国元证券股份有限公司刘乐 , 陈烨尧近期对继峰股份进行研究并发布了研究报告《2025 年三季度报告点评：业绩符合预期，产业布局加速推进》，给予继峰股份增持评级，目标价 15.85 元。

继峰股份 ( 603997 )

事件：

10 月 31 日，公司发布三季度报告，2025 年 Q3 实现营业收入 56.08 亿元（yoy-4.94%，qoq+2.23%），归母净利润 0.97 亿元（yoy+116.62%，qoq+96.76%）。2025 年 1-9 月实现营业收入 161.31 亿元（yoy-4.58%），归母净利润 2.51 亿元（yoy+147.21%）。

报告要点：

乘用车座椅与隐藏式门把手、车载冰箱等新兴业务进展显著

乘用车座椅方面：单车乘用车座椅业务 2025 年新增高质量订单，客户覆盖海外豪华车企、国内造车新势力、传统高端合资及自主车企，供应车型涵盖新能源与燃油车，市场拓展至欧洲、东南亚。截至 2025 年 7 月 31 日，累计在手项目定点 24 个。

隐藏式门把手方面：隐藏式门把手凭借电动弹出收回的隐藏设计，契合汽车外形升级趋势，截至 2025 年 6 月 30 日已获多个客户项目定点，后续量产将成新增长点。车载冰箱业务 2025 年上半年营收约 7,700 万元，同比大幅增长，截至 6 月 30 日在手订单 13 个。

公司产业布局与产品科技化进程加速推进

期间，合肥、常州、芜湖等多地乘用车座椅新生产基地如期建成投产，宁波、北京、重庆基地按计划布局建设；东南亚座椅基地已投产，欧洲基地正稳步推进，国内国际产能网络持续完善。乘用车座椅技术迭代升级，围绕驾乘体验从舒适性（通风、加热、按摩、多向调节等）、个性化（女王座椅、高级面料、智能互联等）维度实现功能跃升，随着汽车智能驾驶技术发展，座椅功能场景将进一步拓展，科技属性持续强化。

投资建议与盈利预测

我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 230.50266.28304.05 亿元，归母净利润分别为 4.039.1412.08 亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为 0.32.72.95 元，按照最新股价测算，对应 PE43.9319.3614.64 倍。我们看好公司中长期的成长空间，维持 " 增持 " 评级。

风险提示

全球汽车市场发展不及预期风险、座椅总成市场竞争格局恶化风险、海外市场贸易摩擦的不确定性风险、海外子公司业绩波动较大风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，甬兴证券王琎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 25.76%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 5.57 亿，根据现价换算的预测 PE 为 31.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 18 家机构给出评级，买入评级 15 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.85。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。