证券之星消息，2025 年 11 月 3 日珀莱雅（603605）发布公告称公司于 2025 年 10 月 31 日召开业绩说明会，爱建证券、方正证券、涌德瑞烜基金、涌乐基金、优益增基金、远桥基金、粤佛基金、长安基金、正圆基金、中航基金、中天汇富、朱雀基金、高盛、榜样投资、彩霞湾投资、诚盛投资、东英投资、沣沛投资、高信百诺、耕霁投资、海斌投资、汇梵投资、汇杰达理、光大证券、景千投资、君翼博星、开煜投资、凯联投资、凯玄投资、立格资本、联创投资、联视投资、米牛投资、明河投资、广发证券、明辉投资、明希资本、浦银国际、秋阳予梁、瑞银集团、润晖投资、三元玖运、盛曦投资、施罗德投资、思晔投资、国都证券、彤源投资、西京投资、溪牛投资、新高投资、兴亿投资、裕晋投资、远行投资、云门投资、泽泉投资、泽鑫毅德、国海证券、征金资本、中量财富、中胤信弘、邦政资管、北京信托、晨燕资管、大家资管、大筝资管、递归资管、东方红资产、国金证券、沣京资管、沣杨资管、富瑞金融、高毅资管、观富资管、贵诚信托、国华人寿、汇丰银行、美国银行、牧毅资管、国联民生、千榕资管、上海信托、尚诚资管、鑫翰资管、兴益保险、耶诺资管、原点资管、长青藤资管、中国平安、中航信托、国盛证券、中华联合、中泰信托、中邮保险、紫金信托、AceCamp International、acuity knowledge、AmXyy Capital、BroadPeak Investment、Citi group、ClearBridge、国泰海通、Crisil Investment、FACT Capital、FIDELITY、FSSA INVESTMENT、HSZ Group、Inpsur Capital、Millennium Capital、Point72、Quartet Capital、Virtues Capital、财通证券、国信证券、国元证券、海通国际、华安证券、华创证券、华福证券、华泰证券、华西证券、华鑫证券、开源证券、财信证券、民生证券、摩根大通、摩根士丹利、前海证券、瑞信证券、瑞银证券、山西证券、上海证券、申银万国、首创证券、大和证券、天风证券、万联证券、西部证券、信达证券、兴业证券、兴证证券、野村东方、英大证券、甬兴证券、元大证券、东北证券、长城证券、长江证券、招商证券、招银国际、浙商证券、中泰证券、中信建投、中信里昂、中信证券、中邮证券、东方财富、安本基金、安盛基金、安信基金、百嘉基金、博道基金、博时基金、创金合信、大成基金、东吴基金、光信基金、东方证券、归德基金、国联基金、瀚伦基金、合远基金、荷荷基金、鸿运基金、华富基金、华皓汇金、汇添富、嘉世基金、东吴证券、嘉兴鑫扬基金、江岳基金、交银施罗德、金鹰基金、晋信基金、景顺长城、宽行基金、联博基金、路博迈、诺安基金、东兴证券、欧万达基金、浦胜基金、沁源基金、硕丰基金、天贝合基金、天治基金、万纳基金、微明恒远、西部利得、羊角基金参与。

具体内容如下：

问：请管理层介绍公司 2025 年双十一情况，旗下各主要品牌在各渠道的表现？

答：截至 10 月 30 日，主品牌珀莱雅的排名稳居天猫美妆榜首、抖音美妆第一、京东国货护肤第一；彩棠排名天猫彩妆第六、国货第二，抖音彩妆第三、国货第二，京东国货第一；OR 排名天猫洗护第五、抖音洗护第六，OR 增速实现翻倍增长；原色波塔、悦芙媞、惊时、科瑞肤、圣歌兰等品牌的销售情况均取得优异成绩。各品牌退货率同比明显下降。

问：从今年双十一的情况来看，线上各平台有什么变化和趋势？

答：（1）天猫平台消费者对价格的敏感度显著提升，同时平台优惠力度加大；公司布局的高端产品线能量系列，今年双 11 也实现不错的增长，同时公司进一步提升会员运营效率，通过 " 大促提前锁定权益 "、" 购物金 " 等机制深度绑定用户。

（2）抖音平台平台流量策略有调整，同时平台也推出了更多增长和维稳平台用户的举措，鼓励商家通过内容直播、明星流量等形式进行新用户拉新和老用户维稳。公司自播方面，内容形式更丰富，比如推出明星进直播间、溯源直播、展柜直播等多种直播形式；达播方面，扩充更多中腰部达人、日播矩阵和 KOC，持续提升销售占比。

问：今年珀莱雅品牌大单品的表现情况怎么样？以及能否分享一下后续新品规划？

答：公司去年 Q4 上新的银管防晒，今年开始全面推广，增速显著；源力次抛和源力水乳 Q3 表现突出，在各平台取得不错排名；其他成熟的大单品，也保持强大的市场竞争力，如源力精华作为修复赛道的核心单品，用户复购和心智粘性持续提升，早 C 晚精华也持续领跑天猫各个榜单。

