【博时市场点评 6 月 15 日】沪深两市反弹，创业板涨超 5%

每日观点

今日沪深三大指数反弹，沪指涨超 1%，创业板指涨超 5%，两市成交较上周五缩量至 3.05 万亿。美伊冲突在周末发生戏剧性反转，上周特朗普刚扬言对伊朗发动大规模空袭，而后紧急叫停打击计划，6 月 14 日，特朗普宣布美伊协议 " 现已完成 "。受此影响，市场风险偏好有所提升，原油价格回落反映地缘风险的阶段性降低，但霍尔木兹海峡封锁几个月造成的原油缺口仍然存在。5 月美国 CPI 数据显示通胀整体火热，但核心通胀偏弱，意味着本轮通胀的核心驱动力是供给端的外部冲击，而非内需过热引发的全面通胀。若后续霍尔木兹海峡能够实质通航，油价趋势性下行，则能源价格推动通胀加速的风险将实质性下降，美联储年内加息预期也将回摆。后续关注美伊备忘录签署情况、16-17 日美联储议息会议沃什的表述以及点阵图情况。

消息面

当地时间 6 月 14 — 15 日，伊朗最高国家安全委员会秘书处发表声明，正式宣布美伊已最终敲定 " 结束战争谈判 " 的谅解备忘录文本，自 14 日晚起各战线战争和军事行动 " 立即且永久停止 "，针对伊朗的海上封锁将全面解除。美国总统特朗普在社交媒体确认协议 " 现已完成 "，将开放霍尔木兹海峡，同时授权解除美国海军对伊朗港口的海上封锁。正式签字仪式定于 6 月 19 日在瑞士举行。

简评：美伊若达成和平协议，持续数月的中东地缘冲突将迎来重大转折，国际油价地缘溢价将显著回落，航空、航运、化工等下游制造业成本端压力有望得到实质性缓解；油气开采板块短期面临阶段性调整压力。地缘风险的降温有助于稳定全球风险偏好，为 A 股市场营造更为有利的外部环境。后续需关注协议正式签署及执行情况，以及伊朗核问题后续谈判的进展。

6 月 12 日，中国人民银行发布 2026 年 5 月金融统计数据报告。数据显示，5 月末社会融资规模存量同比增长 7.7%，较上月回落 0.1 个百分点。5 月新增人民币贷款 5200 亿元，同比少增 1000 亿元，贷款余额增速降至 5.5% 的历史低位。5 月末 M2 同比增长 8.6%，与上月持平；M1 同比增长 5.5%，较上月回升 0.5 个百分点，M2-M1 剪刀差收窄至 3.1 个百分点。

简评：5 月金融数据反映 " 宽货币 " 向 " 宽信用 " 传导仍存堵点。信贷投放依赖票据冲量，企业中长期贷款连续两月为负，实体经济投融资需求依然偏弱；居民 " 去杠杆 " 趋势延续，地产销售回暖尚未有效转化为按揭需求。结构亮点在于直接融资持续扩容，科技创新领域融资保持韧性，与培育新质生产力的政策方向相呼应。往后看，居民和企业融资意愿的实质性改善或仍需等待内需政策的进一步加力。

6 月 15 日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行。《条例》明确将钨、钼、稀土、锗、镓、钽等 36 种矿产列入战略性矿产资源目录，实行全链条特殊管控。核心措施包括：开采配额收紧，超采即违法；出口审批趋严；新增矿权优先招标等。《条例》还构建了 " 产品储备、产能储备、产地储备 " 三位一体的战略性矿产储备体系。

简评：《条例》正式施行标志着我国战略性矿产资源管理进入法治化、全链条管控新阶段。36 种战略金属纳入国家级管控，" 开采配额收紧 + 出口审批趋严 + 新增矿权优先招标 " 的组合拳，旨在保障关键产业链供应链安全。供给端收缩预期有望支撑钨、稀土、锗、镓等战略金属价格中枢，从中长期看，政策托底叠加新能源、半导体等领域需求扩张，战略金属板块的估值逻辑有望从周期性向成长性切换。

市场复盘

6 月 15 日，A 股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报 4096.47 点，上涨 1.61%；深证成指报 15531.11 点，上涨 3.79%；创业板指报 4033.53 点，上涨 5.30%；科创 100 报 1989.25 点，上涨 5.16%。申万一级行业中，电子、通信、建筑材料涨幅靠前，分别上涨 6.58%、6.50%、5.00%；煤炭、银行、食品饮料跌幅靠前，分别下跌 4.60%、1.60%、0.90%。3906 只个股上涨，1475 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 30509.25 亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报 28734.82 亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至 2026 年 6 月 15 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。