观点网 AI 算力热潮正推动光通信产业驶入高速增长通道。

6 月 25 日，亨通光电股价报收 123 元，总市值已突破 3000 亿元。回望年初，这只光纤龙头股价还徘徊在 20 元附近。

作为一家主营业务横跨通信网络与能源互联两大领域的企业，尽管 2025 年该公司营收增速有所回落，净利润也在同比下滑，但随着 AI 算力建设全面铺开，光纤市场需求迎来井喷，亨通光电在 2026 年迎来强势反转，股价持续走高。

与此同时，该公司正在稳步推进旗下亨通华海分拆至科创板上市。对于坐拥 " 光棒 - 光纤 - 光缆 " 全产业链自主产能的行业龙头而言，资产分拆有望进一步抬升整体估值水平。

乘 AI 东风

虽然亨通光电的营收压舱石来源于能源业务板块，但占营收不到两成的通信网络板块才是撬动该公司市值不断翻倍的核心引擎。

从通信网络的业务布局来看，该公司聚焦新一代通信产业与核心技术的研发创新，拥有 " 光棒 -- 光纤 -- 光缆 -- 光器件 " 光通信全产业链生态，真正实现了光纤通信领域科技自立自强，其光纤产品已应用于全国近二十个国家算力枢纽节点建设。

2025 年年度报告披露，亨通光电与中国移动联合启动的 S+C+L 波段超低损大有效面积多芯光纤项目正式落地，意味着全球首条 " 三波段 " 超低损多芯光纤进入实际应用场景。

在高性能多模光纤领域，依托自主开发的多模制棒工艺平台和特殊掺杂技术，亨通 OM4、OM5 系列多模光纤已批量应用于大中型数据中心，可满足高性能数据中心多模高速连接。

在光纤布线领域，面向数据中心布线场景，公司专为高密度环境设计了 MPO 光缆及组件等系列产品，报告期内已陆续交付华为、阿里巴巴等客户的数据中心项目。

此外，亨通光电空芯反谐振光纤在特定波段实现损耗≤ 0.2dB/km，衰减损耗值进一步下降。

随着人工智能与大语言模型的爆发式发展，算力基础设施需求急剧释放，全球各区域、各厂商纷纷加速数据中心集群建设。

仲量联行 2026 年全球数据中心展望报告中指出，预计到 2030 年，全球数据中心总容量将由 103GW 增至 200GW；同时科智咨询预测，2025-2027 年全球数据中心规模将将保持双位数年增速，2027 年市场规模有望达到 1632.5 亿美元。

AI 算力网络建设热潮，拉动光纤产业链步入上行周期。

据 CRU 报告，2026 年全球数据中心光纤需求预计达到 9160 万芯公里，同比增长 32%。中金公司研报则指出，数据中心内 AI 光纤市场规模到 2027 年有望达到 21 亿美元，2024 年至 2027 年复合年增长率约 73%。

需求端急速膨胀，供给端却捉襟见肘。

华泰证券 4 月的研报指出，" 全球产能已逼近满负荷状态，中国四大光纤龙头企业的预制棒生产线均满负荷运转，海外厂商的产能利用率亦维持在高位 " 。

供不应求的格局之下，光纤产业链价格自然得到了翻倍式的快速增长。自 2025 年末以来，国内 G.652.D 单模光纤价格持续攀升，2026 年 2 月已突破 30 元 / 芯公里，实际成交价多集中于 40-50 元 / 芯公里区间，累计涨幅高达 94% 至 144%。

进入二季度，价格进一步飙升，主流 G.652D 普通单模光纤现货价已突破 105 元 / 芯公里，累计涨幅超过 425%。

光纤价格的跳升，使拥有 " 光棒 -- 光纤 -- 光缆 " 全产业链自主能力的亨通光电在资本市场备受追捧，而该公司同步推进的产能扩张计划进一步强化了市场对其未来增长的预期。

