本次梳理围绕 NPO（近封装光学）概念的梳理，完整呈现了当下 AI 光互联最核心的产业趋势：第 27 届光博会三天吸引近 19 万观众、同比增长 32%，NPO 已经成为所有头部光通信厂商的展台标配，3.2T/6.4T 甚至 12.8T 方案集中亮相，标志着 NPO 正式从实验室技术走向规模化商用。

从产业逻辑来看，NPO 并非此前市场预期的 CPO 过渡方案，而是未来 2-3 年 AI 算力互联的主流路线：相比传统可插拔光模块，NPO 将光引擎紧邻算力芯片部署，电信号传输距离从米级压缩至厘米级，功耗降低 50% 以上，带宽密度提升数倍；相比 CPO 又保留了光组件独立可拆卸的特性，不需要对现有数据中心机房、散热体系做颠覆性改造，工程落地可行性极强。

当前行业已经出现明确的订单支撑：谷歌 1200 万只 1.6T NPO 订单由中际旭创、新易盛承接，交付周期覆盖 2026 年 Q3 到 2027 年 Q2；英伟达 NPO 需求指引上修至 2500 万只；华为牵头成立 OPEN NPO 联盟推动标准统一，国内云厂商计划 2026 年 Q4 正式部署 NPO 超级节点，2027 年行业将进入规模商用阶段。整个产业链从上游芯片、无源器件，到中游光引擎、模块，再到下游散热、测试设备，都迎来价值重分配的机会，是 AI 算力产业链中景气度确定性最高的细分赛道之一。

1. 华工科技：全球首发 6.4T 硅光单模 NPO，A 股 NPO 带宽速率排名第一，采用去 DSP 架构适配 AI 大模型集群，已通过海内外头部云厂商验证，量产能力行业领先。

2. 光迅科技：NPO 带宽速率 A 股第二，全球首发 3.2T 硅光单模 NPO，同步推出 6.4T 方案，是 OPEN NPO 标准核心发起方，已完成国内头部云厂商全链路验证。

3. 中际旭创：NPO 带宽速率 A 股第三，6.4T/12.8T 方案已送样海内外头部云厂商，谷歌 1.6T NPO 订单份额达 60%，是海外 NPO 需求核心受益标的。

4. 新易盛：同列 NPO 带宽速率 A 股第三，6.4T 硅光 NPO 方案已送样海外头部客户，谷歌 1.6T NPO 订单份额 40%，量产良率超 95%，已进入亚马逊供应链。

