的一体化制造。消费电子、各类智能硬件产品市场不断发展，终端产品持续更新迭代，公司依靠多零部件自主供给的优势，适配下游市场多变的产品需求，强化终端产品的综合竞争力。

11、铜陵有色 000630，公司控股子公司铜冠铜箔布局 PCB 铜箔赛道，募投的高精度储能用超薄电子铜箔二期项目正式投产，项目主要生产 HVLP、RTF、HTE 等多类 PCB 铜箔，项目核心的生箔机、表面处理机、阴极辊均采用进口高端设备，硬件配置保障产品的工艺水准。PCB 铜箔是印制电路板的关键导电基材，不同类型铜箔分别适配不同性能等级电路板的制造要求。随着高端服务器、通信设备、储能产业持续发展，市场对高性能 PCB 铜箔的需求持续提升。随着项目产能落地释放，进一步扩充公司高性能 PCB 铜箔供给能力，巩固企业在电子铜箔赛道的市场地位，充分承接下游多行业带来的市场增量。

12、四川九洲 000801，公司控股子公司四川九洲电子科技深耕 PCBA 业务赛道，主要面向国内优质头部企业开展业务合作，业务重点覆盖智能光显、智能车控、智能座舱、智能电动等热门应用方向。相关业务订单情况符合行业预期，已有部分项目顺利完成量产交付。汽车智能化持续推进，智能座舱、车控系统不断迭代升级，带动车载 PCBA 产品需求稳步提升，同时智能光显领域新场景不断涌现，持续打开业务成长空间。子公司依托自身制造能力，持续对接下游客户的项目需求，跟进项目的研发验证与量产落地。随着智能汽车、光显产业景气度上行，公司 PCBA 业务有望持续收获项目订单，在车载与光显电子加工领域持续扩大业务体量，挖掘下游新兴赛道带来的业务增长机会。

13、晨丰科技 603685，公司的印制电路板产品主要面向照明市场以及显示背光源市场，产品深度服务照明与显示产业链。照明行业持续向着节能化、智能化方向演进，各类新型照明产品不断迭代，带动配套电路板的需求保持稳定；显示背光领域技术持续更新，各类显示终端的迭代更新，也对配套 PCB 产品提出持续的供货需求。公司聚焦两大细分 PCB 应用市场，持续打磨产品工艺品质，匹配下游照明、背光领域客户的用料标准。在行业发展过程中，依托在细分赛道积累的业务经验，紧跟下游产品更新节奏，持续优化产品供给，稳固自身在照明与背光 PCB 细分领域的业务根基，把握细分电子赛道带来的发展机会。

14、中国铝业 601600，公司可供应印制电路板生产制造所需的精细氧化铝类材料，包含微粉氢氧化铝、煅烧氧化铝等品类，这类材料属于 PCB 生产环节重要的填充功能性原料，能够改善板材的阻燃、耐热等关键性能，是覆铜板与电路板制造不可或缺的化工粉体原料。PCB 下游覆盖通信、算力服务器、消费电子、汽车电子等广阔市场，行业规模持续扩张，带动上游精细氧化铝粉体材料的市场需求同步增长。公司具备规模化的粉体材料生产制造实力，依托自身原材料产业基础，持续输出适配电子板材要求的精细氧化铝产品。伴随国内 PCB 产业持续发展，国产板材材料自主化进程推进，公司将充分发挥资源与产能优势，挖掘电子材料粉体赛道的市场机遇。

15、赛意信息 300687，公司携手华为共同打造面向 PCB 行业的 AI 行业解决方案，助力 PCB 制造企业完成智慧工厂转型，朝着高度自动化、智能化方向升级。方案立足 AI 加制造的思路，可完成生产工艺优化、制前工程设计优化等多项工作，推动 AI 技术在 PCB 行业细分场景落地，赋能传统 PCB 制造企业的智能制造升级。PCB 行业工艺流程繁琐复杂，生产设计环节优化空间较大，智能化改造能够有效帮助企业提升生产效率、改善良率水平。国内 PCB 产业规模庞大，大量制造企业存在数字化升级的现实需求。公司凭借行业解决方案能力，切入 PCB 工业软件赛道，持续挖掘制造业数字化转型红利，拓展工业数字化业务的成长边界。

