（来源：合富永道）

济安金信 2026 年二季度 QDII 基金评级正式揭晓。纵观全行业，仅有两家基金公司同时拿下 QDII 管理人三年期、五年期双五星评级，分别为建信基金与浦银安盛基金；华夏、广发、国泰三家机构，则强势霸占五年期五星 QDII 产品榜单。

本次获评三年期 QDII 五星管理人的机构共计四家：建信基金、国海富兰克林基金、浦银安盛基金、长城基金。

获评五年期 QDII 五星管理人的机构共有三家：广发基金、建信基金、浦银安盛基金。

其中建信基金、浦银安盛基金脱颖而出，成为全市场仅有的两家同时通过中期三年业绩考核、长期五年牛熊校验的公募机构，跨境投研综合实力站上行业顶峰。

产品维度，全市场五年期五星 QDII 基金总计 14 只，华夏基金独占 4 只，数量断层领跑行业；广发基金、国泰基金各占据 2 只；嘉实、建信、易方达分别各有 1 只入围五年五星序列。

宏观底色：海内外市场走势分化，QDII 成为资产分散配置重要选择

二季度 A 股走出极致结构性行情，科技成长板块一路领涨，AI、半导体主题基金收益亮眼，红利、消费、油气板块走势低迷；债市依托宽松货币政策稳步上行。在此市场环境下，QDII 早已脱离小众投资品类的定位，成为公募体系内对冲 A 股结构性行情、分散地缘风险的核心配置工具。

不过跨境投资门槛壁垒极高，汇率波动扰动、海外实地调研难度、海外政策不确定性三重难题叠加，让 QDII 赛道马太效应愈发显著，行业呈现强者恒强、尾部机构逐步出局的格局。

本次济安金信纳入评级的公募基金合计 9470 只，较上季度新增 204 只，获评五星的基金总数 959 只。对比混合基金、纯债基金、指数基金等境内品类，QDII 五星产品稀缺属性突出：三年期五星 QDII 仅有 11 只，五年期五星 QDII 仅 14 只。不难看出，想要在海外市场实现长期稳健盈利，难度远远高于投资 A 股市场。

产品格局：华夏领跑五年五星榜单，长期配置实力一马当先

五年周期覆盖一轮完整海外牛熊轮回，评级含金量远超三年周期。在全部 14 只五年五星 QDII 基金中，华夏手握 4 只产品上榜，是全市场长跑型优质跨境产品储备最丰富的公募；广发、国泰各有 2 只紧随其后，其余多数头部基金公司仅各有 1 只产品入选。

华夏能够在五年维度形成领跑优势，根源在于早早布局全球化投研体系，在美国、欧洲设立本地化研究团队。投资布局攻守均衡，既配置纳斯达克科技成长赛道捕捉产业红利，又搭配海外消费、医药等防御资产对冲波动。无论美股牛市行情，还是海外经济衰退阶段，均可依靠多元化资产配置抹平净值波动，历经五年市场洗礼依旧诞生 4 只五星基金，全球化资产配置底蕴领先行业。

反观三年周期，11 只五星 QDII 分散归属博时、华泰柏瑞、建信、景顺长城、南方、华夏六家机构，并未出现一家独大的垄断格局。这意味着中小机构尚有抓住阶段性行情实现短期突围的机会，但想要长期稳居第一梯队，依旧只有华夏、建信等深耕海外市场多年的老牌头部机构具备充足实力。

业绩分化的内核：全球投研实力，决定 QDII 最终表现

结合二季度全球资本市场走势，本轮 QDII 评级分化的逻辑清晰可循。

2026 年上半年全球科技上行周期开启，重仓美股 AI、半导体赛道的 QDII 普遍收获不错涨幅，浦银安盛、建信旗下科技类跨境基金顺势拿下三年五星评级；上半年国际油价冲高后快速回落，重仓油气赛道的 QDII 净值大幅回撤，油气主题产品几乎无缘五星评级。

五年考核周期内，经历过美股熊市、美联储加息周期、中东地缘冲突等多轮极端行情洗礼，只有华夏、建信这类搭建成熟全球风控体系的头部机构，能够批量产出长期绩优 QDII。

反观多数中小型公募布局 QDII 普遍存在短板：没有海外实地调研团队，投资习惯于跟风市场热点、重仓单一海外赛道，市场顺风阶段净值快速上涨，一旦风格切换、行情反转，极易出现大幅回撤，自然很难通过五年周期的严苛考核。

如今全球市场震荡加剧，QDII 赛道的头部壁垒还将持续加厚。未来，能够长期创造超额收益的机构，必然是完整经历多轮牛熊、搭建起闭环全球化投研体系的头部玩家。