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据储能知家获悉，9 月 11 日，盛新锂能参加四川辖区 2026 年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会。在这场会上，面对公司锂盐营收跃居行业第二、资产负债率攀升至 58.84% 的现实反差，投资者接连就 " 大肆举债扩张 " 的资金安排、项目风险和长期逻辑提出追问，管理层逐一回应。
就在业绩会的前一晚，盛新锂能披露的更新版定增草案显示，拟向控股股东盛屯集团等不超过 35 名对象募资不超过 53 亿元。其中，37.1 亿元投向木绒锂矿采选尾工程项目，15.9 亿元补充流动资金，募资额较此前的 32 亿元上调逾六成。
盛新锂能，到位为何举债扩张？
业绩会，直面举债质疑
买矿，成为说明会关键词。
近期股价出现大幅度的波动是公司出现什么问题了吗？
答：目前公司经营情况正常。二级市场股价受多种复杂因素影响，近期锂盐产品价格波动较大，公司将密切关注外部环境变化及行业发展动态，加强对行业趋势的研判，统筹部署各项经营管理工作，强化对相关风险的应对能力。
请问盛新锂能，公司为什么在现金流很紧张的情况下还投入大几十亿去开发新的矿资源，市场预计 2028 年就会需求过盛，现在公司投入大几十亿要 2028 年以后才能出矿，公司这样做的目的什么？难道公司看到了 2028 年以后需求增长特别多？
答：公司坚定看好锂行业的发展前景，从需求方面来看，新能源汽车和储能等行业有望保持长期增长，各种新兴应用场景和领域也将持续带动锂产品需求的增长，行业的快速增长为公司提供了巨大的市场空间及发展机会。公司目前锂矿资源的自供比例还有较大提升空间，木绒锂矿项目已查明 Li2O 资源量 98.96 万吨，为亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿；平均品位 1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一；矿山的设计生产规模为 300 万吨 / 年，折碳酸锂当量约 7.5 万吨 / 年。项目建成后，木绒锂矿生产的锂精矿可直接供给公司锂盐生产基地，大幅提升公司锂资源自给率，特别是国内锂矿资源的保障得到大幅增强，有效增强抵御地缘政治冲击的能力。同时，木绒锂矿凭借其大规模开发带来的规模经济效益和优异的资源禀赋，生产成本预计将保持行业较低水平，将极大地提升公司穿越行业周期的能力。
碳酸锂目前的价格，公司利润并不算丰厚，为什么还大肆举债扩张呢？后续如果碳酸锂价格进一步下跌，公司亏损不是扩大？
答：随着全球新能源汽车和储能行业的快速发展，锂产品市场需求旺盛，行业市场空间巨大。公司坚定看好锂行业的长期发展前景，将在全球范围内继续积极寻求优质的锂资源项目，重点围绕四川、非洲、阿根廷等地加强资源储备，并根据未来锂产品的市场需求适时扩大产能规划，推动公司长期可持续发展。同时，考虑到锂盐行业波动较大，公司也将密切关注外部环境变化及行业发展动态，加强对行业趋势的研判，统筹部署各项经营管理工作，强化对相关风险的应对能力。
扫货期，押注锂业版图
大型锂矿成了 " 吞金兽 "。
事实上，这场业绩说明会上的集中回应，只是盛新锂能 2026 年以来锂矿扩张布局的一个缩影。从年初完成核心锂矿全资收购，到年中同步推进海内外多个大额项目，盛新锂能正在用一系列真金白银的操作，完成从锂盐加工企业向 " 锂矿 - 锂盐 " 一体化龙头的身份转变。
今年 2 月，盛新锂能正式完成对惠绒矿业 13.93% 剩余股权的收购，斥资 12.6 亿元拿下木绒锂矿 100% 控制权，这场历时五年、累计投入超 74 亿元的股权收购长跑终于画上句号。为了保障这座 " 吞金兽 " 矿山的建设资金，盛新锂能多次调整融资方案，将最初 32 亿元的定增募资上限上调至 53 亿元。
其中，木绒锂矿项目投资总额为 47.62 亿元，拟使用募集资金 37.1 亿元。建设周期预计为 4 年，达产年可实现营业收入 31.98 亿元、净利润 13.31 亿元，内部收益率为 23.57%，投资回收期为 7.20 年（含基建期）。
此外，盛新锂能还对全资子公司盛屯锂业增资，公司计划在津巴布韦投资建设年产 7.5 万吨硫酸锂项目，总投资 2.44 亿美元；在尼日利亚投资建设年产 7.5 万吨硫酸锂项目，总投资 2.33 亿美元，合计可见资本开支逾 116 亿元。
这两个项目并非盲目扩张，而是针对海外资源国政策变化做出的提前布局，此前津巴布韦已经开始执行锂精矿出口配额制度，2027 年即将全面禁止锂精矿出口，就地建设硫酸锂加工厂，能够让公司在当地直接完成资源加工，规避出口政策限制，并大幅降低跨区域物流成本。
一系列逆周期资本投入的效果，已经在 2026 年上半年的财报中初步显现。受益于锂盐产能的持续释放，盛新锂能实现营收 73.58 亿元，同比增长 355.94%；归母净利润为 10.12 亿元，对比上年同期亏损 8.41 亿元，实现大幅扭亏；扣非归母净利润 13.32 亿元，同比增幅 248.96%。截至 2026 年 6 月末，公司锂盐建成产能已经达到 13.7 万吨 / 年，背靠比亚迪的股东订单加持，产能利用率持续维持在较高水平，产品出货量稳步攀升。
当前，储能需求爆发带动锂电产业链扩产热情陡增，资源与产能再度成为行业竞逐的筹码。对这家刚扭亏的公司来说，以负债、定增和激进的产能扩张对冲资源自给率的短板，逻辑并不难懂，本质上是一次用长期资源布局对冲短期价格波动的战略押注。随着木绒锂矿和两座海外加工基地的落地，盛新锂能正在完成自身资源版图的关键拼图，而豪赌的最终结果，也将在 2028 年前后随着产能集中释放正式揭晓。
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电池回收利用委员会、动力电池回收网将于2026 年 10 月 15-16 日在赣州举办 "2026 中国动力电池回收利用行业年会暨产业协同发展论坛 "，大会主题：绿循锂源・低碳再生。
主办单位：动力电池回收网 | 电池工业网
支持单位：中国电子节能技术协会电池回收利用委员会、中国电子材料行业协会电池材料分会
会议时间：2026 年 10 月 15-16 日（14 日报到）
会议地点：江西 · 赣州
联系人：韩女士 王先生
电话：189-3267-0270（同微信）
电话：131-6170-8708（同微信）
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出品 | 储能知家（支持：电池材料分会 | 动力电池回收联盟）
责编丨韩梅梅
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来源：储能知家
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