编辑丨陶力 张伟贤

瑞幸看起来走出了外卖大战。

该公司近期披露的财报显示，在二季度，瑞幸营收同比增长 28.5% 至 158.86 亿元；经调整归母净利润同比增长 21.9% 至 7.5 亿元。

这似乎是一个好成绩。

背后有着走出外卖大战的积极影响。在二季度，瑞幸配送费用占总净收入的比例从 2025 年同期的 14% 下降至 10%。

" 这一改善主要得益于配送订单比例降低以及我们提高履约效率后平均每单配送成本下降。按绝对值计算，配送费用同比降低 3% 至 16 亿元。" 在业绩会上，瑞幸 CFO 安静说。

此前，瑞幸首席执行官郭谨一多次强调，希望早日走出外卖补贴推动下的价格战。" 随着时间推移，咖啡业务将自然回归以自提为导向的模式，尽管这一转型过程可能需要较长时间。" 他说。

但要看到，走出补贴大战的代价是瑞幸同店销售下滑。

在二季度，瑞幸自营门店同店销售下降 5.3%，主要原因是新开门店较多摊薄了平均杯量，以及受去年同期外卖大战高基数影响。

截至今年 6 月末，瑞幸共有门店 36310 家。其中，自营门店 23734 家，在二季度净增长 1927 家；联营门店 12576 家，在二季度净增长 787 家。

亦要看到，走低的同店销售在某种程度上影响瑞幸的运营效率。比如，在二季度，瑞幸自营门店租金及人工费用率同比上涨 1.5pct 至 29.6%。同期，瑞幸的门店经营利润率同比下降 0.2pct 至 21.3%。

在二季度，瑞幸整体毛利率同比下降 1.6pct 至 61.4%，主要受去年同期高基数及咖啡豆成本同比上涨影响。

还要看到，随着经营规模提升，瑞幸的生意正显得越来越重。

" 门店租金和其他运营成本占总净收入的比例为 27%，而 2025 年同期为 22%。按绝对值计算，这些费用同比增长 36% 至 36 亿元，主要由于杯量增长带来的人员成本上升，以及门店持续扩张导致的租金费用增加。销售和营销费用占总净收入的比例为 6%，而 2025 年同期为 5%。按绝对值计算，销售和营销费用同比增长 56% 至 9.25 亿元，主要由于广告和促销支出增加，以及支付给外卖和直播平台的佣金费用增加。" 安静称。

可是，此种局面不影响瑞幸的扩张进程。

" 我们有信心能够保持有竞争力的门店扩张速度，持续提升瑞幸在咖啡市场的份额。" 郭谨一说。