【大河财立方消息】8 月 27 日，国金证券分析师宋雪涛、张馨月发表研报指出，短期看，年内房地产市场最差的时刻即将过去。

今年 " 小阳春 " 结束后，楼市并未复刻去年同期加速下跌的走势，反而出现了量、价的双重改善。但 6 月中旬以来，随着宏观经济的转弱，楼市再度承压。一是供给侧，二手房挂牌量由此前的整体去化转向结构分化。二是需求侧，二手房成交量仍保持同比增长，但涨幅边际收窄。三是价格上，二手房挂牌价和成交价再度转弱。

事实上，过去两个月楼市数据的走弱，是宏观经济转弱、淡季效应和金融市场波动三重因素共同作用的结果。面对 6、7 月三重利空因素叠加下的 " 压力测试 "，房地产市场表现出了 " 韧性 "。尽管全国房价并未延续此前跌幅收窄的态势，但也并未转为急跌。

短期看，年内房地产市场最差的时刻即将过去。一是 8 月以来，二手房挂牌量再度回落，且下降速度较快。二是政策预期有所强化，7 月政治局会议定调 " 加大逆周期调节力度 " 后，京沪相继出台地产优化政策，信号意义较足，" 稳楼市 " 有望成为 " 务实管用的增量政策 " 抓手。三是止跌出现结构性扩散迹象。

国金证券基于成交量、挂牌价、挂牌量、议价率、租金价格五个维度对 25 个重点城市的楼市止跌进度打分，得到的五维止跌综合评分与各城市此后 2 个月的成交价涨跌幅高度相关，相关系数达到了 0.84。目前进入止跌区间的城市数量较 5 月末有所增加，东莞、沈阳、合肥、重庆、南昌、青岛等部分二线城市的综合评分出现显著回升，有望进入止跌的行列。

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