本文来源：时代财经 作者：张照

顶着 " 全球 MOBA 第一手游 " 光环的《王者荣耀》，王者时代还在持续。

10 月 26 日，腾讯（00700.HK）旗下手游《王者荣耀（下称 " 王者 "）》在其 "2025 王者荣耀共创之夜 " 上公布了最新数据：2025 年王者荣耀国服 DAU（日活跃用户数）突破 1.39 亿，全球 MAU（月活跃用户数）超过 2.6 亿，这一数据公布不仅刷新了其 2024 年公布的 1 亿日活跃用户数，同时也创下了全球游戏产品月活跃用户最高纪录。

这意味着，作为一款已上线运营十年的 MOBA 手游，《王者》不仅 DAU 仍保持在亿级水平，而且还在持续增长并刷新纪录，堪称中国手游史上的里程碑。

另据移动应用市场研究机构 AppMagic 发布的数据，今年上半年，《王者》是唯一一个半年分成后收入突破 10 亿美元的手游，以绝对优势领跑全球。而在 2022 年至 2024 年，该游戏已连续三年稳居全球手游收入榜第一。

腾讯控股（00700.HK）2025 年中期报告显示，得益于以《王者》为主的长青游戏收入增长及近期发布的《三角洲行动》的收入贡献，公司本土市场游戏 2025 年第二季收入同比增长 17% 至 404 亿元。在 2025 年第二季度财报电话会议上，腾讯高管表示，《王者》正在演进为平台型产品。

十年对大多数游戏已是终章，对《王者》却更像序章。凭借亿级用户与超级 IP，它已将触角伸向电竞、社交、综艺、动画、音乐剧、短剧、消费、AI 乃至亚运赛场，完成从 " 爆款 " 到 " 平台 " 的跃迁，至今仍是腾讯最稳的现金流来源。

从 " 爆款 " 到 " 平台 " 的跃迁

时间回到 2015 年，智能手机普及、4G 提速，端游退潮、页游触顶，国产游戏正式迎来 " 指尖时代 "。

彼时，已在腾讯集团战略层面连战连捷的天美团队顺势升级，将琳琅天上、卧龙、天美艺游合并为 " 天美工作室群 "。合并前卧龙工作室已立项的 MOBA 手游项目被迅速扶正，成为新天美团队首块 " 试金石 "，并研发出《英雄战迹》，即《王者》前身。

在上线之前，《英雄战迹》迎来 2015 ChinaJoy 首秀。《英雄战迹》是天美花费了大量资源与精力打造的英雄对战类精品手游，既继承 MOBA 端游的核心游戏体验，又根据手机屏幕的可玩性做减法，单局时间控制在 10 分钟，贴近玩家们的真实对战需求。

随后历时两个多月的不删档测试以及改进与优化，《英雄战迹》新增 5V5 经典玩法，并正式更名为全球首款 5V5 英雄公平对战手游。

在腾讯看来，多人竞技是《王者》的玩法体验核心，《王者》通过优质的英雄扮演，更适配移动端的操控体验和节奏，以及更易上手的游戏门槛，构建出玩法壁垒，这是《王者》保持长青的基石。

2015 年 10 月 28 日，《王者》正式开启不限号，上线即引爆市场，登顶 iOS 免费榜。上线三个月后，《王者》日活跃用户突破 1000 万，成为当之无愧的第一 MOBA 手游。上线一年后，《王者》日活跃用户顺利突破 5000 万，游戏注册用户超越 2 亿。

有业内人士表示，《王者》之所以能保持长青并成功 " 破圈 "，是因为它在同类游戏中率先创新、赢得玩家认可，形成了领先优势，并且没有被新玩法颠覆。

腾讯方面表示，随着运营时间拉长，《王者》除了玩法上的竞争力之外，也构建出自己的内容力壁垒，为用户提供源源不断的新鲜感。

在游戏竞技同时，《王者》也以新文创为载体传承、创新、传播中华传统文化，陆续推出《王者为你读诗》、《煮酒论王者》、《王者历史课》、《王者音乐课》等栏目，邀请角色配音演员及明星嘉宾，以读诗、访谈、解说、音乐赏析等形式，向玩家普及英雄历史与游戏内中国传统乐器知识，借游戏传播传统文化。

不仅如此，《王者》还在游戏中上线 " 长城守卫军 " 系列英雄，并宣布加入长城保护计划，认捐 1000 米长城的修复工作；与敦煌研究院达成跨界合作，推出遇见飞天皮肤和主打歌曲、数字供养人等一系列计划；同时在综艺、动画、音乐、武侠短剧等领域完成布局，先后推出《王者出击》《终极高手》《荣耀美少女》《王者 UP!UP!》《是王者啊？》《摘星辰》《重生之我在王者当大侠》，把 IP 拆成可沉浸、可二创的 " 跨次元宇宙 "。

据腾讯介绍，《王者》在英雄皮肤和区域文化设计上通过 " 国民记忆 " 和 " 地方志 " 的方式大量融入传统文化元素。在 " 国民记忆 " 维度，《王者》2015 年以来已打造超过 50 个中国文化主题皮肤；在地域文化维度，《王者》持续挖掘其多元价值，包括越剧女小生数字化形象已获 6000 多万用户获取、5000 多万人体验唱念做打练功，白鹤梁传说挖掘使 89% 的网友对白鹤梁有了具象认知、2021 年相关微信搜索指数增长 60 余倍。

