今日 A 股三大指数集体调整，沪指跌 1.95%，深成指跌 3.04%，创业板指跌 3.36%，北证 50 指数跌 3.75%，全市场成交额达 1.95 万亿元。

新能源板块有所承压，创业板新能源 ETF 国泰（159387）跌 5.71%，光伏 50ETF（159864）跌 5.59%，碳中和 50ETF（159861）跌 4.2%。

下跌驱动因素分析

今日新能源板块明显回调，主要原因：

市场风格切换：市场对 APEC 会谈情况存在较大分歧，风险偏好开始降低，成长股短期有所承压。

光伏小作文反复：光伏多晶硅收储方案进展是业内关注的焦点之一，此前市场传闻硅料收储平台已成立，但近日又传消息不实。

后市展望

从基本面角度来看，新能源板块没有明显变化：

光伏反内卷稳步推进：" 政策支持 + 市场化出清 + 技术迭代 " 三大要素将支撑产业链重回健康经营通道。反内卷仍是板块核心主线，四中全会将于下周召开，10 月或为反内卷重要观察时点，硅料收并购方案、能耗标准制定、限产限销政策等有望逐步落地。此外，硅料作为政策重点对象之一，Q3 经历了价格上涨有望迎来业绩的环比改善。综合而言，整个板块的反内卷政策预期持续，企业基本面也在缓慢修复。

储能进入量价齐升通道：国内方面，储能中标 / 装机 / 规划量等高频数据指引需求持续超预期，政策托底 + 终端收益率改善的底层逻辑驱动需求延续高增。海外方面，美国 AI 数据中心扩容加剧缺电，终端需求好于预期；非美市场受益光储平价 + 政府补贴，需求高增延续。供需改善下，产业链价格已逐步进入上涨周期。

锂电需求或将继续上修：受益于国内外储能持续向好、商用车空间广阔、欧洲新车周期来临，电池排产维持高景气。根据鑫椤锂电的数据，10 月电池及材料平均排产（预估）同环比均有提升，电池为 7.1%/37.1%，正极为 0.7%/21.1%，负极为 5.8%/49.5%，隔膜为 4. 3%/31.4%，电解液为 4.2%/46.3%。后续需求端的验证窗口将是年底，若出现备货现象，则 Q1 排产将延续淡季不淡，2026 年锂电需求或有望进一步上修。

固态电池技术不断突破：近期固态电池板块技术突破消息不断，我国多个科研团队纷纷出手，三大关键技术 " 特殊胶水 "、" 柔性变身 " 和 " 氟力加固 " 的突破，有望解决固固界面的接触难题，彻底打通固态电池的续航瓶颈。2025Q4 有望在政策预期和产业催化下迎来持续性行情，具有边际变化的碘离子、电解质、设备等环节有望受益。

但受资金和情绪面影响，新能源板块短期或将延续宽幅震荡态势，感兴趣的投资者可适当逢低布局新能源相关 ETF：

针对性：对锂电需求上修 + 固态电池突破感兴趣的投资者，可关注新能源车 ETF（159806），锂电池上中下游全覆盖，固态电池含量 65%；对反内卷概念感兴趣的投资者，可以关注光伏 50ETF（159864）。

全面性：想要锂电 + 储能 + 光伏 + 风电一键全覆盖的投资者，可以关注 20cm 的创业板新能源 ETF（159387），固态 + 储能含量超 65%；以及碳中和 50ETF（159861），市场上唯一一个跟踪环保 50 指数的 ETF，各种新能源配置更为均衡。

（数据来源：Wind，指数公司，国泰基金；截至日期：2025 年 10 月 15 日。）

风险提示

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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