大湾区经济网 8 月 11 日讯，8 月 10 日，A 股 " 人形机器人第一股 " 宇树科技（688836.SH）正式启动网上及网下申购，同时公布中签率数据。公司发行价为 150.80 元 / 股，对应发行市值约 609.93 亿元，发行市盈率高达 219 倍。回拨机制启动后，网上最终发行数量为 970.70 万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的 30%，网上发行最终中签率为 0.01809759%。投资者中一签为 500 股，需缴款 7.54 万元，是今年打新门槛最高的新股之一。

数据显示，2026 年以来 A 股新股上市首日平均涨幅高达 276.04%，若以此测算，中一签宇树科技账面盈利有望突破 20 万元。若对标年内科创板新股首日 466.61% 的平均涨幅，单签盈利可达 35.18 万元。从 3 月 20 日 IPO 申请获受理到 8 月 10 日正式申购，宇树科技用时不到 5 个月，创下年内最快 IPO 审核纪录，折射出监管层对硬科技企业的倾斜态度。

大疆撤资错失 37 亿元浮盈

在宇树科技的早期投资人中，大疆或许是最令人唏嘘的案例。创始人王兴兴创业前曾短暂在大疆入职，2018 年大疆一度以 1012.86 万元拿下宇树科技约 17% 的股份，按当时估值约 6000 万元计算，大疆还办理好了工商登记，一跃成为宇树科技最大外部股东。然而 2019 年大疆减资退出了宇树科技股东名单。若这笔投资完整保留至上市，按发行价估算，对应股权市值约 37 亿元。当日 " 大疆错失宇树 " 话题登上微博热搜第一，引发市场广泛讨论。

机器人赛道集体资本化加速

宇树科技 IPO 是具身智能企业集体冲刺资本市场的缩影。2026 年以来已有 5 家机器人相关企业登陆港股，港股排队 IPO 名单中机器人企业达 51 家，占全部排队企业比重 12.7%。港交所推出的 18C 章特专科技公司上市规则允许无收入、未盈利的 " 专精特新 " 科技公司赴港上市，成为关键推手。IT 桔子数据显示，截至 8 月初中国机器人领域今年获投金额已达 1217 亿元，投资数量 661 起；2025 年全年为 726 亿元、723 起，仅用不到八个月融资额已超出 2025 年全年约 67%。

值得关注的是，DeepSeek 及腾讯控股旗下上海启善投资出现在宇树科技战略配售名单中，分别获配 93.34 万股、90.32 万股，锁定期均为 36 个月。有业内人士分析，DeepSeek 与宇树科技的合作或将围绕具身大模型展开，赋予机器人能识别环境、理解指令、推理并落实行动的 " 大脑 "。

高估值与产业化兑现的双重考验

宇树科技此次发行市盈率达 219.23 倍，远超行业平均 38.56 倍。招股书显示，公司 2023 年至 2025 年营业收入由 1.59 亿元增长至 16.99 亿元，增长近 10 倍。2025 年人形机器人出货量超 5500 台位居全球第一，全年毛利率提升至 60.13%。不过，公司也坦承 " 报告期内尚未将自研的通用具身大模型规模化应用于机器人产品 "。此次预计募资约 60.99 亿元，近半投向智能机器人模型研发，这是其从硬件制造商向具身智能全栈平台跨越的关键一步。

港股方面，机器人概念股在宇树申购日纷纷跳水，优必选截至收盘跌 1.56%。一级市场投资人士指出，当前具身智能行业与 2021 年的新能源颇为相似，预计未来将有大量公司被淘汰。宇树科技上市后的股价表现将对 A 股和港股机器人板块形成估值锚定效应。

业内人士透露，2026 年上半年国内人形机器人产量已超 4 万台，预计全年超 10 万台，产业正从单机样机走向批量交付。摩根士丹利年内两次上调中国人形机器人出货量预测至 5 万台。特斯拉 Optimus 项目负责人将远期年产能目标从 100 万台大幅上调至 1000 万台，美国人形机器人公司 Figure 则启动全球首座专为人形机器人设计的量产基地 BotQ 建设。政策与产业两端同时发力，2026 年成为人形机器人从样机展示走向批量交付的关键转折年。

来源：大湾区经济网