长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

算力业务快速发展，行云科技（300209.SZ）终于实现扭亏为盈。

7 月 30 日晚，行云科技披露 2026 年半年度报告，报告期，公司实现营业收入 2.54 亿元，同比增长近 5 倍；归母净利润约 1202 万元，同比增长 5.4 倍。其中，公司二季度归母净利润约为 3405 万元，同比猛增约 19 倍。

值得一提的是，报告期，行云科技实现扣非净利润约 672 万元，终结了此前的同期五连亏。

长江商报记者注意到，行云科技经营业绩出现质的变化，与算力业务快速发展直接相关。2026 年上半年，公司销售 67 台服务器并确认当期收入，增加当期毛利润约 6500 万元。

2026 年初以来，行云科技加速布局算力业务，频频签订大额合同。7 月 29 日晚，公司宣布调整一份算力服务合同金额，由此前的 10.14 亿元上调至 30.53 亿元。

据披露，截至 7 月 30 日，公司累计落地超 154 亿元长期算力、存储框架合同。

二级市场上，2026 年初以来，行云科技的股价累计上涨逾 4 倍，目前市值达 259.10 亿元。

业绩质变成功扭亏为盈

行云科技经营业绩实现质变，完成了由亏损到盈利的逆转。

根据半年报，2026 年上半年，行云科技实现营业收入 2.54 亿元，同比增长 497.11%；归母净利润、扣非净利润分别为 1201.54 万元、671.74 万元，同比增长 540.15%、174.64%。

2025 年上半年，行云科技实现营业收入 0.43 亿元，同比下降 81.33%；归母净利润 187.70 万元，同比增长 106.08%；扣非净利润亏损 899.93 万元，同比减亏 81.09%。

时间轴拉长，2021 年中期至 2024 年中期，公司归母净利润、扣非利润均为亏损，其中 2021 年中期归母净利润、扣非利润分别亏损 9.49 亿元、9.62 亿元。

针对 2021 年上半年大额亏损，行云科技当时称，子公司远江信息经营业绩持续恶化，历史大额应收账款始终回款困难；加之大额银行贷款陆续到期、供应商欠款长时逾期，远江信息现金流基本枯竭。此外，受亚马逊平台政策环境变化影响，加之独立站业务大幅萎缩，子公司有棵树 2021 年上半年营业收入同比下降 51.12%。跨境电商出口企业普遍都在探索通过平台申诉、诉讼仲裁等多种途径解决店铺被封、资金冻结等问题，但解封的具体时间和程度无法准确预估。同时，由于物流费用上涨明显，部分企业在此行业环境下为加速资金回笼，更多选择通过降价促销等方式快速去库存，导致有棵树面临的竞争环境更加激烈。当期，公司计提的资产减值损失（含信用减值损失）7.97 亿元。

2022 年中期至 2024 年中期，公司归母净利润、扣非净利润的亏损额基本上逐年减少。2025 年中期，受非经常性损益影响，公司归母净利润勉强盈利，但扣非净利润依然亏损。

由此可见，自 2021 年中期以来，直到 2026 年上半年，行云科技才真正实现主营业务盈利。

行云科技上半年实现扭亏为盈，得益于二季度的突出表现。二季度，公司实现营业收入 1.42 亿元，同比增长 608.26%；归母净利润、扣非净利润分别为 3405.18 万元、2877.54 万元，同比增长 1898.28%、442.23%。

针对 2026 年上半年扭亏为盈，行云科技解释，算力业务快速发展，使得公司上半年净利润增长较大。公司已销售 67 台服务器并确认当期收入，增加当期毛利润约 6500 万元。

押注算力年内股价涨 4 倍

行云科技成功扭亏为盈，与算力业务快速发展有关，而这正是公司重点押注的业务。

行云科技的前身是天泽信息，2018 年，公司作价 34 亿元收购有棵树，成为当时 " 创业板史上最大并购案 "。借助此次并购，天泽信息从物联网公司彻底转型为跨境电商企业。

2020 年 5 月，原大股东通过 " 股份转让 + 表决权委托 " 等方式，将有棵树实控人肖四清推上控股股东和实控人之位。2022 年，天泽信息正式更名为有棵树。

转型前后，公司经营业绩并未明显好转。2019 年至 2025 年，公司扣非净利润连续七年亏损。

2024 年，有棵树进行司法重整。2025 年，公司管理层迭代，王维取代肖四清成为上市公司新实控人；公司确立了 " 跨境电商 +AI 算力 " 双主业战略。2026 年 2 月，公司更名为行云科技，全面聚焦算力新基建赛道。

在算力赛道，行云科技频频签订大单。2026 年 5 月 25 日，公司披露，控股子公司行云存算与浙江甚湖签署《设备销售框架协议》，行云存算拟向浙江甚湖出售企业级 SSD 硬盘，含税总金额 3.22 亿元。

7 月 1 日晚，行云科技披露，控股子公司海南行云与 VC 客户签署了《计算平台服务协议》及《补充协议》，海南行云向 VC 客户提供算力服务，协议服务期限为 5 年，含税总金额约为 55.08 亿元。

7 月 29 日晚，行云科技公告，宣布调整一份算力服务合同金额。

此前，公司全资子公司深圳行云与 VB 客户签署的《算力服务协议》为，深圳行云向 VB 客户提供算力服务，协议服务期限为 5 年，含税总金额约为 10.14 亿元。

公告称，VB 客户系国内深耕超大上下文赛道、具备自研大模型底座能力的头部长文本大模型服务商，因自身业务需求增加及对公司交付能力的认可，于近期与深圳行云签订了《补充协议》，约定由深圳行云提供的算力服务单元数翻倍，同时也增加了单位算力服务费，对应算力服务费用总金额调整至约 30.53 亿元，较原签约协议金额提升约 201%。

半年报披露，截至 7 月 30 日，公司累计落地超 154 亿元长期算力、存储框架合同。与此同时，公司及子公司已向金融及非金融机构申请授信为 180.24 亿元，已经批复的授信为 102.64 亿元。

二级市场上，2026 年初，行云科技股价为 5.45 元 / 股。7 月 31 日，公司收盘价为 27.90 元 / 股，年内涨幅 411.93%。

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