上交所网站显示，10 月 10 日，企查查科技股份有限公司（简称 " 企查查 "）披露招股说明书（申报稿），公司拟在上交所主板上市，保荐机构是中信证券股份有限公司，保荐代表人是王嘉宇，卢丽俊。

企查查是一家专业的商业大数据综合服务商，2022-2024 年营收从 5.18 亿元增至 7.08 亿元，归母净利润从 1.90 亿元升至 3.17 亿元，毛利率更是高达 90.74%。此次企查查拟发行股数不超过 4,025 万股，拟募集资金 15 亿元。

公司业务高度依赖会员类产品，该板块收入占比超 84% 且核心来自 C 端。更值得关注的是，在招股书披露前一日，公司因违反征信业务管理规定被央行罚款 1 万元，此外黑猫投诉平台累计超 6400 条投诉指向其扣费争议与退款难，招股书亦提示个人信息保护与数据安全风险。

财经观察站 作者：旭日

两年分红 3 亿元 申报前十二个月新增股东  

公司整体经营业绩稳定增长。2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年上半年，企查查实现营业收入分别为 51,848.29 万元、61,829.21 万元、70,841.27 万元和 37,540.58 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 19,044.15 万元、25,880.13 万元、31,744.81 万元和 17,154.06 万元。

公司营业收入低于经营性现金流入。报告期各期，公司营业收入占销售商品、提供劳务收到的现金的比例分别为 79.41%、79.66%、84.16% 和 83.19%。主要是因为公司主要销售模式为预收会员服务费及预充值账户的形式，公司收到客户所支付的款项后，根据用户享受的服务期间分摊确认收入，或根据用户实际消耗预充值金额确认收入。

2022 年 7 月 14 日，经公司 2022 年第二次临时股东大会审议通过，公司向所有实缴股东进行现金分红共 10,000.00 万元。2023 年 3 月 20 日，经公司 2023 年第一次临时股东大会审议通过，公司向所有实缴股东进行现金分红共 20,000.00 万元。截至招股说明书签署日，上述股利分配已实施完毕。

企查查此次 IPO 拟募集资金 15 亿元，用于企查查 C 端商业大数据产品研发升级项目、企查查 B 端商业大数据产品研发升级项目、企查查多维大数据库升级项目、企查查商业大数据人工智能研发项目。

截至招股说明书签署日，企查查的控股股东、实际控制人为陈德强。陈德强直接持有企查查 35.49% 的股份，通过苏州知彼间接控制企查查 11.54% 的股份，通过苏州知己间接控制企查查 5.96% 的股份，合计控制企查查 53.00% 的股份，系企查查控股股东、实际控制人。

陈德强，男，1985 年出生，无境外永久居留权。2007 年至 2010 年，任新电信息科技（苏州）有限公司软件工程师；2010 年至 2014 年，任江苏欧索软件有限公司高级开发工程师；2014 年 3 月，与杨京、施阳创办发行人前身苏州朗动；2015 年 4 月至今，任公司董事长。

除控股股东、实际控制人陈德强外，其他持有企查查 5% 以上股份或表决权的主要股东为荷花缘、杨京、苏州知彼、苏州知己和险峰投资。

企查查存在申报前十二个月新增股东情况。君安控股系外部投资人，因看好公司发展前景而投资入股公司。2024 年 10-11 月，君安控股分别受让荷花缘、杨京持有的 170.60 万股、42.60 万股公司股份，转让价格均为 23.50 元 / 股，系由各方参考企查查最近一轮融资价格协商确定。上述股份完成转让后，君安控股持有企查查股份 213.20 万股，持股比例为 0.59%。

此外，招股书显示，企查查股东中信投资持有企查查 0.62% 的股份，为保荐人中信证券的全资子公司。2023 年 10 月，经企查查 2023 年第一次临时股东大会审议通过，公司股本由 36,000.00 万元增加至 36,225.00 万元，新增股本 225.00 万元由中信投资全额认缴。同月，企查查完成了此次增资的工商登记手续。

毛利率 90.74% 高于同行可比公司平均值

报告期各期，企查查毛利率分别为 87.24%、88.51%、88.81% 和 90.74%。

同行业可比公司中，上述各期，金山办公毛利率分别为 85.00%、85.30%、85.14% 和 85.03%；指南针毛利率分别为 89.28%、87.33%、88.66% 和 91.39%；合合信息毛利率分别为 83.70%、84.25%、84.28% 和 86.29%。

以上各期，可比公司毛利率平均值分别为 83.70%、84.25%、84.28%、86.29%。

报告期内，企查查主营业务毛利率分别为 87.24%、88.51%、88.81% 和 90.73%，报告期内，公司主营业务毛利率水平有小幅增长，主要系公司会员类产品等标准化产品已具备规模效应，标准化产品收入增速高于成本增速所致。

