随着市场对伊朗战争结束的乐观情绪升温，美债市场本周收官之际，交易员押注美联储将在明年初加息。

周五下午，利率互换交易显示，交易员目前预计，到 2027 年 1 月，加息 25 个基点的可能性为 100%；而此前他们押注会在今年加息。这一转变发生之前，数据显示美国核心通胀上月以相对温和的速度加快，美国原油价格跌破每桶 85 美元，美国总统唐纳德 · 特朗普宣称与伊朗达成和平协议取得进展。

" 霍尔木兹海峡可能重新开放的迹象以及油价下跌，一直是推动市场的关键叙事，"HSBC Securities 美国利率策略师 Dhiraj Narula 表示，" 这些因素在一定程度上推迟了对加息时间的预期。"

交易员认为，到年底加息的概率约为 80%。这与美国和以色列 2 月底袭击伊朗之前市场预期会多次降息形成反差。自那以来，随着运载原油的船只难以通过霍尔木兹海峡，油价上涨，预期通胀和实际通胀均已加快。

在去年三次降息后，美联储官员们下周可能在凯文 · 沃什出任主席后的首次会议上维持利率不变。本周公布的消费者价格数据显示，尽管 5 月通胀加快，但速度比一些人担心的更温和。

尽管数据强化了市场对美联储最终将需要加息的押注，但也缓解了市场对短期内采取行动的部分压力。这助推美国国债本周略升。

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