5. 东山精密：子公司索尔思光电在光博会上展出 6.4T NPO 方案，是海外光模块核心供应商，NPO 产品已进入客户验证阶段，产能储备充足。

6. 剑桥科技：与海外头部大客户深度绑定，3.2T/6.4T NPO 硅光光引擎已完成客户验证，是微软等北美云厂商 NPO 产品核心供应商。

7. 联特科技：终端核心客户为华为，推出 6.4T NPO 完整解决方案，是华为昇腾 NPO 生态核心合作伙伴，产品适配国内智算中心建设需求。

8. 天孚通信：光器件龙头，FAU 光纤阵列单元全球市占率第一，直接供货谷歌 NPO 模块订单，订单锁定至 2027 年，是 NPO 上游核心无源器件供应商。

9. 太辰光：FAU 光纤阵列单元已实现批量出货，产品适配 3.2T/6.4T NPO 方案，是国内少数具备大规模 FAU 量产能力的核心供应商。

10. 杰普特：精耕光纤激光器与装备领域，核心客户包含华为，自主研发的 FAU 光纤阵列单元已通过客户验证，切入 NPO 上游供应链。

11. 光库科技：FAU 相关光器件核心供应商，铌酸锂调制器产品可适配 3.2T NPO 方案，是上游核心光芯片供应商，技术壁垒较高。

12. 致尚科技：FAU 光纤阵列单元核心供应商，产品已通过头部客户验证，产能逐步释放，是 NPO 上游无源器件环节高弹性标的。

13. 仕佳光子：拟收购标的福可喜玛是华为 MPO 产品供应商，高功率 CW 光源客户验证进展顺利，可适配 NPO、CPO 等多种光互联方案。

14. 腾景科技：准直器阵列、微透镜阵列等 NPO 配套光学元件已实现量产，是 OCS 与 NPO 双赛道受益标的，订单增长确定性较强。

15. 中航光电：NPO 专用 Socket 光引擎底座行业进度第一，112Gps 规格产品已向国内头部设备商实现批量供货，是 NPO 连接环节核心标的。

16. 华丰科技：NPO 专用 Socket 光引擎底座进度行业第二，224Gps 规格样品已完成研发，产品适配下一代更高速率 NPO 方案需求。

17. 电联技术：通过参股基金投资高端连接器厂商，NPO Socket 产品已对接主流设备与云厂商，预计 2028 年实现稳定量产，布局前瞻。

18. 航天电器：NPO 光引擎专用 Socket 产品已完成送样验证，是军工连接器龙头，产品可靠性优势显著，适配高要求 NPO 应用场景。

19. 罗博特科：是华为系 ficonTEC 核心合作客户，ficonTEC 可提供适配 NPO 技术路径的透镜、FAU 耦合设备，深度受益于 NPO 设备需求爆发。

20. 矽电股份：获华为哈勃 3% 持股背书，是国产探针台市场份额第一企业，产品覆盖光通信主流客户，可提供 NPO 测试全流程解决方案。

21. 中石科技：NPO 冷板市场空间超 100 亿元，与行业龙头泰科合作的相关产品年内有望落地，是 NPO 散热环节核心受益标的。

22. 源杰科技：股东包含华为旗下哈勃投资，300mW 高功率 CW 光源可满足与 CPO/NPO 的协同创新需求，是 NPO 外置光源核心芯片供应商。

23. 长光华芯：高功率 CW DFB/VCSEL 光源芯片可适配硅光模块外置光源及 NPO 方案，是国内光芯片龙头，产品性能达到国际领先水平。

24. 铭普光次：外置光源 ELS 核心供应商，产品适配 3.2T/6.4T NPO 方案，已进入头部云厂商供应链，订单增长确定性较强。

25. 环旭电子：是全球 SiP 封装龙头，NPO 外置光源 ELS 封装技术行业领先，产品可适配多种 NPO 架构，是海外客户核心供应商。

26. 长飞光纤：全球光纤光缆龙头，保偏光纤产品性能优异，可适配 NPO 光互联场景，是国内外智算中心光互联线路核心供应商。

27. 亨通光电：保偏光纤产能国内领先，NPO 配套光互联组件已实现批量交付，国内 NPO 互连组件市占率目标超 45%，客户覆盖主流云厂商。

28. 中天科技：保偏光纤技术成熟，NPO 配套空芯光纤、高速跳线等产品已完成客户验证，是国内 NPO 互连组件核心供应商之一。

NPO 产业已经跨过 " 技术可行 " 的阶段，进入 " 订单落地 + 标准统一 " 的爆发期，光博会的火爆只是产业趋势的外在表现，核心支撑是 AI 算力爆发带来的真实需求。从投资逻辑来看，产业链价值量分配呈现 " 上游器件弹性更大、中游模块确定性更强 " 的特征：上游的 FAU、CW 光源、光引擎底座等细分环节格局好、壁垒高，单模块价值量占比提升，是业绩弹性的核心来源；中游的 NPO 模块龙头直接对接海外云厂商千万级订单，业绩兑现确定性最强。2027 年行业规模商用落地后，相关标的将迎来业绩与估值的双升，是未来 1-2 年 AI 算力产业链最值得关注的黄金赛道。

本文涉及资讯内容来自网络公共信息，仅供参考不构成投资建议！