液冷中报总结：Q3 进入订单 + 业绩兑现关键窗口期。从台系液冷大厂财报反映出营收、毛利率等数据呈向上趋势，且对 26H2 及 27 年指引展望很乐观，反映液冷景气度加速上行。下游终端需求加速，反映到国内供应商，最先看到的指标是订单、存货、在建工程等指标，半年报来看核心集成厂商存货水平达历史新高、在建工程也在增加；核心部件泵的订单也在加速落地（反映 CDU 的需求）；以及代工厂商跟随台系厂商放量率先释放业绩；持续关注：1）稀缺性和弹性都很大的 Tier1：英维克 / 申菱环境等；2）部件级核心龙头：金富科技 / 鸿日达 / 同飞股份 / 飞龙股份 / 大元泵业 / 鼎通科技 / 奕东电子 / 硕贝德 / 磁谷科技 / 鑫磊股份、强瑞技术 / 五洋自控 / 捷邦科技 / 川环科技 / 科创新源等