不管是新品的快速破圈，还是成熟大单品的持续领跑，都印证了珀莱雅在产品力与用户心智运营上的核心优势。未来会继续保持 " 新品拓增量、大单品固基本 " 的节奏，带来更多优质产品。

问：今年公司前三季度洗护品类增速翻倍，我们也看到双十一 OR 品牌卖的很火爆，想了解一下主要的原因？未来在新品上有什么规划？

答：主要基于（1）源于品牌定位的差异化升级，品牌定位由 " 亚洲头皮健康养护专家 " 升级为 " 亚洲头皮整全愈养专家 "；（2）源于产品布局的场景化深耕，OR 构建了 " 日常洗护 - 专业愈养 - 进阶护理 " 全场景产品矩阵，包括蓬松洗发水夯实基本盘、全新上市持证防脱家族、四季限定护发系列产品的持续推出；（3）营销模式的体验化创新，通过场景化体验传递 " 放松疗愈 " 的生活方式。

下一步，OR 将围绕 " 深耕防脱固发领域、亚洲头皮整全愈养专家定位、护发领域拓展 " 三大方向深化布局。

问：今年彩妆行业竞争特别激烈，公司旗下品牌彩棠和原色波塔销售情况如何，下一步有什么规划？

答：彩棠今年的关键词是 " 均衡健康 "，销售趋势呈现多平台领跑、从单点爆款到全品类均衡增长的状态。2025 年最大的突破是底妆成为核心增长引擎，彩棠底妆占比稳步提升，彩棠未来的规划是 " 实现品牌力、产品力、渠道力三维升级 "。

原色波塔去年首次营业收入过亿，今年双十一期间也取得了不错的增长，排名逐步提升。

问：珀莱雅品牌新 CMO 到任，在品牌营销端有什么新的变化？怎么看待代言人营销和品牌短片营销？

答：新 CMO 到任后，品牌战略营销在延续之前的核心优势基础上，形成了 " 广度拓展、深度挖潜、价值共振 " 的三维升级方向（1）构建全域立体矩阵，提升品牌渗透效能；（2）深化用户生命周期运营，驱动精细化增长；（3）强化品牌价值共鸣，塑造长期生命力。

关于代言人效果的衡量和营销方式的规划，核心是 " 不看声量看实效 "，关注（1）品牌认知数据如搜索量、讨论量；（2）销售转化数据如销售占比、复购率等；（3）消费者互动数等。长期来看，我们还是更关注 " 产品力（产品好用）、内容力（故事动人）、价值观（品牌可信）" 这三个 " 基本盘 "。

问：公司目前对线下渠道有什么想法？彩棠和 Off&Relax 品牌目前线下的布局进展？

答：在线下渠道，公司将以 " 稳固基本盘、拥抱新趋势 " 为核心导向，并通过持续优化渠道结构、提升单店的产出效率、布局新兴业态三大关键动作，来推动线下渠道实现从 " 规模覆盖 " 向 " 质量增长 " 的深度转型，为公司营收的持续、稳健增长筑牢坚实根基。

彩棠已进驻 WOW COLOR、三福等头部零售渠道的核心门店，更好地匹配彩妆品类消费者对产品试用、专业指导等需求；OR 完成品牌升级后入驻了一批以高端受众为主的线下渠道，国庆期间在杭州、北京、深圳打造 " 水境愈所 " 限时快闪活动，逐步开始了线下体验式场景的探索。

问：本次港股上市的募集资金使用方向，公司是如何做规划的？

答：主要包括（1）持续投入研发和产品创新，持续完善全球研发体系，不断提升公司最为核心的研发能力；（2）在品牌建设与渠道拓展方面，加强品牌建设与营销推广，以加深与消费者的联系、持续提升品牌影响力；（3）持续入智能制造及运营数字化升级。公司秉持严谨科学的态度，根据公司发展的不同阶段，合理的调整相应的投向，满足公司未来的发展，达成长期战略目标。

珀莱雅（603605）主营业务：化妆品的研发、生产和销售。

珀莱雅 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 70.98 亿元，同比上升 1.89%；归母净利润 10.26 亿元，同比上升 2.65%；扣非净利润 9.98 亿元，同比上升 2.72%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 17.36 亿元，同比下降 11.63%；单季度归母净利润 2.27 亿元，同比下降 23.64%；单季度扣非净利润 2.27 亿元，同比下降 22.3%；负债率 32.61%，投资收益 642.06 万元，财务费用 -2922.28 万元，毛利率 73.69%。

该股最近 90 天内共有 28 家机构给出评级，买入评级 24 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 120.17。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.71 亿，融资余额增加；融券净流入 332.74 万，融券余额增加。

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