8 月 29 日 , 艾迪药业 ( 688488.SH ) 发布 2026 年半年度报告 : 公司实现营业收入 3.66 亿元 , 归母净利润 2293.41 万元 , 同比大增 149.53%。拆解其收入结构 ,HIV 新药销售收入 1.80 亿元 , 同比增长 39.10%, 贡献了公司近半营收 , 且增速显著高于公司整体营收增速。这意味着 ,HIV 创新药已成为驱动公司估值逻辑切换的核心变量。

产品创新 :从"单靶点突破"到"三靶点合围"

上半年 , 艾迪药业共有 2 款新产品上市——迪可韦 ® ( 多替拉韦钠片 ) 、迪鲁韦 ® ( 达芦那韦片 ) , 使艾迪药业在非核苷类逆转录酶抑制剂、整合酶抑制剂、蛋白酶抑制剂三大主流抗艾靶点上完成全布局 , 公司核心增长极从 " 单药放量 " 切换至 " 全病程覆盖 "。

商业化层面 ," 邦德行动 " 推动 " 中心开花 + 基层放量 " 双模式落地 , 市场覆盖除西藏、港澳台外全部省级行政区。其 HIV 治疗用药正在向基层下沉 ," 邦德行动 " 的双模式策略开始进入放量期。

研发突破 : 聚焦HIV"长效+预防"

更值得关注的是研发投入的结构性变化。上半年公司研发投入 5948 万元 , 占营收比重升至 16.26%, 同比提高 4.01 个百分点 , 研发强度创上市以来新高。除 HIV 治疗用药外 , 艾迪药业还瞄准了全球 HIV 领域最具想象力的方向——长效预防。

报告期内 ,ACC085 注射液正式进入 I 期临床 , 成为国内首个进入临床阶段的长效 HIV 衣壳抑制剂类暴露前预防 ( PrEP ) 药物 , 潜在给药周期有望达到半年一次。全球范围内 , 长效 PrEP 产品已经验证了这一赛道的商业价值 , 而国内 PrEP 市场仍处于早期阶段。艾迪药业的卡位 , 被视为其从 " 中国 HIV 治疗参与者 " 向 " 全球预防赛道竞争者 " 身份跃迁的关键一步。

核心治疗管线 ACC017 片 III 期临床完成全部受试者入组 , 并取得日本核心化合物专利 , 申报上市时间表指向 2027 年。若该产品顺利获批 , 将进一步夯实艾迪药业在国内 HIV 领域长期价值。

双轮驱动 : 人源蛋白构筑第二增长极

在 HIV 管线之外 , 人源蛋白业务的整合动作同样释放出清晰信号。

报告期内 , 公司增持南大药业股权至 73.36%,AD108 注射液与注射用 ADB116 双双进入 I 期临床 , 覆盖急性缺血性脑卒中神经功能缺损改善与溶栓治疗两大场景。脑卒中赛道拥有庞大的刚性需求 , 国内新发患者年增速约 8.7%, 而尿激酶类产品的供给格局相对稳定 , 南大药业的原料药 + 制剂一体化能力构成了稀缺壁垒。