作者：吴容

来源：小食代（ID：foodinc）

封面图来源：小红书 @海天

在 2026 年三季度即将结束之际，调味品行业迎来重磅收购。

9 月 10 日，小食代从业内获悉，海天味业已正式完成对香港百年品牌淘大的战略收购。

此次交易通过旗下海外投资平台海天国际投资有限公司完成，收购 Amoy Food Limited（以下简称 " 淘大 "）100% 股权。截至发稿时，暂不清楚本次交易的财务细节。

此次收购，也被视为海天味业全球化进程中又一重要动作。淘大拥有超过百年的历史，同时已经建立起覆盖多个海外市场的销售网络。将这一品牌收入囊中，意味着海天的全球化布局更进一步。

我们一起来看看详情。

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双向奔赴

据小食代从业内了解，此次收购淘大，是海天国际化战略推进中的关键落点，不仅是版图的扩张，更是一次从 " 走出去 " 到 " 走进去 " 的战略跃升，" 让中国味道，真正在世界餐桌站稳脚跟 "。

海天味业方面认为，从业务上看，两家公司存在一定互补性：海天拥有更大的中国市场规模、生产及供应链能力，淘大则在中国香港及海外市场经营多年，并积累了一定的品牌和渠道基础。

那么，海天之后想怎么干？

小食代了解到，在本次收购完成后，淘大将延续对全球消费者的服务，海天则向其开放研发、供应链及渠道资源，双品牌各展所长。双方还将联合开发面向不同区域市场的新品。

此外，面向未来，海天还将稳步推进业务融合，充分发挥双方在品牌积淀、渠道覆盖、产能布局与供应链体系上的协同优势，持续提质增效、拓宽全球市场空间。

9 月 10 日，有接近本次交易的业内人士称，这不止是资本层面的握手，更是一次从技术到市场、从生产到品牌的 " 双向赋能 "；双方沉淀多年的品牌势能、渠道积累和产品优势将相互借力，形成 "1+1>2" 的化学反应，推动国际化步伐更稳、更快。

资料显示，海天与海外市场的渊源，可以追溯到明清时期。彼时，佛山酱油已随商船远销南洋，在当地积累了深厚的消费基础。

然而此后相当长一段时间内，公司重心始终放在深耕国内市场，并逐步成长为调味品行业的绝对龙头。

2025 年 6 月，海天在香港联交所主板上市，成为国内首家 "A+H" 上市的调味品企业，募资中约 20% 专项用于全球品牌建设、渠道拓展与海外供应链优化，全球化战略由此全面提速。

此外，淘大与海天虽源起各异，在理念深处却也被指 " 不谋而合 "。

海天味业的官方资料显示，海天肇始于明万历年间，传承逾 400 年，" 始终恪守精选原料、天然酿晒等古法，将对品质与风味的极致追求融入每一道工序，是首批由国家商务部认定的中华老字号 "。

公开资料显示，淘大创立于 1908 年，百年间以 " 港式制造 " 的精细标准享誉国际，其工艺曾在 1911 年德国柏林国际博览会和 1915 年巴拿马国际食品博览会上摘得奖项，是香港家喻户晓的调味品品牌。

因此，二者被指 " 对传统酿造技艺的传承 "、对 " 时间沉淀风味的执着 "，正是此次 " 联姻 " 最坚实的精神根基。

在经营与服务理念上，双方被指同样高度契合。

在理念的传播上，海天秉持 " 传扬美味事业，酿造美满生活 " 的使命，不仅是国内调味品龙头，也是全球规模最大的酱油企业，打出坚守 " 正宗中国味 " 的旗帜，要精准卡位健康赛道；淘大方面，则定位全球，百年如一日强调品质与传统风味，国际化布局逾百年，针对不同市场精耕用户需求，在不同区域都沉淀出了本地化特色品类。

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市场传言

关注调味品赛道的读者，对于淘大要卖盘的传言并不陌生，只是有关传言一直 " 断断续续 "。

2006 年，味之素以约 2.29 亿美元的价格从达能手中收购了淘大业务。2019 年，中信资本旗下的私募股权投资业务品牌信宸资本从日本调味品公司味之素手中收购了淘大，金额不详。