16、大亚圣象 000910，公司研发推出超薄 PCB 纤维板，进一步扩充自身的产品矩阵，以此切入高端电子材料赛道进行市场开拓。超薄 PCB 纤维板属于电路板制造环节的配套基材，适配高端 PCB 产品的生产制造需求，高端电子设备不断向着轻薄化方向迭代，对超薄类型板材的需求持续增长。公司依托自身在纤维板材领域积累下来的工艺经验，完成超薄 PCB 纤维板的相关研发，向电子材料领域进行业务延伸。伴随算力硬件、高端消费电子产业快速发展，高端 PCB 的市场空间持续扩容，上游配套基材迎来发展机遇。公司以超薄 PCB 纤维板作为切入点，持续打磨电子材料相关产品，积极挖掘高端电子材料市场的潜在机会，为企业开辟出新的业务增长方向。

17、航天智造 300446，公司聚焦 PCB 以及 FPC 领域高性能膜材料的国产替代工作，陆续完成电磁波屏蔽膜、压力测试膜、感光干膜、导电胶膜等多款新产品的开发。各类功能性膜材料是印制电路板、柔性电路板生产制造当中不可或缺的关键辅料，分别承担电磁屏蔽、制程保护、线路成像、粘接导通等重要作用。过去国内部分高端膜材料长期依赖海外厂商供应，国产替代拥有广阔的市场空间。下游服务器、汽车电子、柔性电子产业快速发展，持续拉动 PCB、FPC 产业链对于高性能功能膜的采购需求。公司持续推进新产品的技术迭代与市场导入，突破海外技术壁垒，依托系列新品布局 PCB 上游膜材料赛道，充分把握国产替代带来的行业红利。

18、永杰新材 603271，公司相关产品可以应用于 PCB 板领域，产品具备高导热性、轻量化、电磁屏蔽性能优秀、易于加工等多项突出优势。该材料在 PCB 板当中主要起到提升散热能力以及强化结构支撑的作用，重点解决高功率、高发热元器件的热量导出难题。当下 AI 服务器、功率电子、车载电子等行业快速发展，电路板承载的元器件功率持续提升，设备散热压力不断加大，具备高散热能力的配套材料价值愈发凸显。公司发挥材料本身的性能优势，对接高功率 PCB 产品的散热需求，深度服务高功耗电子硬件产业链。随着高功率电子设备渗透率不断提升，市场对于散热配套材料需求持续释放，公司有望依托自身材料优势，持续挖掘 PCB 散热配套赛道的成长机会。

19、奥克股份 300082，公司研发生产光固化单体，该产品是高端 PCB 板材的核心原料之一，能够有效改善、提升 PCB 板材的综合性能。高端 PCB 板材对于原料的性能指标有着严苛标准，光固化单体可以优化板材在耐热、绝缘等方面的表现，适配高速高频电路板的制造要求。AI 算力、通信技术持续迭代，高速高频 PCB 的市场规模不断扩张，带动上游关键化工原料的需求同步上涨。公司深耕高分子化工材料领域，具备光固化单体的研发与生产能力，向下游 PCB 高端基材领域拓展业务边界。伴随 PCB 产业链国产替代进程持续推进，高端板材原料自主化需求不断提升，公司持续打磨相关产品，对接 PCB 基材厂商的供货需求，挖掘电子化工新材料赛道的发展机遇。

20、江西铜业 600362，旗下江铜铜箔是国内高性能电解铜箔领域的头部企业，面向新能源、电子信息两大核心产业输出关键材料解决方案，产品划分为电子电路铜箔与锂电铜箔两大主线。电子电路铜箔作为覆铜板、印制电路板不可或缺的基础基材，下游广泛覆盖通讯、光电、消费电子、汽车、航空航天等多元应用场景。锂电铜箔产品则可适配动力电池、数码电子产品、储能系统，最终落地于新能源汽车、电动自行车、3C 数码、储能设备等赛道。当前 AI 算力、汽车电子产业高速发展，带动高端 PCB 铜箔需求持续上行，同时新能源行业保持较高景气度，双重赛道为企业带来增长动力。公司依托成熟的铜箔生产制造能力，兼顾电子与新能源两大高景气赛道，持续完善产品供给，充分承接下游各领域的市场增量，巩固在电解铜箔行业的竞争地位。

