一头母猪的价值，究竟该在什么时候开始计算？

8 月 24 日，牧原股份在投资者互动平台披露了一个细节：公司已进行生产工艺创新，从乳猪段开始挑选后备猪，进入后备猪群进行健康管理，替换淘汰现有母猪，实现疾病净化，提升母猪的健康水平和性能。

消息不长，但信息量很大。它解释了一个令市场困惑的财务现象——为什么能繁母猪在减量，生产性生物资产反而在增加——也折射出牧原在育种端一个值得关注的思路转变。

传统选后备：什么时候开始挑？

要理解 " 乳猪段筛选 " 的创新之处，得先看清楚行业惯例。

传统猪场选留后备母猪，时间节点通常比较靠后。行业通行做法是在 100 斤、180 斤、配种前进行三次筛选，核心依据是体型外貌、乳头排列、四肢结构等表型指标。断奶后（28 日龄左右）可做一轮初选，但真正 " 定性 " 往往要等到 50kg 甚至更晚——因为很多繁殖性能和体结构特征要长到一定阶段才看得出来。

简而言之：传统思路是 " 长大了再挑 "。

牧原这次调整的核心，是把筛选起点大幅前移到乳猪阶段。这意味着在仔猪尚未断奶、甚至出生仅数日时，就开始对潜在后备猪进行标记和分群，后续的哺乳管理、保健程序、营养方案都会围绕这批 " 预备役 " 做专门设计。

为什么提前？两个核心驱动力

第一，疾病净化的窗口期需求。

牧原在回复中明确提到，工艺创新的核心目的之一是 " 实现疾病净化 "，特别是蓝耳病的净化。蓝耳病对繁殖性能的损害已是行业共识，而净化路径中，" 全进全出 + 后备猪群闭群管理 " 是关键环节。如果后备猪从乳猪阶段就独立建群、独立管理，就能在入群前完成更彻底的健康净化和免疫驯化，避免与生产群交叉感染。

36 氪的报道中，牧原相关人士也提到：" 主要是我们在后备猪上的头数增加较多，为了支撑蓝耳净化工艺上的创新。"

第二，选留效率的底层逻辑。

乳猪阶段虽然表型信息有限，但系谱信息、同胞性能、出生体重、初生活力等数据已经可用。在牧原自有育种系统积累了大量种猪及后裔表型数据的前提下，结合全基因组选择技术，早期筛选的准确性已具备实操基础。提前分群的好处在于：优秀的个体可以更早获得差异化的营养和健康管理资源，减少 " 好苗子被埋在商品群里泯然众猪 " 的损耗。

财务数据怎么读？

这恰恰能解释中报中一个看似矛盾的现象。

截至 2026 年 6 月末，牧原能繁母猪存栏 311.3 万头，较一季度末的 312.9 万头继续减少。按计划，9 月底要降到 300 万头以下，较去年的阶段性高点下降约 60 万头。母猪确实在减量，方向没有变。

但同期，生产性生物资产达到 89.39 亿元，同比增长 9.5%，较去年末增长 31.5%，其中二季度单季环比增加 17.58 亿元。

" 边减母猪、边增资产 " 的背后，就是这批从乳猪段提前筛出的后备猪。它们被单独立群、做健康管理，在财务上从 " 消耗性生物资产 " 转为 " 生产性生物资产 "，但尚未正式进入繁殖群成为 " 能繁母猪 "。等这批后备猪逐步替换掉淘汰的现有母猪后，能繁母猪的数量会继续下降，但群体的健康水平和生产性能会抬升。

这是一次有计划的 " 换血 "，不是扩产。

提质换量：300 万头的新含义

2025 年初 362 万头、现在 311 万头、目标 300 万头以下——如果只看头数，牧原在 " 去产能 "。但换个算法就不一样了。

牧原的 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）2026 年上半年维持在 28 头左右，而全国行业平均 PSY 在 2025 年约 24.5 头。同样的 300 万头母猪，PSY 28 头和 PSY 23 头的差距，意味着每年多出 1500 万头断奶仔猪。即使能繁母猪绝对数下降，实际供给量的收缩远没有头数显示的那么剧烈。

公司管理层在半年报交流会上也提到，当前各场线间优秀基因的普及率差异明显，说明 PSY 仍有结构性提升空间。300 万头的目标，不是简单砍掉 60 万头母猪的产能，而是用更高质量的 300 万头，去替代原来 362 万头的产出能力。这是 " 提质换量 "。

与同行的育种路径有什么不同？

头部猪企在育种上的投入力度都在加大。据行业统计，上市猪企在育种领域的投入已近 120 亿元，其中牧原约 60 亿元，温氏约 23 亿元。但技术路径各有侧重：温氏依托中芯种业，走平台化 AI 路线，联合华为共建科创平台，重点用数字化缩小 " 公司 + 农户 " 模式的管理离散度；新希望自研 60K 固相 SNP 芯片，推动基因组选择全流程国产化；德康农牧自研育种平台，遗传评估准确性提升 40%。

牧原的差异在于全自研闭环——从自主知识产权的育种系统、大规模种猪性能测定，到全基因组选择技术，再到此次将筛选节点前移到乳猪段并与疾病净化工艺结合，更强调 " 从源头介入、全程可控 "。

对行业意味着什么？

从兽医和动物卫生的角度来看，牧原这次工艺创新至少有两层示范意义。

一是将育种选择与健康管理深度绑定。 传统上，后备猪选留主要看生产性能，健康管理相对独立。牧原将两者前置整合，在乳猪阶段就把 " 选优 " 和 " 净化 " 合并到同一管理流程中，让后备猪从起点就具备更清洁的健康背景。这种思路如果验证有效，可能会影响行业的后备猪管理标准。

二是为蓝耳病净化提供规模化落地的路径参考。 牧原利用全自群自繁自养的体系优势，从乳猪段建立独立的后备猪健康管理流程，实质上是在为大规模蓝耳净化创造 " 洁净种源 "。

当然，任何工艺创新都需要时间验证。乳猪阶段的早期筛选能否真正转化为终生产能的提升，后备猪群的疾病净化效果是否可持续，这些问题都需要后续生产数据的检验。但在行业整体从 " 规模扩张 " 转向 " 效率竞争 " 的当下，牧原的这一步至少说明：育种竞争的颗粒度，已经细化到了乳猪阶段。

数据来源：牧原股份 2026 年半年度报告、投资者互动平台回复（2026 年 8 月 24 日）、2026 年半年报交流会记录（2026 年 8 月 21 日）；卓创资讯、上海钢联行业监测数据；第一财经、36 氪、证券时报、财通证券等公开报道。

本文仅为行业技术分析，不构成投资建议。涉及的生产数据和技术效果以企业官方披露为准。