报告期各期，公司会员类产品毛利率分别为 87.47%、88.74%、88.91% 和 90.72%；企查查专业版产品毛利率分别为 77.03%、80.64%、81.02% 和 86.38%；公司数据接口服务毛利率分别为 93.27%、93.02%、93.66% 和 94.07%。

报告期各期，公司的期间费用分别为 27,135.72 万元、29,097.86 万元、29,077.09 万元和 15,541.06 万元，占营业收入的比重分别为 52.34%、47.06%、41.05% 和 41.40%。

其中，报告期内，公司销售费用分别为 13,154.72 万元、12,622.53 万元、11,252.07 万元和 6,098.95 万元，占营业收入的比例分别为 25.37%、20.42%、15.88% 和 16.25%。销售费用主要由线上推广费、广告宣传费、职工薪酬等费用构成。

会员类产品贡献超 84% 收入 依赖 C 端业务

企查查是一家专业的商业大数据综合服务商。报告期内，公司主营业务收入分别为 51,843.81 万元、61,821.03 万元、70,833.67 万元和 37,535.74 万元。

公司主营业务收入主要来自会员类产品、企查查专业版及数据接口服务。其中，会员类产品收入分别为 44,112.64 万元、53,024.05 万元、60,190.93 万元、31,625.59 万元，占主营业务收入比例分别为 85.09%、85.77%、84.98% 和 84.25%。

公司 C 端产品主要为按期间收费的会员类产品，由公司通过 App、Web 端等渠道直接面向个人用户销售，个人用户主要采用微信、支付宝、银联等第三方支付平台向公司付费。公司 B 端业务采用直接销售模式，主要通过自有销售团队进行市场营销工作。

报告期内，公司主营业务收入中 C 端业务收入分别为 41,220.80 万元、48,771.94 万元、54,446.82 万元和 28,569.93 万元，公司 C 端收入占主营业务收入的比例分别为 79.51%、78.89%、76.87% 和 76.11%，主要包括会员类产品及少部分线上下单的数据接口服务收入等。

公司主营业务收入中 B 端业务收入分别为 10,623.01 万元、13,049.09 万元、16,386.85 万元和 8,965.81 万元，公司 B 端业务收入占主营业务收入的比例分别为 20.49%、21.11%、23.13% 和 23.89%，呈逐渐上升趋势。

报告期各期，公司会员类产品的 C 端业务分别实现收入 40,303.17 万元、47,683.15 万元、53,412.94 万元和 27,993.49 万元，占主营业务收入的比重分别为 77.74%、77.13%、75.41% 和 74.58%，占会员类产品收入的比重分别为 91.36%、89.93%、88.74% 和 88.52%，2022 年至 2024 年复合增长率为 15.12%。

业务数据方面，C 端业务用户数量稳定增长，报告期各期末企查查产品累计注册用户数分别为 8,821.51 万、11,548.20 万、13,920.53 万和 15,078.92 万，各期付费用户数分别为 90.62 万、102.14 万、104.80 万和 54.83 万（半年度数据）。

企查查招股书挂网前被央行处罚

在招股书披露的前一天，10 月 9 日，中国人民银行江苏省分行公布行政处罚决定信息公示表（苏银罚决字〔2025〕21-24 号）。企查查因违反征信业务管理规定，被中国人民银行江苏省分行罚款 1 万元；魏某莉（时任企查查科技股份有限公司征信业务部征信业务主管）被罚款 300 元。中国人民银行江苏省分行作出行政处罚决定日期是 2025 年 9 月 24 日。

企查查招股书提示了个人信息保护风险、数据安全事故风险。

鉴于数据来源复杂多样，且个人信息保护相关法律法规仍在不断强化、细化，公司仍可能存在因未能充分识别并剔除敏感信息而引发的侵犯个人隐私、未能有效保护个人信息的风险。

由于信息系统固有的特点，公司经营赖以运行的基础网络、处理的数据信息可能存在软硬件缺陷、系统集成缺陷以及数据管理中潜在的薄弱环节。相关数据在采集、存储和处理过程中可能遭遇黑客攻击、系统故障、其他不可预见的技术问题或不可抗力，导致数据泄露或遗失。如发行人发生以上数据安全事故，可能面临声誉受损、用户索赔、监管处罚甚至承担法律责任等不利后果。

黑猫投诉平台上，截至 10 月 20 日，共有 6479 条投诉中包含搜索词企查查，涉及企查查扣费、涉嫌诱导巨额消费、售后服务等等问题。

9 月 21 日，有消费者称，8 月 30 日通过企查查链接付了一年会员费，结果基本啥也不好用，要求退款，第三天就开始要求退款、七天内均多次要电话要求退款，至今都不退。

10 月 5 日，有消费者称，手机放在口袋不小心碰到了解锁的，跳转到企查查平台产生的自动扣费，非本人意愿。