21、中岩大地 003001，公司计划以现金收购叠加增资的方式取得鑫寰宇精工 60% 股权，交易完成后标的将成为公司控股子公司。鑫寰宇是专精特新企业，专注 PCB 精密钻针及铣刀，主营 PCB、FPC 钻针、涂层钻针、金刚石刀具与铣刀，手握专利 30 余项，已实现年产 8000 万支 PCB 钻针的产能，钻针最小出货直径可达 0.03mm，长径比最高可达 50 倍，还能够向客户提供涂层工艺全套解决方案。PCB 向高密度、细孔径方向升级，对精密加工刀具精度提出严苛要求，国内高端 PCB 加工刀具存在较大国产替代空间。标的企业设置明确业绩承诺，2026 ‑ 2028 年扣非归母净利润合计不低于 1 亿元。本次收购助力公司切入 PCB 上游精密刀具赛道，完善新材料加工业务布局，把握电路板行业国产替代的发展红利。

22、新北洋 002376，旗下子公司威海华菱光电深耕 CIS 工业检测相机业务，已经和海内外多家知名金融机具厂商建立长期稳定合作，能够输出定制化解决方案。CIS 工业检测相机应用版图持续拓展，业务已经成功切入锂电、印刷、PCB 板材、玻璃检测等多个工业检测场景，相关业务销售规模稳步扩张。PCB 生产制造环节当中，板材外观缺陷、线路瑕疵检测是保障电路板良品率的关键工序，工业视觉检测设备可以实现高效自动化质检，替代传统人工检测模式。随着国内 PCB 产业规模持续壮大，制造企业对于自动化检测设备的采购需求不断提升。子公司的检测相机产品适配 PCB 板材质检的使用需求，依托多行业落地经验，持续拓展 PCB 工业检测市场，挖掘工业视觉赛道的成长机会。

23、明泰铝业 601677，公司生产铝基板产品，该产品可以用作覆铜板的基板，属于金属基印制电路板也就是铝基 PCB 的基材原材料。铝基 PCB 底层基材为铝板，中间搭配导热绝缘层，表层排布铜箔线路，凭借突出的散热性能，广泛应用在大功率 LED 照明、功率电源等领域。下游新能源照明、功率电子产业不断发展，大功率元器件的普及，持续拉动铝基 PCB 的市场需求，上游铝基板原材料的市场空间随之打开。公司拥有成熟铝板加工制造实力，依托自身铝板加工技术储备，向 PCB 上游基材方向拓展业务。随着高功率电子器件持续渗透，铝基 PCB 市场规模稳步扩张，公司的铝基板业务有望充分受益行业发展浪潮，持续挖掘 PCB 金属基材赛道的市场机遇。

24、冠捷科技 000727 掌握完整 PCBA 生产工艺并且配套自有产线，PCBA 代表 PCB 空板经过贴装、插件之后的成品电路板。公司旗下显示器、电视机产品所需要用到的 PCBA，除部分客户自行采购之外，大部分实现内部自制。显示终端产品内部需要大量 PCBA 电路板实现电路信号传输，自有 PCBA 产线能够更好匹配显示器、电视整机的定制化需求，便于把控产品品质、交付周期，实现电路板到终端整机的协同生产。当前显示行业产品持续迭代，各类大尺寸、高刷新率显示设备不断推出，带动配套 PCBA 电路板的需求。公司依托自有 PCBA 制造能力，服务自身显示终端的生产需求，完善整机制造的供应链配套，强化终端产品在市场当中的综合竞争实力。

25、中科电气 300035，公司磁电装备成套系统当中电气控制部分所使用的 PCB 板全部由企业内部自主研发设计。PCB 电路板作为整套磁电装备电气控制系统的核心载体，承载设备信号传输与逻辑控制功能，自主进行 PCB 设计能够更好贴合装备的工况需求，针对磁电设备特殊的工作环境做电路层面的适配优化，便于对硬件的性能、可靠性进行把控。公司深耕磁电装备赛道，装备产品持续迭代更新，对应的控制电路板的设计需求也同步升级。依靠内部研发设计能力，公司可以快速响应装备的升级迭代，缩短硬件开发周期，匹配成套装备定制化开发节奏，为旗下磁电成套装备稳定运行提供电路层面的支撑，强化整套装备的自研配套能力。

