深圳商报 · 读创客户端记者 张弛

8 月 26 日，山河智能装备股份有限公司（002097.SZ）发布 2026 年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入 36.58 亿元，同比增长 7.23%；然而归属于上市公司股东的净利润仅为 1263.82 万元，同比大幅下降 74.66%。

令市场关注的是，公司扣除非经常性损益后的净利润亏损 1.12 亿元，较上年同期亏损 1098.1 万元大幅扩大 923.87%。公司上半年合计非经常性损益为 1.25 亿元，其中非流动性资产处置损益达 1.07 亿元——换言之，若没有这笔资产处置收益 " 救场 "，公司净利润将更为惨淡。

图片来源：公司公告

分业务来看，报告期内，山河智能工程机械板块收入 30.64 亿元，同比增长 10.45%，毛利率 26.82%，同比上升 5.88 个百分点；航空业务收入 4.73 亿元，同比下降 6.78%，毛利率 46.61%，同比下降 11.15 个百分点。

从单季度数据来看，2026 年第二季度，公司实现营业收入 21.11 亿元，同比增长 11.25%，环比增长 36.57%；但归母净利润为 -552.3 万元，同比下降 131.7%，环比下降 130.41%。扣非净利润为 -8905.57 万元，同比下降 347.79%，环比下降 280.97%。

利润骤降的直接原因何在？山河智能在业绩预告中已给出解释：人民币对美元、欧元升值导致汇兑损失增加，尽管公司海外收入增长、毛利率上升且有资产处置收益，仍未能完全抵消影响。

半年报财务数据显示，公司财务费用高达 2.87 亿元，而去年同期为 -1217.86 万元，同比暴增 2452.50% ——汇兑损失是主要推手。

国际化战略本是山河智能的核心竞争力，2026 年上半年，公司海外营收 25.07 亿元，同比增长 14.31%，占总营收比重达 68.55%。2025 年海外市场营收 47.43 亿元，同比增长 7.49%，占总营收约 64.88%。然而，高海外收入占比也意味着更大的汇率风险敞口。

公司在半年报中坦言，面临汇率波动引发的外汇风险，应对措施包括建立常态化汇率风险监测与对冲机制，合理运用外汇衍生品工具平滑波动风险。

根据半年报，山河智能本期非经常性损益合计 1.25 亿元。其中，非流动性资产处置损益 1.07 亿元，计入当期损益的政府补助 3230.19 万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 2127.12 万元。

对比归母净利润 1264 万元可见，若剔除上述非经常性损益，公司主营业务实际处于亏损状态。公司在半年报中表示，资产处置收益 1.07 亿元的形成原因主要是公司处置飞机资产的收益，并注明不具有可持续性。

公告显示，报告期内，山河智能计提信用减值准备、资产减值准备及预计负债合计约 1.33 亿元。考虑所得税影响后，将减少 2026 年半年度净利润约 1.1 亿元。其中，信用减值损失达 9896.61 万元。

资产负债端来看，公司整体资产规模小幅增长。截至 2026 年 6 月末，公司总资产 212.64 亿元，较上年度末增长 1.34%；归属于上市公司股东的净资产 46.18 亿元，较上年度末微降 1.11%，资产整体保持稳定，但盈利造血能力持续弱化。

研发层面，公司持续加码技术创新，坚守智能化、电动化转型赛道。2026 年上半年研发投入 1.49 亿元，同比增长 4.01%，新增专利 88 件，8 款电动化产品下线、5 款电动化产品量产，智能化、绿色化产品迭代持续推进，为长期发展储备技术势能，但短期尚未转化为盈利增量。