此外，《王者》2.0 资料片音乐《出征》专辑更是荣获 2019 年全球音乐奖（GLOBAL MUSIC AWARDS）最佳游戏作曲金奖，这是中国游戏首次获得此项金奖。

《王者》还持续关注对未成年的保护，在行业内率先推出防沉迷措施，并同时接入公安权威数据平台，对于所有新用户进行最严格的实名校验，成为中国游戏行业的一次重要尝试与突破。

十年来，尽管跨越了多个圈层进行突破与创新，《王者》依然不断在玩法上进行更新与迭代，先后推出多种趣味限时玩法，增加了游戏的好玩性与耐玩性。

腾讯指出，经过十年的发展，《王者》逐渐成长为一个开放的平台，在游戏内外不断拓展文化内容的边界——一方面，通过英雄设计、皮肤创作等方式，让传统文化以年轻化的语言被更多玩家感知；另一方面，也主动链接现实世界，与文旅、非遗、国风品牌乃至影视、音乐等多元领域展开合作，让文化活在当下，也让游戏生态的内容力持续生长。

从 0 到 1.39 亿 DAU 的进化

坐拥全球最大 MOBA 端游电竞赛事的腾讯，同样把 MOBA 手游电竞的扩张视为战略重心。

腾讯表示，王者荣耀职业联赛体系在游戏 2015 年上线初期即被纳入战略规划，成为长线运营的核心组成部分。

彼时国际电竞赛场尚无手游先例，《王者》只能从零开始，压力与挑战可见一斑。正式上线前，它就把电竞基因植入产品：不删档测试阶段就邀请国内 Top20 主播打响 " 电竞明星大作战 "，同步甩出百万大奖赛，为职业联赛探路。

随后，城市赛、校园赛、线上大师赛、精英赛多点开花。经过一年区域赛事的打磨，2016 年 9 月 17 日王者荣耀职业联赛（KPL）正式诞生，首赛季总奖金 185 万，3 个月观赛人次破 3.5 亿、日峰值 800 万，实时互动人数超 3600 万，刷新电竞史上收视增长最快纪录。

在腾讯看来，KPL 不仅巩固了王者荣耀作为国民游戏 IP 的地位，还在移动电竞领域进行了多项开创性探索，其首创的全局 BP 模式、S/A/B 分组赛制，以及包含 K 甲次级联赛在内的完整赛事晋升与选手培养体系，共同构建起专业的竞技生态。而近年来联赛各个决赛与年度总决赛 · 决赛的全国巡回式落地，更是带头推动了 " 电竞 + 文旅 " 的创新模式，期望为游戏生态持续注入新的活力。

在腾讯 2018 年财报中，腾讯首次提及 KPL。腾讯表示，在多人在线战术竞技游戏方面，《王者》在 2018 年 12 月举办大型电竞活动秋季赛 KPL 总决赛，吸引了超过 7500 万名用户观看现场直播。

腾讯透露，KPL 自 2016 年启动以来已运营近 10 年，2025 年王者荣耀 KPL 年度总决赛也将于 11 月 8 日在国家体育场（鸟巢）举办。

在国内联赛突飞猛进的同时，《王者》出海全面提速。

国际版《Arena of Valor》2016 年登陆东南亚，并在 2017 年底挺进美国，出海全面铺开。据 Sensor Tower 数据，《王者》2017 年在全球 App Store 和 Google Play 合计营收达 16.1 亿美元；另据 App Annie 2018 年 1 月发布的《2017 年度应用经济回顾报告》，《王者》首次登顶 2017 年全球手游收入榜。

与此同时，《王者》顺势推进 " 电竞出海 " 战略，把产品影响力从畅销榜延伸至体育竞技舞台，推出世界冠军杯电竞赛事，选拔赛分为 KPL 赛区和境外赛区，小组赛、淘汰赛也首次落地海外，成为全年 " 王者荣耀最高规格的赛事 "。

在《王者》新推出的国际服《Honor of Kings（HoK）》在海外上线后，《王者》启动 HoK 国际邀请系列赛事，投入 1500 万美元构建国际化电竞生态，首届洲际邀请赛已于 2024 年 3 月在土耳其伊斯坦布尔举行。

万联证券研报表示，腾讯再推《王者》国际服是腾讯整合 MOBA 业务落实出海发展战略的重要一步，相较于《Arena of Valor》针对海外不同地区研发的定制产品 ,《HoK》会更注重与《王者》本体内容的同步，可能推动《王者》发力世界级电竞赛事。

据 Sensor Tower 数据，《王者》2021 年在全球 App Store 与 Google Play 合计营收超过 28 亿美元，创历年最高纪录。随后，据 AppMagic 统计，2022 年至 2024 年《王者》全球双端收入分别为 22.2 亿美元、14.8 亿美元、18.7 亿美元，连续三年登顶全球手游收入榜。

广发证券研报指出，《王者》持续在畅销榜排名前三，且连续七年全球手游营收前三，短期内难见颠覆性玩法替代。

据腾讯披露的最新数据，截至 2025 年 10 月 26 日，《王者》全球 MAU 已超过 2.6 亿，国服 DAU（日活跃用户数）突破 1.39 亿。

展望未来，腾讯表示，《王者》未来将在文化表达上，用年轻人熟悉的语言把传统文化写进游戏，并推出 " 国创英雄 "，让文化与英雄 IP 进行深度绑定；在内容创新上，继续强化平台属性，与音乐、影视、潮流、体育、线下文旅一起共创，让游戏成为青年文化的发生地；在技术革新上，持续打磨建模、特效和地图，把 " 进化 " 做成常态，让每一次登录都是全新体验。