26、瑞德智能 301135，公司核心业务围绕智能控制器也就是 PCBA 产品开展研发、生产以及销售工作，PCB 印制电路板是制造智能控制器不可或缺的核心零部件。企业采用向外部电路板供应商下达定制化生产指令的模式采购 PCB 基材，同时公司配置多名专业 PCB 工程师，拥有成熟高效的 PCB 设计实力。智能控制器广泛应用在家电、工业等诸多场景，不同下游客户对控制器电路布局、功能指标有着差异化的定制需求。凭借内部 PCB 设计团队，公司可以根据客户实际需求完成电路板方案设计，交由外协厂商完成板体加工，后续企业内部完成元器件贴装加工得到成品 PCBA 控制器。这种模式兼顾研发灵活性与生产效率，能够快速响应多品类定制订单，稳固智能控制器业务的市场竞争力。

27、英可瑞 300713，公司坐落于深圳龙岗的智能高频开关产业化项目已经搭建完成 PCB 及模块产品生产产线，已投产产线产能可以覆盖公司总体产量一半以上。高频开关电源产品内部离不开 PCB 电路板，自建 PCB 产线能够实现部分电路板的内部供给，更好匹配高频开关电源对于电路板高频特性、稳定性的要求，缩短供应链流转周期，对产品交付节奏与品质实现自主可控。高频开关电源在新能源充电、工业供电领域的市场需求持续释放，下游行业景气带动公司电源模块业务扩容。自有 PCB 产线能够配合电源模块产品迭代，完成电路板的快速打样与批量生产，提升新产品研发落地效率，助力企业扩大高频开关相关产品的业务规模。

28、传艺科技 002866，公司主营业务覆盖各类印制电路板的设计、研发、制造以及全流程销售。企业完整布局 PCB 业务全链条，可面向不同行业客户输出对应的电路板产品，电路板作为电子硬件的基础载体，下游覆盖消费电子、各类工业设备等众多应用领域。电子产业持续迭代升级，下游终端不断更新换代，持续催生印制电路板的市场增量。公司坚持深耕 PCB 制造主业，持续打磨电路板设计与制造工艺，持续优化生产流程，把控产品品质，对接下游多行业客户的订单需求。依托自身完整的业务链条，公司可以根据客户的差异化要求开展电路板定制开发，持续拓展 PCB 业务的下游客户资源，挖掘印制电路板行业的成长空间。

29、四创电子 600990，公司推进现代化微波 PCB 产线的建设工作，重点打造多层微波电路板以及高速数字电路板两大优势产品。微波 PCB、高速数字电路板属于技术门槛较高的特种电路板，对于板材性能、线路加工精度都有严苛标准，多用于雷达、通信等高端装备领域。国内高端装备产业持续发展，雷达、通信设备不断更新迭代，带动微波类、高速类 PCB 产品的市场需求稳步提升。公司依托自身在电子装备领域积累的技术沉淀，布局高端 PCB 产线，攻坚特种电路板的工艺难点，提升高端电路板的供给能力。随着产线建设稳步推进，公司有望进一步强化特种 PCB 产品实力，承接高端装备产业链的相关订单，拓展高端印制电路板赛道的业务体量。

30、贝斯特 300580，公司参股子公司旭电科技主营曝光设备，设备主要服务 PCB、FPC、LCD、TP、IC 载板的黄光图形转制工序。曝光设备属于 PCB 制造流程当中的关键工艺设备，直接关系电路板线路图形的加工精度，是高密度电路板生产环节的重要装备。当前 IC 载板、高阶 FPC、高端 PCB 国产替代进程提速，上游工艺设备迎来发展机遇。需要注意旭电科技的经营业绩对上市公司整体经营贡献有限。通过参股布局，公司切入 PCB 上游工艺设备赛道，把握电路板产业升级带来的设备需求红利，拓宽企业在电子制造产业链的业务布局。