蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，光云科技 ( 688365.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托电商 SaaS 业务多平台布局及大商家战略深化，受益于核心产品收入稳定增长与费用精细化管控，报告期业绩实现扭亏为盈；同时，经营活动现金流受平台结算规则影响有所回落。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3.02 亿元，同比增长 15.13%；归母净利润 1164.05 万元，较上年同期的亏损 1211.34 万元实现扭亏为盈；扣非净利润 990.11 万元，同比大幅减亏。期末总资产 17.40 亿元，归属于上市公司股东的净资产 9.64 亿元。

值得注意的是，报告期经营活动产生的现金流量净额为 3043.21 万元，同比下降 15.24%，主要系部分平台结算规则变更带来的回款时间性差异所致。整体来看，公司主业盈利能力显著修复，但现金流表现与利润增长存在一定背离。

从业务结构看，公司核心收入来源为电商 SaaS 产品及增值服务，覆盖淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音等主流平台。报告期内，中小商家 SaaS 业务收入同比增长 7.23%，而面向大型品牌商家的核心 SaaS 产品（包括快麦 ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人等）收入同比增长 35.91%，成为驱动业绩增长的关键引擎。此外，公司通过收购山东逸淘将业务延伸至供应链环节，进一步丰富了产品矩阵。

业绩扭亏的主要原因在于高毛利的大商家 SaaS 业务占比提升及运营效率优化。一方面，大商家业务实施部署趋于成熟，人效提升带动相关成本费用下降；另一方面，公司持续保持研发投入，报告期研发费用合计 8091.73 万元，同比增长 8.11%，但得益于营收加速增长，研发投入占营业收入比例降至 26.78%。尽管联营企业仍处于早期投入阶段带来一定投资损失，但主业强劲的盈利修复能力足以覆盖这部分支出。

展望未来，随着电商行业向精细化运营和 AI 智能化转型，具备全链路服务能力的 SaaS 厂商有望获得更多市场份额。公司坚定推行 " 电商 +AI" 战略，将 AI 技术深度嵌入客服、美工及供应链管理等场景，有助于提升客户粘性和客单价。然而，公司仍面临电商平台依赖度高、行业竞争加剧以及联营企业亏损等风险。后续需重点关注大商家 SaaS 产品的续费率与新增订单情况，以及经营现金流能否随回款节奏改善而回升。