大家好，简单关注一下韩国养老金巨亏的消息。韩国最大的养老基金因三星电子、SK 海力士等股票持仓市值下跌，遭受了 182 万亿韩元（约合 1370 亿美元，或约 1 万亿元人民币）的损失。

根据金融数据提供商 FnGuide 的数据，截至 10 月 15 日，韩国国民年金公团（NPS）持股比例达到或超过 5% 的 287 家上市公司，其持仓总市值已从 6 月底的 515.93 万亿韩元降至 333.53 万亿韩元，缩水 182.4 万亿韩元。

根据 NPS 过往的业绩表现，这是自 2024 年第四季度以来首次出现季度下滑。对于一家上半年刚刚创下历史性投资回报纪录的养老基金来说，这无疑是一次剧烈逆转。

这一变化凸显出，作为全球最大的养老基金之一，NPS 极易受到韩国本土股市波动的冲击。尤其是其在三星电子和 SK 海力士两家芯片巨头上的庞大持仓，使其高度暴露于科技股的繁荣与萧条周期之中。

这与 NPS 上半年的表现形成了鲜明对比。今年上半年，该基金取得了 27.2% 的投资回报率，创下自 2022 年以来同期最佳表现。截至 6 月底，NPS 管理的资产规模达到 1866 万亿韩元（约合 1.35 万亿美元）。

今年 5 月，NPS 曾上调韩国股票的年末目标配置比例，同时下调海外股票的目标配置比例。这意味着，该基金计划进一步增加对韩国股市的投资。当时，韩国股市还是上半年全球表现最好的市场之一。

从具体持仓来看，SK 海力士是造成 NPS 损失最大的股票，其持仓市值缩水约 74.2 万亿韩元；三星电子紧随其后，持仓市值减少约 56.9 万亿韩元。

仅这两只股票，就贡献了 NPS 持仓市值总降幅的约 72%。

近几个月，随着韩国市场推出个股杠杆 ETF，以及投资者对人工智能驱动的股市上涨能否持续产生越来越多的质疑，韩国股市经历了剧烈震荡。

韩国综合股价指数（KOSPI）曾在 6 月 22 日创下 9114.55 点的历史收盘新高，但截至 10 月 15 日，已从高点下跌约 39%。

与此同时，NPS 持有的 SK 海力士股份比例从 7.5% 降至 7.32%，而三星电子的持股比例保持在 7.84% 不变。

韩国股市的暴跌，也让 NPS 卷入了一场政治争论：作为韩国最大的养老基金，它是否应该在股市剧烈波动时发挥更大的稳定市场作用？

韩国最大在野党国民力量党批评 NPS，认为其在近期股市大跌期间，未能发挥稳定市场的作用。

该党指出，NPS 今年早些时候决定暂停投资组合再平衡，导致其在股市下跌时缺乏足够的空间继续买入股票，从而难以发挥托底市场的作用。