创始人张勇回归 CEO 之位 7 个多月后，海底捞迎来了一位特殊的 " 新人 "。

已参与多个业务条线管理

近日，据媒体报道，海底捞创始人、董事会主席张勇之子 Zhang Hanzhi（音译），今年 28 岁，已完成海外留学，正式加入海底捞。与员工对张勇 " 张大哥 " 的称呼相对应，他在内部被称为 " 张小哥 "。

报道称，尽管 " 张小哥 " 目前没有被正式任命具体职务，但他已经参与多个业务条线的管理，海底捞上半年的一些门店调整也出自他的决定。

在张勇重回管理一线之后，" 张小哥 " 加入公司虽然时间不长，但已开始着手推动人员调动和门店管理模式的调整。比如叫停了宠物主题店模式，并放宽了此前对员工较为严格的发型标准要求。

事实上，张勇对儿子的接班问题早有思考。在 2018 年的采访中，张勇谈到儿子时说他身上有一个很大的优点—— " 善良 "。但提到交接班，他当时坦陈：" 年纪还太小，把一个几万人、几十万人的企业决策权交给他，也是不负责任的表现。" 如今 8 年过去，那个曾经 20 岁出头的年轻人，带着自己的学识和抱负，正式加入父辈一手打造的餐饮帝国。

海底捞重回增长

创始人张勇回归 CEO 半年多，海底捞交出首份半年报。

8 月 25 日，海底捞发布 2026 年中期业绩。报告期内，海底捞实现营收 223.37 亿元，同比增长 7.9%；归母净利润 17.67 亿元，同比增长 0.5%。虽然利润增长不多，但一改过去两年负增长的局面。自营餐厅翻台率从去年同期的 3.8 次 / 天提升至 3.9 次 / 天。

数据看着不错，但把视线拉长—— 2025 年全年，海底捞收入 432 亿元，同比仅增 1.1%，增速为 3 年来最低；核心经营利润 54 亿元，同比下降 13.3%；年内溢利 40 亿元，同比下降 14%，是 4 年来的首次下滑；同店平均日销售额从前一年的 8.52 万元下滑到 7.95 万元，呈现典范式的 " 量升价降 " 与 " 增收微增利 " 特征。

从杨利娟到苟轶群到张勇再上任，在不到四年时间内经历 3 次 CEO 更迭的深层背景下，张勇的回归绝非一次简单的应急避险，而是针对餐饮行业消费习惯不可逆转变、主品牌增长瓶颈以及多元化试错阵痛所展开的系统性重构。

先看经营基本面，2026 年上半年，海底捞自营餐厅数量从去年同期的 1322 家减少至 1290 家。新开自营餐厅 24 家，关闭 32 家——因为设施老化、经营不达预期或租约到期。与此同时，加盟餐厅从 41 家增至 99 家。主品牌餐厅收入占集团总收入的比重降至 79.9%。

翻台率在回升，但人均消费在下降，整体顾客人均消费从 97.9 元降至 97.0 元。一线城市从 105.2 元降至 104.2 元，二线城市从 96.9 元降至 96.0 元。利润层面，期内溢利 17.64 亿元，同比仅微增 0.5%；核心经营利润率从约 11.63% 小幅收缩至 11.25%。

这是典型的 " 以价换量 " ——通过促销和优惠维持客流，但客单价的下滑抵消了翻台率回升带来的边际利润增量。

再看收入结构的变化。外卖业务收入 20.51 亿元，同比增长 121.2%，占集团收入比重从 4.5% 提升至 9.2%。增长来自两个方向：以拌饭为代表的 " 一人食 " 产品将外卖从火锅的延伸场景拓展为覆盖日常正餐的独立品类；自建外卖站点提升了覆盖密度和履约效率。

多品牌餐饮收入 12.71 亿元，同比增长 113.1%，占比提升至 5.7%。围绕 " 红石榴计划 "，大排档火锅和寿司等业态已形成相对成熟的单店模型，进入规模化复制阶段。

包括外卖、其他餐厅及调味品销售在内的非海底捞餐厅收入，合计已超过集团总收入的 20%。

海底捞正在告别对主品牌单店的依赖，形成 " 主品牌稳健 + 多业务增量 " 的格局。

从 " 张大哥 " 到 " 张小哥 "

张勇之所以被称作 " 张大哥 "，源自其早年的 " 江湖义气 "。1994 年，张勇在四川简阳开出第一家海底捞门店，以优质服务作为差异化卖点。据报道，90 年代公司元老杨利娟刚加入海底捞做服务员时，曾遭遇债主上门逼债，张勇得知后拿 800 元帮其解围。

海底捞做大后，张勇给员工租房专挑优质小区，规定走路到店不能超过 20 分钟，还配保洁、配电脑；每月给干部和优秀员工的父母寄钱，甚至出资在员工家乡修建寄宿学校。

如今，从 " 张大哥 " 到 " 张小哥 "，海底捞正上演 " 上阵父子兵 "。张勇的回归，要解决的不仅是海底捞眼前的发展问题，更重要的是关乎未来的交班问题——后者的挑战，远比前者更大。

2026 年被内部定义为海底捞的 " 中台建设元年 "，未来将逐步由单店驱动向总部平台驱动转变。主品牌方面，2027 年公司将有计划地推进门店网络升级，新开门店节奏预计较 2026 年有所提升。

摆在张勇父子面前的，是一场既要稳住基本盘、又要开辟新增长曲线的持久战。这位没有头衔却已手握业务话语权的 " 张小哥 "，能否像他的父亲一样，带领海底捞走出新的路，市场正拭目以待。

从 " 张大哥 " 到 " 张小哥 "，海底捞的二代接班大幕已经拉开。28 岁的年轻人能否扛起父辈的千亿餐饮帝国？答案或许就藏在未来每一次门店调整和战略决策之中。

来源｜《商学院》杂志综合自中国经济网、新华财经、蓝鲸新闻、第一财经、《中国企业家杂志》、财联社

编辑 | 赖梦茹