据亨通光电子公司江苏亨通光纤科技有限公司研发总监孙伟介绍，公司已建成全球规模最大的绿色光棒研发及产业化基地，并依托光棒与技术优势向高纯石英材料延伸，光纤预制棒国内市场份额超过 24%。

2025 年，亨通光电占地 200 亩的 AI 先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，其中一期项目将主要用于超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等特种光纤的研发和制造。

至 2026 年 2 月，一期扩产项目厂房建设已完工，正式进入设备安装阶段。同时，基于光通信行业高景气和长协订单需求，公司计划对内蒙古基地光棒产能在现有基础上提升 1.5 倍，" 得益于自有土地和自研设备，扩产周期将显著短于行业普遍的 18 至 24 个月 "。

陆地到海洋

陆上光通信业务尽享时代红利之际，亨通光电也在加快 " 海底掘金 " 步伐。

2025 年年报显示，该公司持股 64.26% 的亨通华海虽仅贡献 4% 的营收，却带来了 14% 的净利润，毛利率高达 33.68%，远高于集团整体 12.46% 的水平。

作为该公司最赚钱的业务之一，亨通光电早在 2023 年便有意推动亨通华海单独上市，以获得更高的融资空间。

今年 6 月 16 日，亨通光电第二次临时股东会上，亨通光电拟分拆亨通华海至科创板上市的议案通过 99.99% 的赞成票。

据悉，亨通华海专注海洋通信及海洋观测业务，最早由亨通光电收购华为海洋发展而来。

2019 年，亨通光电采取发行股份和支付现金的方式，向华为投资非公开发行 4764.13 万股股份，并向其支付现金 3.01 亿元，以 10.04 亿元的交易总价收购了华为海洋 51% 股权。

拿下华为海洋控制权后，亨通光电将其更名为华海通信，并改组为亨通华海，借此切入国际海缆通信网络建设领域，同时启动总投资 28 亿元的 PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目。

截至目前，在海洋光纤领域，亨通华海推出了面向深远海的超低损耗 G.654.D 海洋光纤、超低损耗多芯光纤、抗弯曲低损耗 BL 光纤等系列产品。2025 年年报指出，亨通华海率先发布了全球首个 32 纤对海缆解决方案及全系列产品。

今年一季度，亨通光电实现营收 177.91 亿元，同比增长 34.09%；扣非归母净利润达 11.33 亿元，同比大增 107.68%。公司表示，增长主要得益于光通信市场需求旺盛、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加，以及海外需求持续拉动。

截至一季度期末，该公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 220 亿元；海洋通信业务相关在手订单金额约 70 亿元；PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超 3 亿美元。

在国际通信中，全球 99% 的洲际通信数据流量通过海底光缆进行传输。据统计，全球 40% 的海底光缆已经逐步进入了使用生命周期的尾期，海底光缆已进入一个新旧更替的时期。

这也意味着，跨洋算力传输及海外宽带需求，有望推动海洋通信业务迎来新一轮的建设高峰期。

不过，搭上时代快车的光纤领域也面临着一些弯道降速点。

2025 年，美国联邦通信委员会（FCC）出台新规，全面禁止在海底电缆设施中使用被列入美国国家安全威胁名单的企业提供的设备或服务，其中包括知名中国企业；今年 6 月份，FCC 宣布进一步收紧对海底通信电缆的监管，要求海底线路终端设备运营商首次申请许可证。

从海洋通信行业格局看，目前国际上公认具备跨洋通信网络系统解决方案提供及海底光缆系统建设集成能力的企业仅有四家，亨通华海是其中唯一的中国公司。

海外市场是亨通光电的重要增长极，2025 年该公司境外营收同比增长 29.85% 至 147.00 亿元，占总营收比重提升至 21.99%。截至 2025 年末，亨通华海业务覆盖全球 78 个国家和地区，累计签约海底光缆项目超 13 万公里。

显而易见，地缘冲突、贸易政策变化等等外部不确定性，仍有可能对亨通光电海外业务带来冲击。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !