法国博纳多集团（Groupe Beneteau）近日公布 2026 年上半年业绩，营收达 4.523 亿欧元，同比增长 12%（按固定汇率计算增长 13.8%）。

伯纳多 First 30

零售端表现抢眼，经销商库存趋于谨慎

第二季度营收为 2.827 亿欧元，同比增长 3.4%。在市场不确定性持续的背景下，经销商继续保持谨慎的库存管理策略。

第二季度零售终端销售增长近 15%，延续了第一季度以来的良好势头。集团表示，各细分市场的销售表现均优于行业平均水平，同时第二季度分销网络库存减少近 4000 万欧元。

Bruno Thivoyon

博纳多集团首席执行官Bruno Thivoyon表示：" 上半年的业绩印证了我们产品战略的正确性——零售端实现两位数增长，在各细分市场均跑赢大盘。这一强劲表现验证了 2025 年推出新船型的成功，这些新船型占上半年销售额的近三分之一。"

他同时指出：" 第二季度中东地区的持续冲突延长了部分游艇用户的观望态度，也促使经销商在库存管理上更加谨慎。"

集团正以 24 款新船型的发布计划迎接 2026/2027 新船季，从九月的戛纳船展开始全面启动，全年增长目标不变。

上半年业绩还受到与 2025 年同期基数效应的影响——当时波尔多工厂新 ERP 系统上线导致营收减少近 2000 万欧元。美国市场交付时间差带来的正面影响，则被过去 12 个月分销网络库存正常化所抵消。

帆船与动力艇双线增长，亚洲需求疲软

帆船业务上半年营收增长 10.6%。单体帆船营收增长 19%，得益于博纳多 Oceanis 系列和亚诺 Sun Odyssey 系列的更新换代，以及市场份额的提升，尤其在租赁公司领域表现突出。

多体帆船营收在整体市场收缩的背景下增长 8%，反映了去年波尔多工厂 ERP 迁移的影响，同时入门级产品蓝高 38 市场份额扩大，高端型号蓝高 82 需求持续稳健。

蓝高 82

动力艇业务营收增长 11%（按固定汇率计算增长 13.8%）。日间巡航艇销售增长 19%，由博纳多、亚诺和 Wellcraft 品牌驱动，但正待出售的三个美国品牌销售下滑 23%。

在动力游艇板块，受宏观经济环境影响，需求有所放缓，促销活动增加。博纳多与 Alpine 合作开发的 Gran Turismo 系列更新，以及沛海驰（Prestige）新船型，帮助稳定了销售，该板块期内增长 3%。

区域表现分化：欧洲北美增长，亚洲显著下滑

分区域看，欧洲市场上半年营收增长 14.5%，达 2.893 亿欧元，受益于 2025 年推出的新船型，尤其在日间巡航艇和单体帆船领域。

北美及中美洲市场营收增长 37.4%，达 1.227 亿欧元，其中包含近 2000 万欧元从 2025 年第四季度推迟交付的订单。剔除该因素后，该区域增长约 14%。

其他地区营收下降 49.1%，主要原因是动力游艇客户采购决策趋于谨慎，以及亚洲市场需求疲软。

船队销售下降 11.8%，多体帆船来自租赁公司的需求减少，但市场份额的提升部分抵消了这一影响。

产能调整：关停美国工厂，剥离三大品牌

博纳多集团于 2026 年 6 月 15 日宣布，将在第三季度结束其位于密歇根州卡迪拉克工厂的生产，裁员约 230 人，并计划出售该工厂以及 Four Winns、Glastron 和 Scarab Jet 三个品牌。

相关业务占集团 2025 年合并营收的不到 5%。该决定源于舷外艇和喷气式快艇细分市场的持续疲软，叠加地缘政治不确定性的影响。这三个美国品牌在 2024-2025 财年累计运营亏损近 3000 万欧元。

博纳多集团凯迪拉克工厂的生产计划于 2026 年第三季度停止

集团表示，此举将使其集中资源发展七大战略品牌，同时保持在美国市场的地位——这些战略品牌在 2026 年上半年录得 29% 的增长。

全年展望：订单收缩，新品待发

博纳多集团表示，中东冲突相关的不确定性持续影响休闲游艇需求和经销商库存决策。自 2026 年 3 月以来，订单接收出现 " 明显收缩 "，但截至 6 月底，年内交付的订单簿（不包括拟出售的美国品牌）同比略有增长。

集团计划在 2026/2027 新船季推出 24 款新船型，首秀将于九月戛纳船展亮相。

上半年完整财报将于 9 月 23 日收盘后发布。