2023 年，传言再起。当时，市场消息称信宸资本正在考虑出售淘大，并与潜在顾问就此进行了初步讨论，正寻求对淘大约 3 亿美元估值。

有 " 知情人士 " 说评估还处于早期阶段，信宸资本也可能会决定将该资产保留更长时间。

后来，市场消息再指出，中信资本旗下信宸资本已聘请花旗集团处理淘大食品的出售事宜。花旗当时被指准备在 2023 年 6 月底启动正式出售程序，出售淘大食品的交易可能获得 3 至 4 亿美元收益。

不过，到了 2025 年，市场突然又传来原竞卖被取消、东南亚买家中途退出的消息。

当时，市场消息称信宸调整策略，转向与战略买家如海天味业等双边洽谈，并把估值预期下调到约 1.5 亿美元。同时，传言也称曾评估淘大 IPO 可能性，但始终未正式启动。

小食代从公司官网了解到，" 淘大 " 是淘化大同食品有限公司旗下品牌，创始于 1908 年，拥有超过百年的调味制造经验。

官网称，淘大酱油、酱料及速冻点心在中国大陆、中国香港及全球范围内具有较高知名度，以其好味道、方便快捷等特点受到大众的喜爱。

据介绍，该品牌总部位于中国香港，在美国和上海设子公司，产品远销 5 大洲，网络覆盖 40+ 个国家，2 个子公司分别位于美国俄亥俄州和中国上海。

其产品组合包括酱油、酱料和速冻点心：生抽、老抽、蚝油、调味酱料、速冻点心、方便小吃、即食小吃等，超过 700 个 SKU，目标是为餐桌美食提供多样化选择。

值得注意的是，淘大还拥有庞大的全球分销网络。官网资料表示，淘大产品遍布全球角落，如在美国、英国、澳洲、欧洲、日本等，并在多个国家设有办事处或分销网，" 让广大支持者都触手可及，随时享用到我们的众多优质产品 "。

从上述官方介绍可见，海天味业这次 " 吃下 " 淘大，将能快速助力它的出海策略，包括杀入香港地区、美国市场等，而后两地市场长期拥有众多李锦记甚至日本酱油品牌的 " 铁杆 " 粉丝，其市场规模早已经让中国内地同行看得一清二楚。

不过，淘大本身也面对一定的挑战。目前，淘大在内地市场份额早已远不如早期，虽然在香港本地及海外华人市场仍有优势，但整体增长空间到哪里，还需要海天味业后期再进行摸索。

此外，淘大此前多次换东家导致战略连续性不足，稳定并发展好这个品牌，相信也是海天味业接手后的一个工作重点。

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海天实力

我们再看看今天海天味业本身。

海天的故事最早可以追溯到 1955 年，当时广东佛山 25 家古酱园合并重组，组建了 " 海天酱油厂 "，也就是现在海天的前身。

伴随着酱油厂的改制与产能扩建等战略布局，2013 年其销售额突破百亿元大关。2014 年，海天登陆 A 股市场。2021 年 1 月，海天股价市值一度超过 7000 亿元，被业界称为 " 酱油茅 "。

2025 年，海天递交赴港 IPO 招股书并在同年在 H 股上市。在招股书中，海天将自身的竞争优势归结为拥有多元化的产品、规模化的产能优势以及广泛的销售网络。

据介绍，海天有超过 1450 个产品 SKU，包括酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、鸡精鸡粉、辣椒酱等。其中，它拥有 7 个年收入 10 亿级以上大单品系列，以及 31 个年收入 1 亿级以上产品系列。

对于规模优势，海天表示，公司有广东高明生产基地、江苏宿迁生产基地、广西南宁生产基地和湖北武汉生产基地共四个生产基地，合计年产能规模超过 500 万吨。招股书援引弗若斯特沙利文报告称，其生产能力为中国调味品行业第一。

渠道优势方面，据当时的招股书显示，截至 2024 年 12 月 31 日，海天经销商数量达到 6707 家，已触达多达 300 万个销售终端。在中国，其已覆盖近 100% 地级市及近 90% 的县级市，并逐步由地级市、向县级市、再向镇、村充分下沉。

招股书还援引弗若斯特沙利文报告显示，按 2024 年的收入计，海天在中国调味品市场排在首位，市场份额为 4.8%；在全球调味品市场位列第五，市场份额为 1.1%。

截至 2025 年，该公司的营业收入 288.73 亿元，主营业务收入 273.99 亿元，归母净利润 70.38 亿元。到 2026 年上半年，公司实现营收 161.46 亿元，同比增长 6.01%；实现归母净利润 41.9 亿元，同比增长 7.13%。

链接：淘大历史（据公司官网）

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