（来源：深圳商报）
8 月 27 日晚间，有 " 日化第一股 "" 牙膏第一股 " 之称的两面针公布 2026 年半年报，公司营业收入为 4.74 亿元，同比下降 9.22%；归母净利润自去年同期亏损 508 万元变为亏损 468 万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润亏损 660 万元，同比盈转亏，意味着公司核心主营业务盈利能力有所下滑。
酒店业务收缩，利息收入减少
半年报显示，两面针主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展 " 大消费、大健康 " 产业。日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营；医药板块从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
半年报称，2026 年上半年，公司积极应对各种挑战，稳经营、拓市场、控成本、强管理。报告期内，公司营收下降 9.22%、亏损收窄，主要系子公司江苏实业公司上半年酒店用品业务收缩，市场需求下降，行业竞争加剧等多重因素叠加，导致公司整体业绩承压及公司利息收入减少所致。受材料采购支出增加影响，经营活动产生的现金流量净额同比下降。
细分来看，上半年日化板块母公司聚焦日化核心主业，坚持稳健经营，持续深耕中药口腔护理赛道，加快产品迭代与渠道优化，不断完善产品矩阵，同步拓展线上线下渠道，推动品牌向年轻化、时尚化方向升级。上半年，公司实现营业收入 8609.63 万元。
上半年，江苏实业公司作为旅游酒店用品行业的领军企业，持续巩固酒店用品核心业务，深化与重点客户的战略合作，紧密围绕客户需求，协同推进产品开发与迭代升级，进一步扩大国内市场份额；以口腔护理产品为突破口，稳步推进国际化布局，逐步向海外市场纵深拓展，培育新的增长点。报告期内，实现营业收入 3.41 亿元。
上半年芳草公司深化新兴销售业态合作，积极寻求渠道突破。抓好重点市场，持续做大做强区域基本盘，同步优化产品结构，推进多渠道布局，加快营销体系标准化建设。报告期内，实现营业收入 1066.35 万元。
上半年亿康药业报告期内积极应对医药行业政策调整，强化成本管控，加强研发，深耕私人定制赛道，聚焦重点产品发力，进一步巩固市场竞争优势。同时，布局线上渠道，构建线上线下联动的立体营销矩阵。公司产品苍鹅鼻炎片、脾舒宁颗粒成功获批进入广西《生物医药名优产品目录》，产品品质与市场认可度再获权威认证。报告期内，实现营业收入 4501.54 万元。
可能面对的风险方面，两面针在半年报中提示了以下方面：
一是市场竞争加剧风险。日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方位的市场竞争，竞争压力不断增大。
二是渠道结构变革风险。中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可能性。
三是原材料价格波动风险。受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公司毛利造成不利影响。
四是投资风险。公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。
读创财经注意到，公开资料显示，两面针多年来主业 " 造血 " 偏弱，经营压力较大，长期依靠 1999 年入股的中信证券的投资收益来 " 撑账面利润 "，但近年来随着股价波动，这笔收益已经不太稳定，不再总能 " 托底 " 盈利。具体来看，半年报显示，公司本期公允价值变动收益为 -17.64 万元，去年同期 -1532.06 万元，主要受公司持有的中信证券股票公允价值变动影响。
原总经理请辞，"80 后 " 刘才富接棒
8 月 27 日晚间，两面针还发布了关于高级管理人员离任暨聘任高级管理人员的公告。公司董事会于近日收到总经理（总裁）龚慧泉的书面辞职报告。龚慧泉因工作调整申请辞去总经理（总裁）职务，以及不再代行财务负责人职责。8 月 26 日，公司召开第九届董事会第五次会议，审议通过了相关议案，同意聘任刘才富为公司总经理（总裁）、财务负责人，聘任潘歌为公司副总经理（副总裁），任期自公司董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止。
根据有关规定，龚慧泉的辞职报告自送达公司董事会时生效，龚慧泉继续担任公司董事、副董事长、战略委员会委员、薪酬委员会委员职务。截至本公告披露日，龚慧泉未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。龚慧泉任职期间恪尽职守、勤勉尽责，为公司经营发展发挥了积极作用，公司及董事会对其为公司发展作出的贡献表示衷心的感谢。
公告所附简历显示，刘才富，1983 年生，研究生，工程硕士，高级工程师。曾任广西宇丰塑料检测有限公司董事，广西塑料研究所有限公司执行董事、法定代表人、总经理，广西融桂物流集团有限公司董事、财务总监，广西轻工业科学技术研究院有限公司副总经理、财务总监、总经理、党委副书记、副董事长。现任柳州两面针股份有限公司党委副书记，柳州银行股份有限公司董事。截至目前，刘才富未持有公司股票。
潘歌，1989 年生，研究生，会计学硕士。曾任广西农垦资产管理有限公司总经理助理、法务风控部部长，广西农垦资产管理有限公司副总经理，广西农垦资本管理集团有限公司副总经理、总法律顾问，广西国资委综合监督与追责处副处长（挂职）。截至目前，潘歌未持有公司股票。
值得注意的是，两面针本月初刚迎来实控人的变化。8 月 3 日，两面针迎来上市以来第二次实际控制人更迭——公司股份完成过户登记，广西壮族自治区国资委从柳州市国资委手中接过这家老牌日化企业的控制权。在公司实控人从地市级国资平台 " 升格 " 为自治区级国资平台后，省级国资的入主也给公司带来更强的资源整合预期。对于两面针后市能否迎来新的变革，投资者可拭目以待。
